Os fluxos institucionais combinados em Bitcoin (BTC) via fundos negociados em bolsa, stablecoins e Strategy, maior detentora corporativa de Bitcoin, viraram para um recorde de US$ 8 bilhões em saídas líquidas nos últimos 30 dias.
Principais pontos:
- Os fluxos institucionais em cripto ficaram negativos, com um recorde de US$ 8 bilhões saindo do mercado em 30 dias.
- ETFs spot de Bitcoin registraram a sexta semana seguida de resgates, sua maior sequência de perdas já registrada.
- Analistas alertam que as compras podem continuar fracas sem uma guinada do Federal Reserve ou outro catalisador claro.
Saídas de Bitcoin atingem recorde de US$ 8 bi
Uma análise publicada em 22 de junho destacou um recorde de US$ 8 bilhões em saídas líquidas combinadas de stablecoins, ETFs spot e Strategy, à medida que instituições reduziram exposição na entrada do verão. Só as stablecoins encolheram algo entre US$ 5 bilhões e US$ 6 bilhões no mês, drenando uma fonte chave de poder de compra. Esses tokens funcionam como liquidez de entrada e sua oferta há muito serve como um sinal antecipado de para onde os preços vão em seguida.
Os fundos spot de Bitcoin enfraqueceram por uma sexta semana consecutiva, a maior sequência da história, com cerca de US$ 227 milhões saindo nos sete dias até 18 de junho, a menor saída semanal dessa sequência. Os resgates em 30 dias atingiram um recorde de US$ 6,35 bilhões, o pior resultado entre centenas de janelas móveis.
Grande parte das vendas do ano foi compensada por Strategy, a maior compradora corporativa de Bitcoin. Na semana passada, a empresa direcionou a maior parte de uma oferta de ações de US$ 335,5 milhões para caixa em vez de moedas, comprando apenas 520 Bitcoin. Suas ações preferenciais caíram para a mínima histórica, apertando um canal que financiou muitas dessas compras.
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Thielen alerta contra “comprar na queda”
O analista Markus Thielen, autor do relatório, afirma que esta queda difere do fim de 2025, quando os fluxos apenas estagnaram em vez de se reverterem. Ele argumenta que a queda de US$ 82.000 para US$ 62.000 pode ser mais consequente do que o recuo anterior de US$ 102.000. Ele advertiu que uma lateralização pode se arrastar até que essas saídas se estabilizem, deixando os compradores de queda expostos a novas baixas.
Sem uma guinada dovish do Federal Reserve, ele espera pouca demanda de compra no curto prazo.
Nem todos os sinais apontam para baixo, porém. As saídas semanais arrefeceram de forma acentuada, caindo de US$ 1,72 bilhão no início de junho para cerca de US$ 227 milhões na semana passada, enquanto detentores de longo prazo continuam aumentando estoques recordes. Um Fed mais hawkish e um dólar mais forte, entretanto, mantiveram compradores institucionais à margem e reduziram as apostas em cortes de juros.
A pressão limita uma queda acentuada e em etapas. O Bitcoin agora é negociado na faixa baixa dos US$ 60.000, abaixo dos níveis de US$ 102.000 e US$ 82.000 que Thielen citou do fim de 2025. Cada perna de baixa acompanhou o enfraquecimento da demanda institucional.
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