O Comitê de Regulação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes lançou, em 29 de janeiro, uma investigação sobre stablecoins, com prazo até 11 de março para envio de contribuições.
A revisão parlamentar examines se os marcos regulatórios do Banco da Inglaterra e da Financial Conduct Authority oferecem “respostas equilibradas e proporcionais” aos riscos de crescimento das stablecoins.
O momento da investigação levanta dúvidas sobre sua influência, já que o Banco da Inglaterra closed a consulta pública sobre regras para stablecoins sistêmicas em 10 de fevereiro, quase três semanas antes do prazo parlamentar para envio de evidências.
O que aconteceu
A baronesa Noakes, presidente do comitê, disse que a investigação avalia as oportunidades e os riscos que o crescimento das stablecoins representa para os serviços financeiros do Reino Unido e para a economia em geral.
O comitê busca evidências em seis áreas, incluindo a evolução do mercado global de stablecoins desde 2014, as perspectivas para o mercado denominado em libra esterlina, os riscos de perturbação da política monetária e questões relacionadas a crimes financeiros.
As perguntas também examine como os regimes propostos pelo Banco da Inglaterra e pela FCA afetam a adoção de stablecoins sistêmicas e não sistêmicas no Reino Unido e internacionalmente.
O comitê solicita ainda lições das abordagens regulatórias dos Estados Unidos e da União Europeia, que avançaram em seus marcos para stablecoins antes da implementação no Reino Unido.
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Linha do tempo regulatória
O Banco da Inglaterra publicou, em 10 de novembro, propostas de consulta sobre stablecoins sistêmicas, exigindo 40% de reservas no banco central e 60% em dívida pública do Reino Unido. A consulta foi encerrada em 10 de fevereiro, e as regras finais são esperadas para o segundo semestre de 2026.
A FCA consultou separadamente, ao longo de 2025, sobre regras para stablecoins não sistêmicas. Ambos os reguladores planejam publicar códigos de conduta detalhados e estruturas conjuntas de implementação mais tarde em 2026.
O Tesouro do Reino Unido publicou o projeto de lei sobre stablecoins em abril de 2025, com aprovação parlamentar esperada para 2026 e implementação prevista para 2027. Os Estados Unidos aprovaram legislação sobre stablecoins no verão de 2025, com implementação em janeiro de 2027.
Escrutínio parlamentar
A investigação reflete o padrão do Comitê de Regulação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes de examinar marcos regulatórios depois que os processos de desenvolvimento já avançaram substancialmente.
O comitê já havia revisado os objetivos de crescimento da FCA e do Banco da Inglaterra, bem como a regulação de mercados privados.
Continua incerto se as evidências parlamentares podem influenciar de forma significativa marcos que já avançam rumo à finalização, dado que as consultas regulatórias foram encerradas e os cronogramas de elaboração das regras já estão definidos.
O prazo de 11 de março dá ao Parlamento seis semanas para reunir evidências, enquanto os reguladores continuam desenvolvendo, de forma independente, exigências detalhadas de implementação.
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