Os mercados de criptomoedas experimentaram volatilidade acentuada na semana passada, à medida que aumentavam as preocupações com uma potencial estagflação nos EUA, com o Ethereum se recuperando de saídas significativas de fundos negociados em bolsa para subir 25,01%, enquanto os investidores focam na divulgação do índice de preços ao consumidor na terça-feira, que pode determinar a política de taxa de juros do Federal Reserve.
O Que Saber:
- O Ethereum saltou 25,01% na semana, apesar de a BlackRock retirar $375 milhões de seu ETF spot, enquanto o Bitcoin subiu apenas 5,44%.
- Comentários da Vice-presidente do Fed, Michelle Bowman, no fim de semana, defendendo três cortes de juros, elevaram temporariamente o Ethereum acima de $4.300.
- A divulgação dos dados do CPI de julho na terça-feira provavelmente determinará se o Fed prosseguirá com os cortes de taxas de juros em setembro.
Temores de Estagflação Aumentam Sensibilidade do Mercado
A turbulência do mercado de criptomoedas começou na terça-feira com o lançamento do ISM Services PMI, que sinalizou uma desaceleração no setor de serviços dos EUA. O índice revelou que os preços no setor de serviços subiram enquanto o emprego diminuiu desde abril, quando a "guerra tarifária" do Presidente Trump começou.
Esta combinação de preços em alta e emprego em declínio representa estagflação, uma das crises econômicas mais desafiadoras para os bancos centrais porque impede que eles reduzam ou aumentem as taxas de juros de forma eficaz. Os participantes do mercado estão cada vez mais preocupados que as políticas tarifárias da administração Trump estejam empurrando os Estados Unidos para a estagflação.
Simultaneamente, as expectativas do mercado para três cortes de taxas de juros este ano caíram para duas. Ativos de risco sensíveis à liquidez do mercado, incluindo criptomoedas, flutuaram em alinhamento com a perspectiva de taxa de juros em constante mudança ao longo da semana.
A semana concluiu com a notícia de que Stephen Miran, presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, foi nomeado para preencher a vaga de Governador do Fed anteriormente ocupada por Adriana Kugler. Miran está entre os conselheiros econômicos mais próximos do Presidente Trump. Os mercados interpretaram esta nomeação como uma evidência de que Trump defende fortemente juros mais baixos, levando os mercados de ações dos EUA a fechar com expectativas de três cortes de juros este ano.
Recuperação do Ethereum Apesar das Saídas de ETF
As inesperadas declarações de fim de semana da Vice-presidente do Fed, Michelle Bowman, impulsionaram a surpreendente alta do Ethereum. Falando para a Associação de Banqueiros do Kansas, Bowman afirmou bluntamente que "três cortes de juros são necessários." Ela enfatizou que os dados recentes de emprego demonstram a necessidade de medidas proativas para evitar um enfraquecimento adicional na atividade econômica e nas condições de emprego.
O preço do Ethereum temporariamente ultrapassou $4.300 após seus comentários.
A BlackRock fez um movimento inesperado que injetou incerteza nos mercados. O importante player na indústria de fundos negociados em bolsa dos EUA retirou fundos significativos de ambos, seu ETF spot de Bitcoin (IBIT) e do ETF spot de Ethereum (ETHA), na segunda-feira.
IBIT experimentou uma saída líquida de $292,21 milhões naquele dia, marcando a maior saída de um dia desde 30 de maio. Analistas de mercado começaram a especular que os preços de Bitcoin poderiam cair de volta ao nível de $111.000.
O ETF spot de Ethereum, ETHA, teve uma saída líquida de $375 milhões, representando uma diminuição de 3% nas participações da BlackRock em Ethereum em um único dia. A enorme saída de fundos do ETF da BlackRock encerrou o recorde de 21 dias consecutivos de entrada líquida para ETFs spot de Ethereum.
A saída líquida de fundos de ETF cessou após dois dias. Entre as principais criptomoedas, o Ethereum demonstrou uma recuperação mais rápida. Compras estratégicas de ETH por empresas listadas nos EUA catalisaram a recuperação do preço do Ethereum.
A Bitmain atualizou seu recorde como a maior empresa listada detentora de Ethereum do mundo, possuindo mais de 830.000 ETH. Tom Lee, um renomado estrategista de investimentos de Wall Street, enfatizou que comprar Ethereum representará a operação mais importante que ele fará na próxima década. Geoff Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered Bank, explicou que ações de empresas que compram Ethereum podem se mostrar mais atraentes do que os ETFs spot de Ethereum.
O Presidente Trump assinou ordens executivas na semana passada para evitar o debanking de negócios cripto legais e abrir o mercado de fundos de aposentadoria. O Ethereum ganhou 25,01% na semana, enquanto o Bitcoin subiu apenas 5,44%, apesar de o Bitcoin recuperar $119.000 no fim de semana. Solana ganhou 15,04% na semana.
Dados Econômicos Críticos à Frente
A atenção do mercado se concentra em saber se o Fed implementará três cortes de juros este ano e anunciará um corte de taxa definitivo na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto de setembro.
A divulgação dos dados do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA em julho na terça-feira será crucial. Se a cifra real do CPI ultrapassar significativamente as expectativas do mercado, a perspectiva de cortes de juros no segundo semestre provavelmente se tornará incerta novamente, potencialmente forçando os preços das criptomoedas a enfrentar ajustes.
O Índice de Preços do Produtor de quinta-feira e as figuras de produção industrial e vendas no varejo de julho na sexta-feira merecem atenção, pois fornecerão evidências de uma possível contração econômica nos EUA.
Os comentários de autoridades do Fed que influenciam significativamente a decisão de juros do FOMC de setembro permanecem importantes. Na quarta-feira, o Presidente do Banco Federal de Chicago, Austan Goolsbee, participará de um almoço de política monetária organizado pela Câmara de Comércio de Springfield.
De acordo com dados do FedWatch, a probabilidade de um corte de juros de 0,25% na reunião do FOMC de setembro é de 88,4% na manhã de segunda-feira. Esta probabilidade pode aumentar ligeiramente uma vez que os mercados futuros de taxas de juros de referência reabram após os comentários de fim de semana da Vice-presidente Bowman.
Considerações Finais
Os mercados de criptomoedas enfrentam uma semana crucial, já que os dados do CPI na terça-feira podem determinar a direção da política do Federal Reserve, com o forte desempenho do Ethereum apesar das saídas de ETF sinalizando um interesse institucional subjacente. A interação entre as preocupações com estagflação e as expectativas de corte de juros provavelmente continuará a impulsionar a volatilidade do mercado.