21Shares, um dos principais emissores mundiais de produtos negociados em bolsa de criptomoedas (ETPs), protocolou uma declaração de registro Formulário S-1 na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para lançar o 21Shares Ondo Trust, um ETF que manterá o ONDO, o token nativo da plataforma de tokenização de ativos do mundo real (RWA) Ondo Finance.
O protocolo, submetido em 22 de julho de 2025, marca um momento histórico não apenas para a Ondo mas para os amplos setores DeFi e RWA, à medida que pode se tornar o primeiro ETF spot baseado em ERC-20 aprovado por reguladores dos EUA. Ao contrário das redes de camada 1, como Ethereum ou Solana, ONDO é um ativo de camada de aplicativo projetado especificamente para facilitar o acesso a Tesouro tokenizado, títulos e outros produtos financeiros do mundo real que geram rendimento.
De acordo com o protocolo, o 21Shares Ondo Trust funcionará como um veículo de investimento passivo, projetado para rastrear o desempenho de preço do ONDO sem empregar alavancagem, derivados ou estratégias de negociação ativa. O ETF usará o CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate como seu ponto de referência de precificação, e o Coinbase Custody Trust Company atuará como custodiante do ativo.
O design proposto do ETF ecoa os ETFs de Bitcoin spot aprovados recentemente pela SEC, que mantêm uma estrutura simples de um-para-um entre ativos subjacentes e ações do ETF. No entanto, ao contrário do Bitcoin ou Ethereum, ONDO representa uma camada mais nuançada de DeFi ligada diretamente aos rendimentos dos treasuries dos EUA e à tokenização de ativos tradicionais - uma narrativa cada vez mais popular entre as instituições.
Embora o protocolo não especifique em qual bolsa o ETF de ONDO será listado, tal informação deverá ser divulgada em emendas futuras, dependendo da liberação regulatória.
Sinais de Mercado: Preço e Capitalização do ONDO Disparam
O momento do protocolo é notável, já que o preço e a capitalização de mercado do ONDO aumentaram significativamente nas últimas semanas. Dados da BeInCrypto e da CoinGecko mostram que o ONDO cresceu 64,7% no último mês, com um ganho diário de 6,47% elevando seu preço atual de negociação para $1,12.
A capitalização de mercado do token disparou de $2 bilhões para mais de $3,5 bilhões, sinalizando um crescente interesse varejista e institucional. O crescimento do ONDO também superou o mercado de criptomoedas mais amplo durante o mesmo período, tornando-o um desempenho de destaque.
Essa ação de preço parece refletir não apenas o impulso especulativo, mas também uma confiança crescente em plataformas tokenizadas de RWA como pontes viáveis entre o DeFi e as finanças tradicionais. Ondo Finance tem atraído atenção por sua abordagem inovadora para emitir stablecoins com rendimento e Tesouros dos EUA tokenizados, frequentemente citados como elementos iniciais para o “sistema financeiro em cadeia.”
A importância do protocolo do ETF da 21Shares reside não apenas na possível listagem do ONDO, mas nas implicações mais amplas para ativos do mundo real tokenizados. ONDO não é um token de camada-1 de propósito geral ou memecoin. Em vez disso, está diretamente vinculado ao desempenho de um protocolo que oferece acesso tokenizado a instrumentos financeiros de renda fixa tradicionais. Os principais produtos da Ondo Finance incluem:
- OUSG: Um wrapper tokenizado para títulos do Tesouro dos EUA
- USDY: Um stablecoin com rendimento lastreado por dívida de curto prazo do governo dos EUA
- Flux Finance: Um protocolo de empréstimo descentralizado focado em colaterais de RWA
Essas iniciativas alinham-se com a crescente demanda por exposição em cadeia a instrumentos tradicionais de baixo risco que geram rendimento - especialmente enquanto as finanças descentralizadas buscam provar sua relevância além da especulação.
O 21Shares Ondo Trust, se aprovado, abriria a porta para o acesso institucional a tokens RWA através de canais de investimento tradicionais, incluindo contas de aposentadoria, fundos mútuos e carteiras de pensão.
Reações da Indústria: “Próximo Queridinho Institucional”?
Comentadores de mercado reagiram rapidamente ao protocolo, com muitos sugerindo que poderia inaugurar uma nova onda de capital institucional no ecossistema ONDO.
“IMO: Esta é a primeira aplicação de ETF spot baseada em ERC-20 e abrirá a porta para mais ativos blockchain não-L1 serem listados como ETFs,” escreveu o analista Marty Party.
“ONDO é o próximo queridinho institucional,” afirmou o trader e estrategista Jeff Cook, que observou que o “dinheiro esperto” já começou a acumular ONDO em antecipação à possível aprovação do ETF.
O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, também interveio com humor sobre o aumento crescente de protocolos de ETFs de altcoin, afirmando:
“NGL tive que dar um Google. O mesmo com o de Injective. Os protocolos estão ultrapassando a conscientização humana.”
Seu comentário destaca o quão rapidamente o pipeline de ETFs está se expandindo. Além do ONDO, a 21Shares solicitou ETFs que acompanham outras altcoins, incluindo Polkadot, XRP, Solana e Sui. Cada um representa um aspecto único do cenário criptográfico em evolução - de infraestrutura de contrato inteligente a finanças tokenizadas e além.
Panorama Regulatório: Crescente Abertura da SEC para ETFs de Cripto
O protocolo do ETF de ONDO segue uma onda de aprovações da SEC para ETFs de Bitcoin spot em janeiro de 2025, e consequente impulso para ETFs de Ethereum em maio e junho. Enquanto administrações anteriores da SEC adotaram uma abordagem combativa em relação às criptomoedas, o clima regulatório atual parece incrementalmente mais aberto a estruturas de ativos alternativas, particularmente aquelas com clara utilidade e estruturas de conformidade.
Ondo Finance tem dado prioridade à transparência, oferecendo divulgações de investidores, relatórios de atestação e informações em tempo real sobre o suporte de ativos de seus produtos. Isso pode jogar a seu favor à medida que os reguladores examinam a estrutura e o histórico de conformidade do ETF do ONDO.
Se aprovado, o ETF do ONDO não apenas marcaria o primeiro ETF spot para um token de camada de aplicação ERC-20, mas também testaria até onde os reguladores dos EUA estão dispostos a ir na legitimação do acesso em cadeia aos mercados financeiros tradicionais.
O que Vem a Seguir para ONDO e 21Shares?
A aprovação do 21Shares Ondo Trust poderia atuar como um grande catalisador para o preço e adoção do ONDO, semelhante a como o iShares Bitcoin Trust da BlackRock provocou novos influxos e legitimidade para o BTC.
No entanto, mesmo na ausência de aprovação imediata da SEC, o protocolo sinaliza que o ONDO - e, por extensão, a tokenização de ativos do mundo real - entrou oficialmente no radar de investidores institucionais e provedores de produtos financeiros regulamentados.
A 21Shares continua se posicionando como o emissor de ETP cripto mais agressivo globalmente, com dezenas de produtos já ativos na Europa e agora fazendo um movimento sério no mercado dos EUA. A empresa também está entre as primeiras a testar a viabilidade de envolver tokens cripto com rendimento em produtos de investimento regulamentados.
Por enquanto, investidores estarão assistindo atentamente enquanto a SEC revisa o protocolo do ONDO. Receba ou não aprovação a curto prazo, o impulso sugere uma coisa: tokens de RWA não são mais um conceito marginal - eles são a próxima fronteira nos ETFs de cripto.