A sharp downturn varreu os mercados de criptomoedas na segunda-feira, 3 de novembro, apagando mais de $1,2 bilhão em posições de futuros alavancados e deixando over 300,000 traders liquidated em um dos maiores eventos de desalavancagem das últimas semanas. A rejeição do Bitcoin dos máximos de fim de semana perto de $112.000 desencadeou uma cascata de fechamentos forçados à medida que a principal criptomoeda despencou para below $106,000, marcando seu nível mais baixo desde meados de outubro.
A onda de liquidação atingiu com mais força os traders otimistas, com long positions accounting for nearly 90% das perdas totais — aproximadamente $1,14 bilhão de $1,27 bilhão em fechamentos forçados, segundo dados da CoinGlass, uma plataforma líder em análises de derivativos. As posições curtas representaram apenas $128 milhões da eliminação total, destacando a extensão do sentimento otimista excessivamente alavancado que se acumulou durante o rali anterior.
A carnificina das liquidações foi concentrada em várias plataformas de negociação principais, com a exchange descentralizada perpétua Hyperliquid leading the pack at $374 million em fechamentos forçados - notavelmente, 98% dos quais foram posições longas. As exchanges centralizadas Bybit e Binance seguiram com $315 milhões e $250 milhões em liquidações, respectivamente, destacando como livros de ordens finos amplificaram os movimentos de preço durante as horas de negociação de baixa liquidez.
A maior liquidação individual ocorreu na exchange de criptomoedas HTX, onde uma massive $33.95 million BTC-USDT long position foi fechada forçadamente, ilustrando a gravidade da correção para traders altamente alavancados. Vários traders notáveis de criptomoeda, incluindo a figura proeminente Machi Big Brother, sofreram perdas milionárias durante a rápida queda dos preços.
Compreendendo a Mecânica das Liquidações
As liquidações ocorrem quando traders usando fundos emprestados - ou alavancagem - veem suas posições sendo fechadas à força porque seu colateral cai abaixo dos níveis de manutenção exigidos. Nas exchanges de futuros de criptomoedas, esse processo acontece automaticamente: quando os preços se movem acentuadamente contra um trade alavancado, a plataforma vende a posição para o mercado aberto para evitar perdas além da margem inicial do trader.
Grandes aglomerados de liquidações longas, como o evento de segunda-feira, frequentemente sinalizam capitulação entre os otimistas excessivamente alavancados e podem marcar fundos de curto prazo em mercados voláteis. Por outro lado, ondas de liquidação curtas pesadas podem preceder topos locais de preços à medida que o momentum muda dramaticamente.
Os traders também monitoram onde os níveis de liquidação estão concentrados, já que essas zonas podem atuar como suportes ou resistências de curto prazo - atividade de compra ou venda forçada que impacta temporariamente a ação do preço.
Altcoins Amplificam a Dor
Enquanto o Bitcoin suportou a maior parte das vendas com aproximadamente $298 million in liquidations, as altcoins sofreram declínios percentuais ainda mais acentuados. As liquidações de Ethereum totalizaram $273 million enquanto os preços de ETH caíram cerca de 7% para $3.621, marcando uma baixa de quase três meses, de acordo com dados do CoinGecko.
A Solana viu uma pressão de venda particularmente agressiva com over 10% declines para $167, enquanto o XRP caiu aproximadamente 7% para $2,34. Outros tokens importantes, incluindo Dogecoin, que despencou quase 9%, e BNB também registraram perdas significativas à medida que o apetite especulativo diminuiu em todo o mercado mais amplo de criptomoedas.
Combinados, as liquidações de Ethereum e Solana ultrapassaram $300 milhões, com a maioria das posições em altcoins negociadas em baixa à medida que o sentimento de risco se deteriorou ao longo da sessão.
Incerteza do Federal Reserve Pesa sobre Ativos de Risco
O timing das vendas de segunda-feira ocorreu em meio à crescente incerteza sobre a trajetória da política monetária do Federal Reserve. O presidente do Fed, Jerome Powell, indicou recentemente que December rate cuts were "not a foregone conclusion" após a redução de 25 pontos-base do banco central no final de outubro, que trouxe as taxas para o intervalo de 3,75%-4,0%.
