Ethena (ENA) registrou seu mês mais forte em lucros desde setembro de 2025, mesmo enquanto uma taxa de funding negativa ameaça interromper uma recuperação projetada de 30%.
Lucros da Ethena e salto no TVL
O protocolo de dólar sintético gerou cerca de US$ 605.000 em lucros de protocolo durante os primeiros 17 dias de maio, marcando a maior leitura em oito meses. Números da DefiLlama confirmam o resultado, que acompanha a receita menos os incentivos aos usuários.
O valor total bloqueado aumentou cerca de US$ 998 milhões desde 23 de abril.
Esse número aponta para a entrada de novo capital no protocolo, à medida que investidores ampliam sua exposição a ENA e ao ecossistema Ethena em geral. Um TVL em alta normalmente sinaliza confiança dos usuários e demanda crescente pelos produtos principais de um protocolo.
Também leia: XRP ETFs Hit Record $1.39B But Token Loses 4th Spot To BNB
Compradores à vista e vendidos em perps divergem
Os dados mostram que as exchanges à vista registraram fluxos líquidos acumulados de saída de cerca de US$ 140 milhões nos últimos dez dias, um padrão muitas vezes associado à acumulação otimista. Os investidores continuaram comprando ao longo das oscilações de preço da ENA.
O mercado perpétuo se moveu na direção oposta. As saídas líquidas em perps, na mesma janela, chegaram a US$ 819 milhões, com posições vendidas se acumulando. A taxa de funding ficou negativa, confirmando que os baixistas agora têm a vantagem nas plataformas de derivativos.
Essa divisão entre acumulação no spot e pressão vendedora em derivativos ressalta o conflito que direciona o caminho de curto prazo da ENA.
Risco de preço da ENA abaixo do suporte
Os gráficos colocam a ENA em um nível de suporte estreito, com espaço para uma recuperação de 30% se os compradores o defenderem. Uma quebra abaixo exporia uma zona de demanda mais profunda antes de qualquer tentativa de recuperação estrutural.
O token registrou quedas acentuadas ao longo de 2026. Dados da CoinGecko colocam a ENA em baixa de 18,3% nos últimos sete dias e cerca de 92,9% abaixo de sua máxima histórica de US$ 1,52, enquanto a capitalização de mercado está próxima de US$ 967 milhões.
No início deste mês, a Grayscale Investments adicionou ENA ao seu DeFi Fund com uma alocação de 13,59%, e o token foi lançado na Solana via Sunrise DeFi em 14 de maio, contribuindo para uma máxima de 90 dias no crescimento da rede antes da correção mais recente.
Leia a seguir: Hyperliquid Rejects Wall Street's Manipulation Claims As HYPE Drops 14%