O mercado pré-IPO mais ativo da SpaceX, um contrato perpétuo alavancado na Hyperliquid, caiu cerca de 27% em três semanas, à medida que o prêmio para o dia de lançamento se dissipa.
Pontos-chave:
- O perpétuo SPCX caiu cerca de 27% desde seu lançamento em meados de maio, mas ainda negocia acima do preço de oferta de US$ 135 da SpaceX.
- Seu prêmio implícito para o primeiro dia estreitou para perto de 16%, ante cerca de 60% em maio.
- A SpaceX atraiu mais de US$ 250 bilhões em demanda para uma captação de US$ 75 bilhões antes de sua estreia em 12 de junho.
Perpétuo da SpaceX perde prêmio de lançamento
O contrato, listado sob o ticker SPCX, foi negociado perto de US$ 157 na quarta-feira, como mostraram dados de mercado showed. Isso representa uma queda de cerca de 27% em relação ao lançamento em meados de maio, perto de US$ 216, após um breve pico a US$ 230. A queda não significa que os traders estejam apostando contra a empresa.
O SPCX ainda permanece bem acima do preço fixo de oferta de US$ 135, embora o prêmio implícito para o primeiro dia tenha encolhido de cerca de 60% em maio para perto de 16%. O produto com alavancagem de 5x na Hyperliquid tornou-se o principal local onde o preço ligado à SpaceX se move antes da abertura das ações, com volume acumulado ultrapassando US$ 2 bilhões entre as bolsas.
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Demanda por SpaceX supera US$ 250 bilhões
SpaceX drew more than $250 billion in investor interest for a $75 billion raise, ficando entre três vezes e meia e quatro vezes superdimensionada em uma operação que pode se tornar o maior IPO da história. As negociações devem começar na sexta-feira, 12 de junho, na Nasdaq, a US$ 135 por ação. A demanda se apoia na rede Starlink da empresa, em seu negócio dominante de foguetes e em seu avanço em computação de IA baseada no espaço.
Normalmente, os bancos coordenadores fazem um bookbuild, coletando ordens e ajustando o preço para se alinhar à demanda.
A SpaceX seguiu um caminho diferente, fixando a oferta em US$ 135 sem uma faixa de preço, mesmo com o Goldman Sachs liderando o livro. Também reservou até 30% de suas ações para investidores de varejo via corretoras como Robinhood e Fidelity, um forte desvio do manual tradicional.
Por que a descoberta de preço on-chain importa
O perpétuo é um dos poucos mercados que precificam a SpaceX em tempo real, e seus detentores carregam exposição real. Eles não recebem ações, nem direito a voto, nem participação acionária, apenas uma aposta liquidada em dinheiro que pode dar prejuízo antes da primeira ação ser negociada. Analistas ligam a recente fraqueza a uma pressão mais ampla, com o Bitcoin (BTC) bem abaixo da máxima de janeiro e alguns traders vendendo cripto para financiar alocações em SpaceX.
O mercado de SPCX foi lançado em meados de maio pela Trade.xyz, a mesma desenvolvedora por trás de um contrato semelhante para a fabricante de chips Cerebras, que o perp seguiu com diferença de cerca de 8% em relação à abertura. Ele estreou perto de US$ 150 antes que traders pushed o elevassem acima de US$ 200, implicando um valuation superior a US$ 2 trilhões, bem acima dos aproximadamente US$ 1,75 trilhão que a empresa agora mira para sua estreia.
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