As Filipinas podem em breve se tornar um pioneiro global na acumulação soberana de Bitcoin.
Um novo projeto de lei apresentado na Câmara dos Representantes do país propõe a criação de uma reserva nacional de Bitcoin totalizando 10.000 BTC - valendo mais de US$ 1,1 bilhão nos preços atuais - potencialmente posicionando a nação arquipelágica ao lado do Butão e à frente de El Salvador em tesourarias de criptoativos.
A lei proposta, oficialmente intitulada "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin", foi introduzida em junho pelo representante Luis Miguel “Migz” Villafuerte de Camarines Sur e ganhou atenção pública esta semana ao se aproximar da deliberação no congresso. Se aprovada, a proposta obrigaria o Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), o banco central do país, a comprar 2.000 BTC anualmente durante cinco anos consecutivos, começando a partir de sua promulgação.
Além da mera acumulação, a legislação estabelece uma visão de longo prazo para o Bitcoin como um hedge financeiro soberano, exigindo que os ativos sejam mantidos em confiança por não menos de 20 anos e acessados apenas em cenários específicos e extremos, como a liquidação da dívida nacional.
Por Que Bitcoin - E Por Que Agora?
Na nota explicativa do projeto, Villafuerte argumenta que é do "interesse nacional" das Filipinas diversificar suas reservas estratégicas - atualmente compostas principalmente por dólares americanos, ouro e títulos estrangeiros - para incluir "ouro digital". Citando a taxa de crescimento médio anual de 40% do Bitcoin nos últimos cinco anos e sua aceitação crescente como reserva de valor globalmente, o legislador disse que as Filipinas devem "capitalizar" sobre a revolução cripto antes que seja tarde demais.
“Esta representação considera vital que as Filipinas acumulem ativos estratégicos como o Bitcoin para atender a importantes interesses nacionais, como proporcionar estabilidade financeira, entre outros,” escreveu Villafuerte.
A proposta visa colocar as Filipinas à frente da curva em termos de adoção de criptoativos em nível nacional, particularmente no Sudeste Asiático, onde nenhum país ainda implementou um programa de tesouraria de Bitcoin apoiado pelo estado.
O Programa de Compra de Bitcoin: Uma Análise
Sob a legislação proposta, a Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin estabeleceria um Programa Formal de Compra de Bitcoin, com as seguintes disposições principais:
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Aquisição Obrigatória: O BSP deve adquirir 2.000 BTC por ano durante cinco anos.
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Período Mínimo de Retenção: Os 10.000 BTC acumulados devem ser mantidos em confiança por pelo menos 20 anos e não podem ser vendidos, trocados, ou permutados - exceto para o pagamento de dívidas em emergências nacionais.
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Transparência e Supervisão: O BSP seria obrigado a adotar um protocolo de Prova de Reservas, fornecendo divulgações públicas trimestrais sobre:
- Total de Bitcoin mantido
- Endereços de carteira e registros de transações
- Arranjos de custódia e controles de chave privada
Este nível de transparência é notavelmente mais rigoroso do que muitos fundos soberanos ou bancos centrais tipicamente oferecem, e espelha os padrões de prova de reservas nativos de cripto empregados por exchanges como Kraken e BitMEX.
Entrando no Clube Soberano de Bitcoin
Se a legislação for aprovada e totalmente implementada, as Filipinas se tornariam um dos maiores detentores de Bitcoin a nível estatal no mundo.
- El Salvador, que iniciou seu programa de aquisição de Bitcoin em 2021 e adotou o BTC como moeda legal, atualmente possui 6.276 BTC, avaliados em cerca de US$ 700 milhões, segundo seu Escritório de Bitcoin.
- O Butão, através de seu braço de investimento soberano Druk Holding & Investments, possui 10.565 BTC, valendo quase US$ 1,2 bilhão, de acordo com a Arkham Intelligence.
