Análises recentes de blockchain indicam que os movimentos de preço do Ethereum demonstram significativamente mais influência dos mercados de derivativos e fora da cadeia em comparação com os padrões de negociação do Bitcoin. A análise da Glassnode sugere diferenças fundamentais em como as duas maiores criptomoedas respondem às forças do mercado, com implicações para sua estabilidade de preços e comportamento de negociação respectivos.
O que Saber:
- O trading do Ethereum mostra menos atividade de mercado à vista durante consolidações de preço em comparação com a demanda consistente do Bitcoin
- O Bitcoin mantém uma demanda constante de negociação à vista mesmo durante quedas de mercado, preenchendo lacunas de preço anteriores com volume de negociação real
- Os mercados de derivativos parecem impulsionar mais pesadamente a ação de preço do Ethereum, potencialmente criando riscos aumentados de volatilidade
Divergência nos Padrões de Negociação Mostra Dinâmicas de Mercado
A análise de Distribuição de Custo Base da Glassnode revela contrastes marcantes entre os comportamentos de negociação do Bitcoin e do Ethereum nos últimos meses.
A métrica CBD rastreia a quantidade de criptomoeda comprada pela última vez em níveis de preço específicos ao longo da história de negociação de cada ativo. Esses dados são valiosos porque os investidores geralmente reagem fortemente quando os preços revisitam seus pontos de equilíbrio.
A alta explosiva do Bitcoin em julho criou substanciais "lacunas de ar" na sua distribuição de custo base. Essas lacunas se formaram quando o BTC passou por níveis de preço rapidamente demais para que ocorressem atividades significativas de compra e venda nesses níveis. No entanto, durante os períodos subsequentes de consolidação, essas lacunas foram preenchidas com oferta real de negociação à medida que a demanda por negociação à vista permaneceu robusta.
O padrão continuou durante o recente declínio do Bitcoin, com a lacuna de ar anterior agora completamente desaparecida. Esse comportamento demonstra um apetite sustentado por transações de mercado à vista na negociação do Bitcoin.
Ethereum Depende Mais Pesadamente dos Mercados Fora da Cadeia
Os padrões de negociação do Ethereum contam uma história completamente diferente. Embora o ETH também tenha experimentado lacunas de ar durante fases de alta, seus períodos de consolidação não geraram atividade notável de negociação à vista nesses níveis de preço.
"Isso sugere que a dinâmica de preço do ETH pode ser mais influenciada por mercados fora da cadeia, como os derivativos", notou a Glassnode em sua análise. A ausência de compras à vista significativas durante as fases de negociação mais lentas do Ethereum indica uma participação reduzida de investidores de varejo e institucionais na compra direta de tokens.
A ação de preço impulsionada por derivativos historicamente produz condições de mercado mais voláteis. Dada a atual falta de interesse de compra à vista significativa do Ethereum, surgem perguntas sobre a sustentabilidade de seu impulso de mercado altista. A criptomoeda recentemente caiu para $4.270 após uma retração semanal de 6%, refletindo essas dinâmicas de mercado subjacentes.
Compreendendo a Mecânica do Mercado de Criptomoedas
A Distribuição de Custo Base serve como uma ferramenta fundamental para analisar a estrutura do mercado de criptomoedas. A métrica revela onde os investidores adquiriram suas participações e prevê potenciais níveis de suporte ou resistência com base em pontos de equilíbrio psicológicos. Lacunas de ar indicam períodos de movimento rápido de preço com volume de negociação mínimo em níveis específicos.
Os mercados de derivativos incluem contratos futuros, opções e outros instrumentos financeiros baseados em preços subjacentes de criptomoedas. Esses produtos permitem que os traders especulem sobre movimentos de preços sem possuir diretamente os ativos. Embora os derivativos forneçam liquidez e descoberta de preços, eles também podem amplificar a volatilidade quando o sentimento de mercado muda rapidamente.
Os detentores de curto prazo representam investidores que compraram Bitcoin nos últimos 155 dias, servindo como um indicador chave para o sentimento de mercado e possíveis mudanças de tendência.
Bitcoin Enfrenta Nível de Suporte Crítico
Uma análise separada do autor Maartunn da CryptoQuant destaca a proximidade do Bitcoin a um importante nível de custo base em cadeia. A criptomoeda atualmente negocia perto do custo base médio dos detentores de curto prazo, uma métrica que historicamente sinaliza possíveis mudanças de tendência.
Instâncias anteriores de queda do Bitcoin abaixo do custo base médio dos detentores de curto prazo frequentemente precederam fases de mercado baixista.
Esse nível representa um limiar psicológico crítico onde compradores recentes enfrentam perdas não realizadas, potencialmente desencadeando pressão adicional de venda.
O intervalo de tempo de 155 dias captura investidores que entraram em posições durante várias condições de mercado, tornando seu custo base coletivo um indicador confiável do sentimento de mercado de curto prazo.
Conclusão
Os padrões divergentes de negociação entre o Bitcoin e o Ethereum refletem diferenças fundamentais em suas estruturas de mercado e bases de investidores. Enquanto o Bitcoin mantém uma demanda consistente de mercado à vista, a dependência do Ethereum nos mercados de derivativos pode criar desafios adicionais de volatilidade para a apreciação sustentada de preço.