A Securities and Exchange Commission eliminou na quarta-feira eliminado um gargalo regulatório chave que há anos atrasava aprovações de fundos negociados em bolsa de criptomoedas. A agência aprovou padrões genéricos de listagem que permitem que as bolsas levem produtos de investimento baseados em commodities ao mercado sem revisão individual da SEC para cada oferta.
O que saber:
- A SEC aprovou novas regras permitindo que bolsas listem ETFs de criptomoedas à vista sem o longo processo de arquivamento 19(b), que poderia levar até 270 dias
- O Digital Large Cap Fund da Grayscale, que acompanha Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano, recebeu aprovação junto com as mudanças nas regras
- Analistas do setor esperam que a estrutura simplificada desencadeie múltiplos lançamentos de ETF de altcoins nas próximas semanas e meses
Revisão do Marco Regulatório Abre Mercados
A mudança nas regras representa uma mudança significativa em como produtos de investimento em ativos digitais alcançam investidores americanos. Sob regulamentos anteriores, cada ETF exigia aprovação individual da agência através do processo de arquivamento da regra 19(b), o que alongava os prazos de aprovação para quase nove meses em alguns casos.
O presidente da SEC, Paul Atkins, posicionou a decisão como a remoção de barreiras desnecessárias ao acesso a ativos digitais em mercados regulados. "Ao aprovar esses padrões genéricos de listagem, estamos garantindo que nossos mercados de capitais continuem sendo o melhor lugar no mundo para se engajar na inovação de ponta dos ativos digitais", disse Atkins em um comunicado.
A nova estrutura permite que as bolsas que atendem aos padrões genéricos de listagem lancem diretamente ações de trusts baseados em commodities.
Concomitantemente com a aprovação das regras, a SEC aprovou o Digital Large Cap Fund da Grayscale para negociação. O fundo acompanha ativos no CoinDesk 5 Index, que atualmente detém Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano. A agência também aprovou negociações de opções vinculadas ao Cboe Bitcoin U.S. ETF Index e sua versão mini, expandindo os derivativos vinculados a criptomoedas disponíveis em bolsas reguladas.
Resposta da Indústria e Implicações de Mercado
Analistas financeiros veem a mudança regulatória como potencialmente transformadora para produtos de investimento em altcoins que aguardavam clareza regulatória. James Seyffart, analista de pesquisa de ETFs na Bloomberg Intelligence, caracterizou o desenvolvimento como a estrutura de ETP de criptoativos aguardada há muito tempo. "Prepare-se para uma onda de lançamentos de ETP de criptoativos à vista nas próximas semanas e meses", postou Seyffart na plataforma de mídia social X.
Kristin Smith, presidente do Solana Policy Institute, elogiou a abordagem da SEC para estabelecer diretrizes regulatórias claras. "Estamos incrivelmente encorajados pelas notícias desta noite: a SEC continua a promover o estado de direito estabelecendo regras claras para as empresas dos EUA", disse Smith. Ela enfatizou as implicações positivas para os investidores americanos que buscam acesso regulado a ativos digitais.
As mudanças regulatórias abordam preocupações antigas da indústria sobre prazos de aprovação e incertezas regulatórias. Produtos negociados em bolsa tipicamente acompanham preços de commodities subjacentes, permitindo que investidores ganhem exposição sem comprar e armazenar diretamente ativos digitais. Padrões genéricos de listagem eliminam a necessidade de revisão regulatória caso a caso, potencialmente acelerando lançamentos de produtos significativamente.
Entendendo os Veículos de Investimento em Ativos Digitais
Fundos negociados em bolsas representam veículos de investimento que são negociados em bolsas de valores como ações individuais enquanto acompanham ativos ou índices subjacentes. ETFs de criptoativos à vista detêm moedas digitais reais em vez de derivativos ou contratos futuros, proporcionando exposição direta aos preços dos mercados de criptomoedas. O CoinDesk 5 Index inclui cinco grandes criptomoedas selecionadas com base em métricas de capitalização de mercado e volume de negociação.
Ações de trusts baseados em commodities funcionam de forma semelhante aos ETFs tradicionais de commodities, mantendo posições físicas ou à vista em ativos subjacentes. O processo de arquivamento da regra 19(b) anteriormente exigia revisão regulatória detalhada para cada novo produto de investimento, criando atrasos substanciais entre as solicitações iniciais e o lançamento no mercado. Padrões genéricos de listagem estabelecem critérios pré-determinados que as bolsas devem atender, eliminando revisões de produtos individuais para ofertas qualificadas.
Considerações Finais
A aprovação pela SEC de padrões de listagem simplificados marca um momento crucial para produtos de investimento em criptomoedas em mercados regulados nos EUA. Combinada com a aprovação do fundo da Grayscale, as mudanças regulatórias sinalizam uma potencial expansão das opções de investimento em ativos digitais para investidores americanos. Observadores do setor antecipam múltiplos lançamentos de ETF de altcoins após a eliminação dos longos processos de revisão individual.