Empréstimos em cripto permanecem significativamente abaixo de seu recorde de $64,4 bilhões alcançado em 2021, agora em $36,5 bilhões no quarto trimestre de 2024, marcando uma queda de 43% segundo um relatório da Galaxy Digital divulgado na segunda-feira. A queda dramática segue várias falências de destaque no setor de finanças centralizadas, embora os empréstimos de finanças descentralizadas tenham mostrado recuperação notável.
O que Saber:
- O mercado de empréstimos em cripto despencou 78% durante o mercado de baixa de 2022 antes de se recuperar parcialmente
- Empréstimos de finanças descentralizadas cresceram quase 10 vezes desde o fundo do mercado, atingindo $19,1 bilhões
- Três credores de finanças centralizadas agora controlam 88,6% desse segmento de mercado
O declínio dramático resulta principalmente do colapso de grandes credores centralizados e da atividade reduzida de participantes institucionais.
"A queda pode ser atribuída à dizimação dos credores do lado da oferta e de fundos, indivíduos e entidades corporativas do lado da demanda," disse Zack Pokorny, associado de pesquisa da Galaxy Digital.
A indústria de empréstimos em cripto permite que mutuários usem ativos digitais como garantia para garantir empréstimos em criptomoeda ou moeda tradicional. Simultaneamente, credores podem ganhar juros oferecendo suas participações a mutuários. Essa funcionalidade central persistiu apesar da turbulência do mercado.
A partir de 2022, o mercado enfrentou desafios sem precedentes quando grandes plataformas de finanças centralizadas, incluindo Genesis, Celsius Network, BlockFi e Voyager, todas pediram falência dentro de um período de dois anos, à medida que as avaliações de criptomoedas despencavam. Seu fracasso coletivo desencadeou a contração maciça de 78% no mercado de empréstimos como um todo.
O setor de finanças centralizadas foi particularmente devastado, perdendo 82% de seus empréstimos em aberto após essas falências.
Recuperação Notável do DeFi e Dinâmica Atual do Mercado
Embora o ecossistema mais amplo de empréstimos em cripto não tenha recuperado os altos anteriores, as finanças descentralizadas demonstraram resiliência e crescimento excepcionais de acordo com métricas chave no relatório da Galaxy Digital.
O mercado de empréstimos em cripto atingiu o fundo do poço no quarto trimestre de 2022, com empréstimos em aberto caindo para apenas $1,8 bilhão. No entanto, os empréstimos de finanças descentralizadas dispararam, atingindo $19,1 bilhões em 20 aplicativos de empréstimo e 12 blockchains até o final de 2024. Isso representa um aumento extraordinário de 959% ao longo de oito trimestres desde o ponto mais baixo do mercado.
"Os empréstimos de DeFi experimentaram uma recuperação mais forte do que a dos empréstimos de CeFi," escreveu Pokorny no relatório. "Isso pode ser atribuído à natureza sem permissão dos aplicativos baseados em blockchain e à sobrevivência dos aplicativos de empréstimo através do caos do mercado de baixa que arruinou os principais credores de CeFi."
A pesquisa destaca uma distinção chave entre plataformas centralizadas e descentralizadas durante a desaceleração. "Ao contrário dos maiores credores de CeFi que faliram e não operam mais, os maiores aplicativos e mercados de empréstimos não foram todos forçados a fechar e continuaram a funcionar," acrescentou Pokorny.
Os empréstimos de finanças centralizadas representam atualmente $11,2 bilhões em empréstimos em aberto, representando uma queda de 68% em relação ao pico de $34,8 bilhões alcançado em 2022. O setor tornou-se cada vez mais concentrado, com os três maiores credores centralizados – Tether, Galaxy e Ledn – agora comandando 88,6% do mercado total de empréstimos de CeFi e 27% de todo o ecossistema de empréstimos em cripto.
Considerações Finais
O cenário dos empréstimos em cripto passou por uma transformação significativa desde seu pico em 2021, com plataformas descentralizadas demonstrando maior resiliência que suas contrapartes centralizadas. Embora o tamanho geral do mercado permaneça abaixo dos níveis históricos, o crescimento notável dos empréstimos de DeFi sugere um paradigma em mudança na forma como os detentores de ativos digitais acessam liquidez dentro do ecossistema.