Recentes análises de blockchain indicam que os movimentos de preço do Ethereum demonstram significativamente mais influência dos mercados de derivativos e off-chain em comparação com os padrões de negociação do Bitcoin. A análise da Glassnode sugere diferenças fundamentais em como as duas maiores criptomoedas respondem às forças de mercado, com implicações para sua estabilidade de preço e comportamento de negociação.
O que saber:
- A negociação de Ethereum mostra menos atividade no mercado à vista durante consolidações de preços em comparação com a demanda consistente do Bitcoin.
- O Bitcoin mantém uma demanda constante por negociações à vista, mesmo durante quedas de mercado, preenchendo lacunas de preço anteriores com volume real de negociação.
- Os mercados de derivativos parecem impulsionar mais a ação de preço do Ethereum, criando potencialmente riscos de volatilidade aumentada.
Divergência de Padrão de Negociação Mostra Dinâmicas de Mercado
A análise de Distribuição de Custo Base da Glassnode revela contrastes marcantes entre os comportamentos de negociação do Bitcoin e do Ethereum nos últimos meses.
A métrica CBD rastreia a quantidade de criptomoeda comprada pela última vez em níveis de preço específicos ao longo da história de negociação de cada ativo. Esses dados são valiosos, pois os investidores geralmente reagem fortemente quando os preços revisitarem seus pontos de equilíbrio.
O rali explosivo do Bitcoin em julho criou "lacunas de ar" substanciais em sua distribuição de custo base. Essas lacunas se formaram quando o BTC passou por níveis de preço rápido demais para haver atividade significativa de compra e venda nesses níveis. No entanto, durante períodos subsequentes de consolidação, essas lacunas foram preenchidas com oferta real de negociação, enquanto a demanda por negociação à vista permaneceu robusta.
O padrão continuou durante o recente declínio do Bitcoin, com a lacuna de ar anterior agora completamente desaparecida. Esse comportamento demonstra um apetite sustentado por transações no mercado à vista nas negociações de Bitcoin.
Ethereum Depende Mais Pesadamente dos Mercados Off-Chain
Os padrões de negociação do Ethereum contam uma história totalmente diferente. Embora o ETH também tenha experimentado lacunas de ar durante fases de rali, seus períodos de consolidação falharam em gerar atividade significativa de negociação à vista nesses níveis de preço.
"Isso sugere que as dinâmicas de preço do ETH podem ser mais influenciadas por mercados off-chain, como derivativos," observou a Glassnode em sua análise. A ausência de compras significativas à vista durante as fases de negociação mais lentas do Ethereum indica uma participação reduzida de varejo e institucional em compras diretas de tokens.
A ação de preço impulsionada por derivativos produz historicamente condições de mercado mais voláteis. Dada a atual falta de interesse significativo por compras à vista do Ethereum, surgem questionamentos sobre a sustentabilidade do ímpeto de mercado altista. A criptomoeda recuou recentemente para $4.270 após um declínio semanal de 6%, refletindo essas dinâmicas de mercado subjacentes.
Compreendendo a Mecânica do Mercado de Criptomoedas
A Distribuição de Custo Base serve como uma ferramenta fundamental para analisar a estrutura do mercado de criptomoedas. A métrica revela onde os investidores adquiriram suas participações e prevê potenciais níveis de suporte ou resistência com base em pontos psicológicos de equilíbrio. As lacunas de ar indicam períodos de movimento rápido de preço com volume mínimo de negociação em níveis específicos.
Os mercados de derivativos incluem contratos futuros, opções e outros instrumentos financeiros baseados nos preços subjacentes de criptomoedas. Esses produtos permitem que comerciantes especulem sobre movimentos de preço sem possuir diretamente os ativos. Embora os derivativos forneçam liquidez e descoberta de preços, eles também podem amplificar a volatilidade quando o sentimento do mercado muda rapidamente.
Detentores de curto prazo representam investidores que adquiriram Bitcoin nos últimos 155 dias, servindo como um indicador chave para o sentimento do mercado e potenciais mudanças de tendência.
Bitcoin Enfrenta Nível Crítico de Suporte
Análise separada do autor Maartunn da CryptoQuant destaca a proximidade do Bitcoin a um importante nível de custo base on-chain. A criptomoeda atualmente é negociada próximo ao custo base médio dos detentores de curto prazo, uma métrica que historicamente sinaliza potenciais mudanças de tendência.
Instâncias anteriores de Bitcoin caindo abaixo do custo base médio dos detentores de curto prazo muitas vezes precederam fases de mercado baixista.
Este nível representa um limiar psicológico crítico onde compradores recentes enfrentam perdas não realizadas, potencialmente desencadeando pressão de venda adicional.
O período de 155 dias captura investidores que entraram em posições durante várias condições de mercado, tornando seu custo base coletivo uma métrica confiável do sentimento de mercado de curto prazo.
Conclusão
Os padrões de negociação divergentes entre Bitcoin e Ethereum refletem diferenças fundamentais em suas estruturas de mercado e bases de investidores. Enquanto o Bitcoin mantém uma demanda consistente no mercado à vista, a dependência do Ethereum nos mercados de derivados pode criar desafios adicionais de volatilidade para uma apreciação de preço sustentada.