Ethereum subiu mais de 60% em julho, passando de aproximadamente US$ 2.400 em 1º de julho para um pico de US$ 3.941 em 27 de julho, mas a análise on-chain indica que a alta resulta de novos influxos de capital em vez de investidores saindo do Bitcoin.
O que saber:
- O rally de julho do Ethereum refletiu novo investimento em vez de rotação de capital do Bitcoin, de acordo com análise de dados on-chain.
- O Cap Realizado do Bitcoin atingiu um recorde histórico de US$ 1.018 trilhões em 25 de julho, indicando influxos contínuos de capital.
- O Valor Total Bloqueado em plataformas DeFi da Ethereum aumentou de US$ 49 bilhões para US$ 84,6 bilhões entre 29 de abril e 29 de julho.
Fluxos Independentes de Capital Desafiam Teoria de Rotação
O colaborador do CryptoQuant, Carmelo Aleman, contestou alegações de que a alta de preço da Ethereum resultou da rotação de capital do Bitcoin, citando dados do Cap Realizado do Bitcoin. O Cap Realizado mede o valor total de Bitcoin em circulação com base no último preço de transação de cada moeda, em vez do valor de mercado atual, fornecendo um insight sobre padrões reais de investimento em capital.
O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de Cap Realizado de US$ 1.018 trilhões em 25 de julho às 11h UTC. O crescimento contínuo dessa métrica juntamente com o rally da Ethereum sugere que ambas as criptomoedas atraíram fluxos de capital independentes durante o período.
Aleman observou que os aumentos graduais do Cap Realizado do Bitcoin muitas vezes ocorrem durante fases de consolidação de preços. Esses períodos de acumulação historicamente precederam rallies significativos na trajetória de preço do Bitcoin.
Métricas de Atividade na Rede Apoiam Narrativa de Crescimento
Os fundamentos da rede Ethereum reforçaram a tese de capital novo através de múltiplos indicadores. Transações diárias na rede Ethereum chegaram a quase 1,48 milhão em 27 de julho, de acordo com dados do etherscan.io, refletindo maior utilização da rede.
O setor de finanças descentralizadas experimentou um crescimento substancial durante o período de alta.
O Valor Total Bloqueado em plataformas DeFi da Ethereum subiu de US$ 49 bilhões em 29 de abril para US$ 84,6 bilhões em 29 de julho, de acordo com os dados de rastreamento da DefiLlama.
Reservas de exchanges forneceram evidências adicionais de dinâmicas de oferta. Exchanges centralizadas viram suas reservas de Ethereum diminuírem em um milhão de moedas no último mês. Esse padrão de saída tipicamente indica redução de pressão de venda e potenciais restrições de oferta.
Atividade de Staking Atinge Novos Patamares
Protocolos de staking líquido da Ethereum atingiram um marco recorde com 35,5 milhões de ETH agora bloqueados nesses sistemas. O aumento de staking ocorreu juntamente com o aumento da atividade na rede observado ao longo de julho.
Observadores de mercado sugeriram que o declínio na oferta circulante contribuiu para a pressão de alta nos preços. A combinação de saídas de exchanges e aumento na atividade de staking reduziu a oferta disponível para negociação durante um período de demanda crescente.
Considerações Finais
Métricas on-chain demonstram que o rally de julho da Ethereum refletiu genuíno crescimento de rede e alocação de novo capital em vez de rotação do Bitcoin, que simultaneamente experimentou seus próprios influxos de capital para níveis recordes. A convergência de aumento na atividade de transações, crescimento do DeFi e redução na oferta através do staking criou condições favoráveis para o ganho mensal de 60% da Ethereum.