Os mercados globais vivenciaram uma das semanas mais caóticas em memória recente, oscilando violentamente entre vendas impulsionadas pelo pânico e recuperações eufóricas de curta duração.

As tarifas mais acentuadas em um século nos EUA geraram preocupações generalizadas sobre uma recessão global iminente. E embora a pausa de 90 dias do presidente Trump em algumas tarifas tenha oferecido um breve alívio, o dano econômico mais profundo já pode ter sido causado.

Os mercados oscilaram de reduções de trilhões de dólares para ganhos históricos de um único dia, com o Nasdaq liderando uma recuperação espetacular. Commodities, moedas e economias de fronteira suportaram o peso da volatilidade. Diante desse cenário, os investidores se apressaram para reavaliar o risco à medida que os temores de fraturas estruturais de longo prazo no sistema econômico global aumentavam.

Resumo de Ações

O Nasdaq Composite disparou 12,16% na quarta-feira para fechar em 17.124,97 — seu maior aumento de um único dia desde janeiro de 2001 e o segundo melhor registrado.
O S&P 500 seguiu o exemplo com um salto de 9,52%, e o Dow ganhou quase 8%, marcando a recuperação mais forte desde a crise financeira de 2008.
No entanto, esse aumento veio após uma derrocada brutal. Nos 10 dias após o anúncio inicial da tarifa de Trump, mais de $5 trilhões foram eliminados das ações globais, superando as perdas da era pandêmica.
O Nikkei 225 do Japão subiu 9,13% na quinta-feira, liderando a recuperação da Ásia, enquanto o Kospi da Coreia do Sul e o ASX 200 da Austrália ganharam 6,6% e 4,5%, respectivamente.

Verificação de Commodities

O índice S&P GSCI caiu mais de 8% desde 2 de abril, com a energia caindo 12%, metais em 9% e commodities agrícolas em mais de 5%.

Preços do petróleo mais baixos desde 2021.png

Os preços do petróleo atingiram os níveis mais baixos desde 2021, com o Brent a $64,78 e o WTI a $61,77. O aumento de produção da OPEP+ adicionou mais pressão para baixo.
O cobre, frequentemente visto como um indicador de saúde econômica, caiu mais de 16% desde 2 de abril, segundo a FactSet. O Goldman Sachs revisou sua previsão para tão baixo quanto $5.900 por tonelada em um cenário de recessão.
O ouro, tipicamente um refúgio seguro, caiu 0,4% para $3.025 à medida que os investidores liquidaram para cobrir perdas, enquanto a prata recuperou 2,2% após uma queda acentuada de dois dias (petróleo cai para baixa de quatro anos, metais caem devido a temores de recessão).

Visão Geral de Moedas e Forex

O dólar australiano caiu 4,5% em dois dias — sua queda mais acentuada desde 2020 — frequentemente usado como um substituto para o yuan chinês.

Dong leva um golpe.png

O dong do Vietnã caiu para um recorde de baixa após enfrentar uma tarifa de 46% dos EUA. Apesar de tornar as exportações mais baratas, a desvalorização não é suficiente para compensar o golpe ao comércio.
O dólar dos EUA perdeu terreno contra o franco suíço, sinalizando uma fuga para a segurança nos mercados de câmbio globais.

Rendimentos de Títulos e Taxas de Juros

Gráfico do tesouro americano de 10 anos.png

Os rendimentos do Tesouro dos EUA de 10 anos dispararam 20 pontos base em poucas horas após a escalada tarifas, desencadeando a venda de títulos mais intensa em décadas.
Os traders agora estão precificando 122 pontos base de cortes de taxa do Fed para 2025, um salto acentuado de apenas 74 pontos base uma semana antes.
Títulos de mercado de fronteira — incluindo Paquistão e Sri Lanka — viram preços cair abaixo dos níveis de dificuldade em meio a temores de serviço da dívida e escassez de financiamento global.

Cripto e Ativos Alternativos

O Bitcoin subiu de volta para $85.000 após cair para a baixa de $70.000 de seu recorde histórico de $110.000 em janeiro.
A Binance encontrou-se com autoridades dos EUA para reduzir a fiscalização e discutiu listar uma moeda atrelada ao dólar vinculada a Trump.
O DOJ encerrou sua unidade de fiscalização de criptomoedas, pivotando para focar no financiamento de terrorismo — sinalizando uma ampla reversão regulatória.

Eventos Globais & Tendências Macro

A Argentina assinou um acordo de $20 bilhões com o FMI, removeu controles cambiais e permitiu a flutuação do peso — potencialmente desencadeando uma desvalorização de até 30%.
Economias de fronteira como Angola e Sri Lanka sofreram perdas em títulos soberanos, expondo vulnerabilidades em nações mais fracas atingidas pela queda nas exportações de commodities.
O rali do setor fintech desapareceu após a empolgação inicial com a pausa tarifária de Trump. Affirm e PayPal afundaram na quinta-feira, com analistas alertando sobre margens mais apertadas e exposição crescente a custos de hardware e crédito.

Reflexões Finais: A Calma Antes de Outra Tempestade?

Os mercados desta semana foram um estudo de caso em contrastes extremos — vendas impulsionadas pelo pânico seguidas por recuperações de alívio, apenas para serem novamente confrontadas com dúvidas. O retorno do Nasdaq foi espetacular, mas sustentado mais por sentimento e alívio do que por estabilidade estrutural. O fato de os mercados de títulos — tradicionalmente um farol de calma — terem mostrado oscilações sem precedentes é um sinal de incerteza sistêmica.

O desempenho inferior do setor fintech destaca que mesmo após ganhos noticiados, a cautela dos investidores persiste, particularmente onde o comportamento do consumidor e a exposição ao crédito se cruzam. Enquanto isso, commodities e moedas de mercados emergentes estão piscando sinais de alerta sobre a saúde da demanda global.

Com a China e os EUA agora efetivamente travados em uma guerra tarifária, a mensagem mais ampla é clara: estamos entrando em uma era onde a volatilidade financeira pode não ser mais cíclica — pode ser estrutural. A próxima semana será fundamental para determinar se o otimismo gerado por paradas temporárias pode se traduzir em calma sustentável — ou se este é apenas mais um respiro antes do próximo mergulho.