O tom hawkish de Powell em sua coletiva de imprensa de outubro enfatizou "strongly differing views" entre os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto sobre a flexibilização futura, reduzindo as expectativas do mercado para cortes adicionais de taxa de curto prazo. Taxas de juros mais altas geralmente tornam os investimentos tradicionais que rendem juros mais atraentes do que ativos especulativos como criptomoedas, provocando saídas de capital do espaço de ativos digitais.
Somando-se à pressão, os U.S. spot Bitcoin ETFs experienced $799 million in net outflows na semana anterior, de acordo com dados do TradingView. Apenas o principal ETF de Bitcoin da BlackRock viu aproximadamente $1,15 bilhão em retiradas, refletindo a participação institucional reduzida e a confiança de curto prazo em declínio entre os investidores profissionais.
Fatores Técnicos e Estrutura de Mercado
Analistas atribuem a gravidade da cascata de liquidação de segunda-feira a vários fatores técnicos além dos catalisadores macroeconômicos. A última rejeição do Bitcoin acima de $113.000 coincidiu com livros de ordens finos em grandes locais de futuros perpétuos, amplificando as oscilações de preços à medida que as liquidações em cascata aceleravam durante as horas de negociação asiáticas, quando a liquidez é tipicamente menor.
O Coinbase Premium Index, que mede a diferença entre o preço à vista da Coinbase e os preços médios das exchanges, pairou em torno de negativos $30 durante a queda de segunda-feira. Isso sugere que investidores com sede nos EUA foram vendedores líquidos, potencialmente liderando a queda em vez de comprar a queda, como haviam feito em correções anteriores.
O analista pseudônimo Maartunn da CryptoQuant apontou para "signs of fragility" em gráficos recentes do Ethereum e observou que vários retestes do mesmo nível de suporte são tipicamente sinais de baixa. "Durante fases de alta forte, você frequentemente não tem um reteste de um nível de suporte porque ele é antecipado", explicou. "Múltiplos testes do mesmo nível de suporte não são um sinal de alta."
Pensamentos finais
Apesar do evento massivo de liquidação de segunda-feira, os futuros de Bitcoin open interest remains elevated near $30 billion de acordo com dados agregados da CoinGlass, sugerindo que uma alavancagem substancial persiste no mercado. As taxas de financiamento - os pagamentos periódicos entre traders longos e curtos em contratos perpétuos - eased only slightly dos altos recentes, indicando uma posição otimista contínua entre os traders de derivativos.
Essa combinação de alto open interest e taxas de financiamento positivas persistentes sugere que o mercado ainda não se desalavancou completamente, apesar do evento de liquidação de bilhões de dólares. Tais condições tipicamente marcam o que os analistas chamam de "momentos de limpeza" em mercados superaquecidos, onde a alavancagem excessiva é redefinida temporariamente antes que os compradores à vista retornem gradualmente.
No entanto, a rápida re-acumulação de posições alavancadas também sinaliza que os traders continuam cautelosos com uma maior volatilidade, particularmente antes da próxima reunião de política de dezembro do Federal Reserve. Com a incerteza macroeconômica elevada e os níveis de suporte técnico sendo testados novamente, os participantes do mercado enfrentam um equilíbrio delicado entre se posicionar para um potencial de alta e gerenciar riscos de baixa em um ambiente cada vez mais volátil.
Alguns traders contrários viram a cascata de liquidação de segunda-feira como uma oportunidade de compra potencial. Dados da firma de análise blockchain Arkham mostraram que one Bitcoin OG opened $37 million in BTC e $18 milhões em posições longas de ETH na Hyperliquid após a estabilização do declínio, demonstrando que participantes de mercado sofisticados veem valor nos níveis atuais.
À medida que os mercados de criptomoeda digerem o evento de desalavancagem de segunda-feira, o caminho a seguir permanece incerto. Com o Bitcoin recuperando levemente para negociar acima de $107.000 na terça-feira, a questão permanece se esta onda de liquidação representa uma correção saudável que limpa a alavancagem excessiva – ou um aviso de uma maior fragilidade do mercado em meio a condições macro deterioradas e retração institucional.