SpaceX divulga nesta terça-feira seus primeiros resultados como empresa de capital aberto, com projeção de US$ 10,2 bilhões em investimentos em capital (capex) em IA no trimestre, frente a um lucro operacional estimado de US$ 1,42 bilhão na Starlink.
Destaques:
- SpaceX apresenta o resultado do segundo trimestre após o fechamento de terça-feira, primeira divulgação desde a abertura de capital em junho.
- Analistas esperam US$ 14,05 bilhões em capex consolidado, com a divisão de IA respondendo por cerca de US$ 10,2 bilhões.
- O fim do lockup em 6 de agosto pode liberar até 911,5 milhões de ações, volume superior ao free float atual.
Prévia dos resultados da SpaceX: capex de IA confronta lucro da Starlink
A companhia divulgará os números do segundo trimestre após o sino de encerramento em Nova York, no primeiro balanço desde a listagem que avaliou a SpaceX em US$ 85,7 bilhões em junho. Analistas consultados pela LSEG projetam receita em torno de US$ 6,93 bilhões e prejuízo antes de juros e impostos (EBIT) de US$ 1,55 bilhão.
A receita da unidade de IA é estimada em US$ 2,33 bilhões no trimestre, quase o triplo do registrado um ano antes.
É no investimento que a pressão aparece com mais força. A divisão de IA consumiu US$ 7,72 bilhões em capex entre janeiro e março, cerca de três quartos do total da companhia, e analistas agora projetam capex consolidado de US$ 14,05 bilhões no período de abril a junho.
A Starlink, que encerrou março com 10,3 milhões de assinantes — aproximadamente o dobro de um ano antes — deve gerar receita de US$ 3,82 bilhões e lucro operacional de US$ 1,42 bilhão, mesmo com a receita média por usuário (ARPU) em queda.
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Analistas questionam se a Starlink consegue financiar a IA da SpaceX
Will Rhind, presidente-executivo da GraniteShares, afirma que a Starlink vem entregando bons resultados, mas não consegue, sozinha, bancar um programa anualizado de capex em IA da ordem de US$ 30 bilhões. A gestora oferece ETFs atrelados ao desempenho das ações da SpaceX, o que lhe dá interesse direto no desfecho desta terça.
Michael Monaghan, gestor do fundo Founders 100 ETF, diz que a grande questão é se a empresa conseguirá monetizar rapidamente sua infraestrutura de IA por meio de contratos de computação com terceiros. Alguns desses acordos já existem, mas ainda não na escala sugerida pelo volume de investimento.
A SpaceX firmou contratos de capacidade computacional com Anthropic e Alphabet, incluindo um acordo com o Google Cloud que paga cerca de US$ 920 milhões por mês pela capacidade reservada.
Ação da SpaceX encara escrutínio sobre Starship e dia de fim de lockup
Investidores também devem cobrar mais detalhes sobre a Starship, que no mês passado lançou os primeiros satélites Starlink V3 atualizados em seu 13º voo de teste. O booster não conseguiu completar um pouso controlado, e analistas projetam que a divisão de lançamentos registre receita de US$ 871,4 milhões no trimestre, com prejuízo operacional de US$ 773 milhões.
As restrições à venda de ações por insiders começam a cair em 6 de agosto, quando até 911,5 milhões de papéis passam a poder ser negociados, montante superior ao atual free float.
Outros 455,8 milhões de papéis podem ser liberados posteriormente, caso certas condições de preço sejam cumpridas, embora a participação de Elon Musk e de um pequeno grupo de executivos-chave permaneça bloqueada até meados de 2027. As ações foram precificadas a US$ 135 na oferta de junho e chegaram a US$ 225,64 em 16 de junho, máxima intradiária que não voltou a ser testada desde então.
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