A Gemini Space Station Inc., a exchange de criptomoedas liderada pelos bilionários gêmeos Cameron e Tyler Winklevoss, entrou com um pedido de oferta pública inicial na sexta-feira, juntando-se a uma onda de empresas de cripto indo a público sob um ambiente regulatório favorável da administração Trump. A plataforma, com sede em Nova York, relatou uma perda líquida de $282,5 milhões em receita de $67,9 milhões pelos seis meses encerrados em 30 de junho, de acordo com documentos da Securities and Exchange Commission.
O Que Saber:
- A Gemini relatou uma perda líquida de $282,5 milhões no primeiro semestre de 2025, significativamente maior que a perda de $41,4 milhões no mesmo período do ano passado
- A plataforma administra mais de $18 bilhões em ativos e gera 65,5% da receita de taxas de negociação baseadas em transações
- O IPO segue outras listagens de cripto bem-sucedidas, incluindo a estreia de $1,2 bilhão da Circle, e ocorre em meio ao apoio da administração Trump à legislação sobre criptomoedas
Perdas Crescentes Apesar de Ativos Crescentes
O desempenho financeiro da empresa deteriorou-se em comparação com o ano anterior, quando registrou uma perda líquida de $41,4 milhões em $73,5 milhões de receita durante o mesmo período de seis meses. Fundada em 2014, a Gemini agora supervisiona mais de $18 bilhões em ativos de clientes em seus diversos serviços.
A receita de transações de negociações baseadas em volume representou a maior parte do fluxo de renda da Gemini, representando quase dois terços da receita total no primeiro semestre de 2025. A exchange oferece negociação de criptomoedas, uma stablecoin lastreada em dólar chamada Gemini Dollar, serviços de staking e um cartão de crédito que oferece recompensas em cripto aos usuários.
Além dos serviços de varejo, a plataforma opera produtos institucionais, incluindo custódia de criptomoedas e negociações de balcão para grandes investidores.
Aumento de IPO de Cripto Sob Trump
O pedido ocorre durante um período de aumento de atividade no mercado público entre empresas de criptomoedas. O Circle Internet Group Inc., um grande emissor de stablecoin, completou um IPO de $1,2 bilhão em junho, com ações disparando 168% no primeiro dia de negociação.
No início desta semana, a exchange de cripto Bullish arrecadou $1,1 bilhão em sua estreia pública, subindo 84% durante a negociação inicial. A onda de listagens segue o acolhimento da administração Trump aos ativos digitais e a assinatura de nova legislação sobre criptomoedas.
Cameron Winklevoss atua como presidente da empresa, enquanto seu irmão gêmeo Tyler ocupa a posição de CEO. De acordo com o Bloomberg Billionaires Index, cada irmão acumulou um patrimônio líquido de $7,5 bilhões. O pedido indica que eles são os únicos acionistas com participações de 5% ou mais na empresa.
Desafios Regulamentares e Conexões Políticas
A Gemini anteriormente enfrentou escrutínio regulatório sobre suas práticas empresariais. A SEC moveu acusações contra a empresa em 2023 relacionadas ao seu programa de empréstimo de cripto Gemini Earn, alegando a venda de valores mobiliários não registrados a investidores de varejo. No entanto, os reguladores retiraram essas acusações no início deste ano.
A empresa também fechou um acordo com a Commodity Futures Trading Commission em janeiro, pagando $5 milhões para resolver alegações de que enganou reguladores enquanto tentava lançar o primeiro contrato futuro de Bitcoin regulamentado nos EUA. A Gemini não admitiu nem negou responsabilidade no acordo. Os irmãos Winklevoss ganharam fama inicial por meio de sua disputa legal com o fundador do Facebook, Mark Zuckerberg, sobre reivindicações de propriedade da plataforma de mídia social. Seu envolvimento político cresceu juntamente com seus interesses comerciais em cripto.
Ambos os irmãos participaram da cerimônia de assinatura do presidente Trump para a legislação sobre stablecoins em julho. Eles anteriormente doaram Bitcoin para a campanha de Trump que excedeu os limites de contribuição federal, exigindo reembolsos parciais. Bloomberg News relatou seu investimento na American Bitcoin Corp., uma operação de mineração conectada aos filhos de Trump.
Entendendo os Termos do Mercado Cripto
A indústria de cripto usa vários termos-chave que moldam como essas empresas operam. Um IPO permite que empresas privadas vendam ações para investidores públicos pela primeira vez. Stablecoins são moedas digitais projetadas para manter valor estável, respaldando cada token com ativos tradicionais, como dólares americanos.
O cripto staking envolve usuários bloqueando seus ativos digitais para ajudar a proteger redes blockchain em troca de recompensas. Negociação de balcão refere-se a transações diretas entre partes fora das exchanges públicas, normalmente usadas para grandes negociações institucionais.
Serviços de custódia envolvem o armazenamento seguro de ativos digitais em nome dos clientes, semelhante à forma como os bancos tradicionais salvaguardam fundos de clientes.
Planos de Estreia no Mercado
Goldman Sachs Group Inc. e Citigroup Inc. estão liderando a oferta pública, de acordo com os documentos da SEC. A empresa planeja começar a negociar no Nasdaq Global Select Market usando o símbolo de ticker GEMI.
O timing do IPO da Gemini reflete uma confiança mais ampla nos mercados de criptomoedas após clareza regulatória e apoio político da administração atual.
Pensamentos Finais
O pedido de IPO da Gemini representa outro marco na integração da indústria de criptomoedas com os mercados financeiros tradicionais. Apesar de perdas significativas, a base substancial de ativos da empresa e sua oferta diversificada de serviços a posicionam entre os principais players buscando validação no mercado público durante um período regulatório favorável.