Jerome Powell disse na quarta-feira que o Federal Reserve não vê mais sua atual postura política como claramente restritiva, argumentando que os dados econômicos recentes tornam difícil justificar essa caracterização, enquanto o banco central mantém as taxas de juros constantes.
Falando em uma entrevista coletiva após a decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto de manter as taxas inalteradas, Powell disse: “é difícil olhar para os dados recebidos e dizer que a política é significativamente restritiva neste momento”, acrescentando que a política pode agora estar mais próxima do neutro após um ciclo de flexibilização prolongado.
Fed Vê Política Próxima do Neutro Após Cortes de Taxa
O Fed manteve a faixa-alvo para a taxa dos fundos federais em 3,50% a 3,75%, após cortar as taxas em um total de 175 pontos base desde setembro de 2024.
Powell disse que essas movimentações trouxeram a política para uma faixa consistente com estimativas de neutro, reduzindo a necessidade de novos ajustes imediatos.
“Acho que, e muitos dos meus colegas acham, é difícil olhar para os dados recebidos e dizer que a política é significativamente restritiva neste momento”, disse Powell. “Ela pode estar de certa forma levemente neutra ou pode ser um tanto restritiva.”
Ele acrescentou que, enquanto alguns membros do comitê ainda veem espaço para uma normalização adicional, o Fed já completou “uma boa parte” desse processo e agora está posicionado para avaliar como a economia evolui.
Mercado de Trabalho Se Stabiliza Enquanto a Inflação Permanece Elevada
Powell disse que a economia dos EUA está entrando em 2026 em uma base sólida, com o crescimento se mantendo e sinais de que as condições do mercado de trabalho estão se estabilizando após um período de resfriamento.
A taxa de desemprego estava em 4,4% em dezembro, com ganhos de emprego permanecendo contidos, mas mostrando menos sinais de deterioração.
Sobre a inflação, Powell disse que houve progresso desde meados de 2022, embora as pressões sobre os preços permaneçam acima da meta de 2% do Fed.
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“A inflação diminuiu significativamente de seus picos em meados de 2022, mas ainda permanece um tanto elevada”, disse ele, citando a inflação PCE central de 3,0% no ano passado.
Ele atribuiu grande parte do excesso de inflação restante aos preços de bens afetados por tarifas, enquanto observou a contínua desinflação nos serviços.
Powell disse que o comitê espera que os aumentos de preços relacionados a tarifas sejam temporários, alertando contra declarar vitória cedo demais.
Decisões a Serem Tomadas Reunião a Reunião
Powell enfatizou que a política monetária não está em um caminho pré-definido e que as decisões futuras sobre taxas dependerão dos dados recebidos e do equilíbrio de riscos entre inflação e emprego.
“Estamos bem posicionados aqui para observar como a economia se comporta, olhar os dados”, disse Powell. “Não estamos tomando decisões sobre reuniões futuras, mas acreditamos que estamos bem posicionados após esses três cortes para deixar os dados falarem por nós.”
Ele acrescentou que, embora um aumento de taxa não seja o caso base do Fed, o comitê continua monitorando riscos em ambos os lados de seu mandato, à medida que as condições econômicas evoluem.
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