Goldman Sachs e Bank of New York Mellon desenvolveram um sistema que permite a investidores institucionais adquirirem fundos de mercado monetário tokenizados, marcando um avanço significativo na digitalização da indústria de mercado monetário de US$ 7,1 trilhões. A iniciativa permite que clientes do BNY invistam em fundos do mercado monetário com a titularidade registrada na plataforma blockchain do Goldman, de acordo com executivos de ambas as empresas.
O que saber:
- Grandes empresas de fundos, incluindo BlackRock, Fidelity Investments, e Federated Hermes, juntaram-se ao projeto juntamente com as divisões de gestão de ativos do Goldman e BNY
- Os fundos tokenizados oferecem pagamentos de rendimento aos proprietários, ao contrário das stablecoins, tornando-os atraentes para fundos de hedge, pensões e corporações para gestão de caixa
- A tecnologia pode eventualmente permitir transferências diretas entre intermediários financeiros sem liquidar fundos em dinheiro primeiro
Revolução Digital nas Finanças Tradicionais
O projeto atraiu a participação de pesos pesados da indústria. BlackRock, Fidelity Investments, e Federated Hermes assinaram como parceiros. Os braços de gestão de ativos tanto do Goldman Sachs quanto do BNY também participam da iniciativa.
O momento coincide com desenvolvimentos regulatórios mais amplos em ativos digitais. O presidente Donald Trump assinou recentemente legislação estabelecendo o arcabouço para stablecoins regulamentadas nos EUA através do GENIUS Act. Essa clareza regulatória motivou grandes bancos, incluindo JPMorgan Chase, Citigroup, e Bank of America a explorarem aplicações de stablecoin em sistemas de pagamento.
No entanto, os fundos de mercado monetário tokenizados oferecem uma vantagem distinta sobre as stablecoins. Enquanto as stablecoins geralmente mantêm um valor estável atrelado ao dólar, os fundos de mercado monetário tokenizados geram rendimento para os investidores. Essa característica os torna particularmente atraentes para investidores institucionais que buscam retornos sobre dinheiro parado.
"Criamos a capacidade para nossos clientes investirem em classes de ações de mercado monetário tokenizadas em várias empresas de fundos," disse Laide Majiyagbe, chefe global de liquidez, financiamento e colateral do BNY. "O passo de tokenizar é importante, porque hoje isso permitirá transações sem costura e eficientes, sem as fricções que acontecem em mercados tradicionais."
Transformação de Mercado e Aplicações Futuras
Os bancos veem esse desenvolvimento como infraestrutura fundamental para um ecossistema financeiro digital em tempo real, sempre operacional. Além de melhorar a velocidade e eficiência das transações, a estrutura tokenizada poderia permitir novas capacidades operacionais que os fundos de mercado monetário tradicionais não possuem.
Os fundos digitalizados podem eventualmente permitir transferências diretas entre intermediários financeiros sem exigir liquidação em dinheiro primeiro. Essa capacidade poderia melhorar significativamente a utilidade dos fundos de mercado monetário como colateral para várias atividades de negociação e requisitos de margem, de acordo com executivos tanto do BNY quanto do Goldman.
Mathew McDermott, chefe global de ativos digitais do Goldman, enfatizou as aplicações colaterais.
A transferibilidade aprimorada poderia tornar os fundos de mercado monetário tokenizados mais valiosos para grandes instituições financeiras para respaldar negociações e atender a requisitos de capital regulatório.
Os fundos de mercado monetário investem principalmente em títulos de curto prazo e baixo risco, incluindo notas do Tesouro, acordos de recompra e papel comercial. A classe de ativos experimentou crescimento substancial desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em 2022. Investidores institucionais e varejistas alocaram aproximadamente US$ 2,5 trilhões a fundos de mercado monetário durante esse período.
"A escala imensa desse mercado oferece uma grande oportunidade de criar muito mais eficiência em todo o encanamento financeiro," disse McDermott. "Isso é o que realmente é poderoso, porque você está criando utilidade em um instrumento onde hoje não existe."
Pensamentos Finais
A iniciativa do Goldman Sachs e BNY representa um passo significativo em direção à digitalização de instrumentos financeiros tradicionais, potencialmente remodelando como investidores institucionais gerenciam liquidez e colateral. A colaboração entre grandes empresas de Wall Street e principais empresas de fundos sugere uma crescente confiança institucional na infraestrutura financeira baseada em blockchain.