O Bureau of Labor Statistics dos EUA informou que a economia perdeu 92.000 empregos em fevereiro – a pior leitura em meses – bem abaixo da previsão consensual de 59.000 novas vagas.
Bitcoin (BTC), que normalmente sobe com dados fracos de emprego à medida que aumentam as expectativas de corte de juros, caiu para aproximadamente US$ 70.000 imediatamente após a divulgação, refletindo um clima mais avesso ao risco impulsionado pela disparada dos preços do petróleo e pela incerteza em torno da guerra no Oriente Médio.
O relatório de fevereiro reverteu o ganho revisado de 126.000 empregos em janeiro e ampliou um padrão de revisões para baixo: dezembro foi revisado de +48.000 para -17.000, o que significa que o total combinado de dois meses ficou 69.000 abaixo do anteriormente reportado.
O que mostram os números
As perdas de empregos se concentraram em saúde (-28.000, em parte devido a uma greve de enfermeiros na Califórnia), manufatura (-12.000), transporte e armazenagem (-11.000), informação (-11.000) e governo federal (-10.000).
A taxa de desemprego subiu para 4,4%, acima da expectativa de 4,3%.
O ganho médio por hora avançou 0,4% mês a mês e 3,8% na comparação anual – ambos acima das estimativas – mantendo a pressão inflacionária vinda dos salários apesar da contração mais ampla do mercado de trabalho.
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Por que o cripto não subiu
A presença simultânea de um mercado de trabalho em contração e salários resilientes cria um cenário próximo à estagflação que o Fed não consegue resolver de forma simples com cortes de juros. Dados do CME FedWatch mostram que os traders atribuem uma probabilidade de 95,6% de que o Fed mantenha os juros entre 3,50% e 3,75% em sua reunião de 17 e 18 de março.
Preços do petróleo acima de US$ 100 por barril – impulsionados pelo fechamento do Estreito de Ormuz – ameaçam elevar o CPI independentemente das condições do trabalho, o que limita a margem do Fed para flexibilizar.
Segundo dados da CoinGecko citados pela Phemex, o Bitcoin caiu após sete das últimas oito reuniões do FOMC, incluindo encontros em que o Fed de fato cortou juros. A reunião de 18 de março agora ganha peso adicional: ela inclui projeções econômicas atualizadas e o gráfico de pontos (“dot plot”), em que uma mudança de um corte projetado para 2026 para zero provavelmente pressionaria imediatamente os ativos de risco.
O relatório do CPI de fevereiro, previsto para quarta-feira, e os dados de PCE, previstos para sexta-feira, serão os próximos indicadores críticos para o posicionamento do mercado cripto antes dessa reunião.
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