Kalshi pretende buscar autorização nos EUA para lançar cerca de 60 contratos perpétuos atrelados a ações e ETFs, abrindo caminho para uma negociação contínua, no estilo cripto, em grandes nomes da bolsa americana.
Pontos-chave:
- A Kalshi quer oferecer contratos perpétuos ligados a cerca de 60 ações e ETFs, incluindo Tesla, Apple e Nvidia.
- Os contratos poderiam ser negociados 24 horas por dia, sem data de vencimento, ao contrário dos futuros tradicionais.
- A Citadel Securities afirma que perps ligados a ações fora da supervisão da SEC podem criar um “mercado paralelo sombra”.
Perps de ações da Kalshi
A operadora de mercados de previsão planeja solicitar aval regulatório para contratos perpétuos referenciados em ações individuais e fundos negociados em bolsa, incluindo Tesla, Apple e Nvidia, segundo o The Wall Street Journal. Se aprovados, seriam os primeiros contratos perpétuos regulados de ação individual disponibilizados nos EUA.
Futuros perpétuos permitem que investidores assumam posições alavancadas na alta ou na baixa de um ativo sem uma data de expiração. Pagamentos de funding entre as partes ajudam a manter o preço do contrato alinhado ao do ativo subjacente.
Um perp de Tesla, por exemplo, poderia continuar sendo negociado à noite e nos fins de semana, quando a Nasdaq permanece fechada, fornecendo uma referência de preço antes da reabertura das ações tradicionais. Essa estrutura já é padrão no universo cripto, onde contratos perpétuos são negociados 24/7 em plataformas como a Hyperliquid.
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Alerta regulatório da Citadel
A Citadel Securities contestou a abordagem regulatória proposta, argumentando junto à Securities and Exchange Commission (SEC) e à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) que derivativos ligados a companhias de capital aberto devem permanecer sob a alçada da SEC. A empresa advertiu que deslocar esses produtos para outro arcabouço pode criar um “mercado paralelo sombra”, fora dos sistemas de vigilância que monitoram ações e opções nos EUA.
A preocupação central é como perps negociados ininterruptamente interagiriam com um mercado acionário que fecha diariamente e pode suspender individualmente a negociação de papéis.
Na prática, alguém com informação corporativa não divulgada poderia teoricamente operar um perp de equity enquanto as ações subjacentes estão fechadas, ou ainda ver o preço do perp se mover em resposta a notícias corporativas durante uma paralisação das negociações do papel na bolsa.
A proposta da Kalshi vem na esteira de um avanço regulatório anterior em derivativos de cripto. Em maio, a CFTC aprovou o contrato perp da empresa atrelado ao Bitcoin (BTC), classificando o produto como contrato futuro, mas ressaltando que outras classes de ativos precisariam de avaliação caso a caso.
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