OpenAI está preparando um pedido confidencial de IPO nesta semana, com mercados de previsão agora dando à rival Anthropic apenas 20% de chance de ir a público primeiro.
OpenAI mira estreia em setembro
A OpenAI deve protocolar confidencialmente um prospecto preliminar já na sexta-feira, working com Goldman Sachs e Morgan Stanley na papelada.
A criadora do ChatGPT mira uma estreia em setembro com uma avaliação que pode superar US$ 1 trilhão, conforme o Wall Street Journal primeiro reported e a CNBC confirmou depois.
Esse cronograma pegou de surpresa os traders em mercados de eventos como Kalshi e Polymarket. Antes da notícia sobre o protocolo, a Kalshi estimava em apenas 32% as chances de a OpenAI superar a Anthropic na corrida aos mercados públicos.
Essas probabilidades desde então saltaram para 83%, enquanto a Polymarket mostrou as chances de a Anthropic listar primeiro desabarem de 69% para 20% em questão de horas.
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Por que ser o primeiro importa
A lógica estratégica por trás da corrida é direta. A primeira grande listagem de IA absorve a maior parte do capital institucional, define a referência de avaliação e força as rivais a se precificarem em relação a ela.
"Chegar primeiro aos mercados públicos é muito importante, dada essa corrida armamentista em curso", said Dan Ives, chefe global de pesquisa em tecnologia na Wedbush Securities, que apontou a vantagem de quem se move antes em definir o tom para os roadshows com investidores.
O timing também vem após uma limpeza no front jurídico. No último fim de semana, um júri da Califórnia rejeitou todas as acusações no processo de Elon Musk contra Sam Altman e a OpenAI, removendo uma nuvem sobre a mudança de governança da empresa.
A rodada de financiamento de março da OpenAI closed com avaliação de US$ 852 bilhões, tendo levantado US$ 122 bilhões de investidores como Amazon, Nvidia, SoftBank e Microsoft.
Anthropic sob pressão
Anthropic, criadora do Claude, vinha sendo a favorita consensual para listar primeiro. Sua receita anualizada subiu de cerca de US$ 9 bilhões no fim de 2025 para cerca de US$ 30 bilhões até o fim de março, impulsionada pela demanda por ferramentas de programação.
A empresa manteve conversas preliminares com o Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley sobre uma oferta em outubro.
Um IPO da OpenAI em setembro forçaria a Anthropic a acelerar seu processo ou esperar até 2027.
O pipeline mais amplo de IPOs está carregado.
SpaceX officially filed Wednesday para uma listagem na Nasdaq mirando cerca de US$ 1,5 trilhão, o que significa que as três empresas podem adicionar quase US$ 3 trilhões em nova capitalização de mercado pública.
A trajetória da OpenAI até este momento tem sido incomum desde que o laboratório foi fundado como uma organização sem fins lucrativos em 2015. O financiamento acumulado agora supera US$ 200 bilhões, e negociações no mercado secundário elevaram as avaliações implícitas acima dos níveis definidos em março.
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