Com 10.000 BTC, as Filipinas ultrapassariam El Salvador e chegariam próximas da tesouraria digital do Butão, marcando uma mudança profunda na abordagem da Ásia-Pacífico aos ativos digitais.
Tal movimento também enviaria fortes sinais geopolíticos sobre a diversificação de moedas e a soberania monetária, especialmente em uma região fortemente influenciada pela finança apoiada pelo dólar e pela expansão econômica chinesa.
Implicações Estratégicas: Hedge Financeiro ou Aposta Especulativa?
A proposta reflete o crescente interesse entre economias emergentes em proteger-se contra a inflação, volatilidade cambial e sobrecarga do dólar americano. Para as Filipinas - uma nação vulnerável a pressões de dívida externa, saídas de capitais e ciclos voláteis de remessas - o Bitcoin poderia servir como um ativo não correlacionado e deflacionário em tempos de estresse econômico.
Villafuerte refere-se explicitamente a essas preocupações no projeto, observando que a oferta finita de Bitcoin e sua aceitação global tornam-no “uma adição atraente às nossas reservas soberanas em um mundo digitalizado.”
No entanto, críticos podem argumentar que a volatilidade do Bitcoin e a incerteza regulatória ainda o tornam um valor de reserva não convencional e arriscado, especialmente para economias em desenvolvimento. A proposta não delineia mecanismos de mitigação de riscos além da provisão de bloqueio a longo prazo.
Mesmo assim, a ideia de um período de retenção de 20 anos - imune a flutuações de preços de curto prazo - sugere que o projeto vê o Bitcoin como um ativo geracional em vez de uma aposta especulativa.
Contexto Mais Amplo: As Filipinas e a Regulação de Cripto
Este desenvolvimento legislativo surge enquanto a Comissão de Valores Mobiliários das Filipinas (SEC) continua a apertar a supervisão sobre exchanges de cripto não registradas e projetos que operam no país.
Apesar de uma postura pró-regulamentação, as Filipinas têm sido relativamente amigáveis à inovação em blockchain, com programas de sandbox respaldados pelo governo e diretrizes do banco central para provedores de serviços de ativos virtuais (VASPs).
Se a Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin se tornar lei, consolidaria o status das Filipinas como uma economia avançada em criptomoeda, potencialmente incentivando vizinhos regionais como Vietnã, Indonésia ou Malásia a explorar políticas semelhantes.
O Que Vem a Seguir: Caminho Legislativo e Cooperação com o Banco Central
Para que a Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin se torne lei, ela deve passar por múltiplas etapas no processo legislativo filipino, incluindo revisão de comitês, leituras em ambas as câmaras do Congresso e eventual aprovação presidencial.
Muito dependerá da posição do Bangko Sentral ng Pilipinas, que anteriormente expressou abertura cautelosa à inovação em blockchain, mas também enfatizou a importância da estabilidade financeira e gestão de riscos.
Se promulgada, a implementação exigiria que o BSP desenvolvesse protocolos de aquisição, parcerias de custódia e estruturas de conformidade - incluindo possível integração com custodians globais de Bitcoin, módulos de segurança de hardware (HSMs), ou arquiteturas de carteira multi-assinatura.
Considerações finais
A proposta da Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin das Filipinas representa uma das políticas de cripto governamentais mais ambiciosas até hoje. Ao institucionalizar o Bitcoin como um ativo soberano de longo prazo, o projeto busca redefinir como os países gerenciam reservas em uma era de finanças digitais e competição de moedas descentralizadas.
Embora permaneçam perguntas sobre volatilidade, timing, e apoio do banco central, a proposta ressalta uma verdade mais ampla: o Bitcoin não é mais apenas um ativo de varejo - está entrando no domínio da diplomacia estatal.
Se aprovada, a proposta poderia inspirar outras nações a repensar suas estratégias de reservas - não apenas com ouro ou títulos do tesouro dos EUA, mas com ativos digitais desenvolvidos para uma nova economia global.