Pequenos e regionais bancos em todo os Estados Unidos enfrentam pressão crescente da legislação proposta sobre stablecoins em tramitação no Senado, com líderes do setor alertando que a concorrência das moedas digitais pode desencadear saídas significativas de depósitos das instituições bancárias tradicionais. A legislação gerou intensa pressão de grupos de interesse de banqueiros que buscam limitar o alcance e as capacidades dos emissores de moedas digitais, especialmente aqueles que oferecem produtos com rendimento que competem diretamente com os depósitos bancários.
O Que Saber:
- Bancos estão fazendo lobby para impedir que emissores de stablecoins ofereçam produtos com juros e acessem sistemas de pagamento do Federal Reserve
- Grandes empresas fintech como a Stripe e a PayPal lançaram stablecoins com recompensas, intensificando a concorrência
- As políticas cripto-amigáveis da administração Trump aceleraram a adoção de ativos digitais e mudanças regulatórias
Batalha Legislativa Pelo Acesso a Moeda Digital
Representantes do setor bancário concentraram seus esforços em três objetivos principais na legislação sobre stablecoins. Eles buscam proibir completamente stablecoins com rendimento, impedir que empresas comerciais, incluindo empresas de tecnologia e varejistas, emitam moedas digitais, e bloquear emissores de stablecoins de obterem contas mestre do Federal Reserve. Essas contas mestre fornecem acesso direto à infraestrutura crítica nacional de pagamento, incluindo o sistema FedWire e o Automated Clearing House.
Wade Peery, diretor de inovações do First Bank, uma instituição sediada em Nashville com ativos de US$ 13 bilhões, caracterizou a ameaça em termos marcantes. "Estamos nos encaminhando para um ponto de inflexão importante no sistema financeiro à medida que isso avança, se formos capazes de substituir um dólar dos EUA dentro do sistema bancário por um ativo tokenizado com o propósito de movimentar dinheiro fora do sistema bancário", disse Peery. Ele alertou que carteiras digitais poderiam efetivamente substituir contas correntes tradicionais.
O lobby bancário alcançou sucesso parcial com a linguagem proposta que proíbe emissores de stablecoin de oferecer "qualquer forma de juros ou rendimento (seja em dinheiro, tokens ou outra consideração) unicamente em relação à posse, uso ou retenção de tal stablecoin de pagamento."
Contudo, assessores do Partido Democrata trabalhando com a Senadora Elizabeth Warren identificaram lacunas significativas nas restrições propostas.
De acordo com esses assessores, a proibição falha em impedir que emissores de stablecoin façam parcerias com corretoras ou custodiantes para oferecer produtos de juros ou rendimento. Eles citam a oferta atual da Coinbase, que paga 4,1% na moeda USDC da Circle, como um exemplo que permaneceria permitido sob a nova linguagem. A inclusão da palavra "unicamente" cria caminhos adicionais para contornar a proibição, potencialmente permitindo que emissores de tokens ofereçam juros através de programas de recompensas afiliados.
Gigantes Fintech Aceleram Adoção de Stablecoins
O cenário competitivo tem se intensificado à medida que grandes empresas de tecnologia financeira expandem suas operações com stablecoins. Stripe Inc. e PayPal Holdings Inc. lançaram stablecoins com recompensas e desenvolveram plataformas que permitem a transação instantânea para empresas em mercados globais a qualquer momento. A infraestrutura de stablecoin da Stripe opera através da Bridge, uma empresa que adquiriu no início deste ano por US$ 1,1 bilhão, que emite o stablecoin USDB.
Esse aumento no desenvolvimento de stablecoins coincide com as políticas cripto-amigáveis da administração Trump, que adotou a indústria de ativos digitais e criou um ambiente regulatório mais permissivo para os bancos. Desde a posse, tanto a Federal Deposit Insurance Corp. quanto o Office of the Comptroller of the Currency reverteram as orientações anteriores que desencorajavam os bancos de participar de atividades com criptomoedas.
As mudanças regulatórias criaram impulso para empresas fintech enquanto simultaneamente apresentam novos desafios e oportunidades para os bancos. Carey Ransom, diretor administrativo da BankTech Ventures, observou a mudança dramática na abordagem regulatória. "Sob esta administração, os ventos regulatórios mudaram totalmente de onde estavam nos últimos anos quando se trata de ativos digitais e criptomoeda", disse Ransom.
Agora, os bancos enfrentam um cálculo estratégico complexo sobre seu papel no ecossistema em evolução de moeda digital. "Agora você tem bancos pensando talvez estávamos um pouco mais protegidos pela visão da última administração sobre ativos digitais e agora com essa nova abertura para isso, isso é bom para nós ou realmente ruim para nós?" Ransom acrescentou.
Momentum de Mercado e Retórica Política
Dados recentes do mercado reforçam a crescente aceitação institucional de ativos digitais. ETFs à vista de Bitcoin dos EUA atraíram US$ 9 bilhões em fluxos líquidos nas últimas cinco semanas, demonstrando interesse sustentado dos investidores em produtos de criptomoeda. Esta adoção institucional ocorre junto à retórica política cada vez mais polarizada sobre instituições bancárias tradicionais.
Eric Trump, falando na conferência Bitcoin 2025 em Las Vegas, expressou hostilidade em relação às instituições financeiras estabelecidas. "Honestamente, adoraria ver alguns dos grandes bancos irem à extinção, porque, honestamente, eles merecem", disse Trump, refletindo o sentimento mais amplo nos círculos de defesa das criptomoedas.
Reflexões Finais
A legislação em avanço sobre stablecoins representa um ponto crítico para a banca americana, com pequenas e regionais instituições enfrentando a maior vulnerabilidade à fuga de depósitos e pressão competitiva das alternativas de moeda digital. À medida que os marcos regulatórios evoluem sob a abordagem cripto-amigável da administração Trump, os bancos tradicionais devem navegar entre abraçar a inovação digital e proteger suas funções centrais de captação de depósitos.