Bitcoin entra na segunda metade de 2025 com uma força histórica. Depois de suportar um mercado de baixa brutal em 2022, a maior criptomoeda do mundo promoveu uma recuperação extraordinária.
Até meados de 2025, o Bitcoin não só apagou suas perdas anteriores como também superou seu preço recorde de 2021. Em junho de 2025, o BTC superou brevemente a marca de $110.000, registrando um novo recorde histórico (ATH) de aproximadamente $112.000 nas principais bolsas. Esse marco veio em meio a um crescente otimismo de que o tão esperado mercado de alta de criptomoedas estava firmemente estabelecido. No início de julho, o Bitcoin estava consolidando-se logo acima do patamar de seis dígitos (negociando na faixa de $106K–$108K) após esse rompimento para novos máximos. A questão na mente de todos agora é: até onde o Bitcoin pode subir neste ciclo?
O sentimento de mercado é inegavelmente otimista, mas moderado pelas lições do passado. Traders veteranos lembram que rallies explosivos costumam convidar volatilidade, e cada ciclo de alta eventualmente encontra seu limite. No entanto, as condições fundamentais que sustentam a alta do Bitcoin em 2025 são marcadamente diferentes – e provavelmente mais robustas – do que em qualquer ciclo anterior. A demanda institucional está em alta máxima, graças a novos veículos de investimento, indicadores on-chain mostram forte acumulação de holders de longo prazo, e mudanças macroeconômicas posicionaram o Bitcoin como um ativo atraente em uma era de incerteza fiduciária. Em suma, uma confluência de fatores se alinhou para impulsionar o preço do Bitcoin para cima. “Os astros se alinharam para o Bitcoin”, como disse um analista, observando que os investidores cada vez mais o veem como uma proteção contra as crescentes vulnerabilidades das moedas tradicionais.
Crucialmente, esse otimismo não se baseia em hype cego, mas em desenvolvimentos concretos e dados. Instituições financeiras de peso e analistas de mercado respeitados estão agora publicando previsões de preços de seis dígitos para o Bitcoin nos próximos meses e em 2025. As métricas on-chain – desde reservas de câmbio a atividade de carteiras de baleias – retratam um mercado em acumulação saudável, não uma mania efervescente. Enquanto isso, os ventos macroeconômicos que antes adversavam o Bitcoin (como taxas de juros ascendentes) parecem estar mudando a seu favor, reforçando a narrativa do BTC como “ouro digital” em um mundo de estresse fiscal e geopolítico. Mesmo os reguladores, há muito vistos como um risco imprevisível, deram passos em direção à clareza que pode, em última análise, apoiar a integração do Bitcoin no sistema financeiro mainstream.
Neste artigo, exploraremos as principais previsões e percepções de especialistas em relação ao potencial futuro de ATH do Bitcoin, focando tanto na perspectiva imediata (nos próximos meses de 2025) quanto na trajetória mais ampla do mercado de alta até o final do ano. Basearemos nossa discussão em previsões reputadas de analistas de criptomoedas e pesquisadores institucionais, e examinaremos as evidências on-chain e as tendências macro por trás de suas previsões. Quão alto o Bitcoin pode realisticamente voar neste ciclo? Ele está a caminho de $120K, $150K, ou até mais alto até 2025? E quais são os riscos ou obstáculos que os investidores devem manter em mente? Ao analisar os dados e comentários disponíveis, pretendemos apresentar um quadro equilibrado e bem fundamentado do caminho à frente do Bitcoin - um que evite um hype exagerado, mas que não se esquive dos cenários extremamente otimistas que alguns especialistas credíveis delineiam. Here is the translation of the content from English to Brazilian Portuguese, while keeping markdown links untranslated:
long-time crypto evangelists like Tim Draper (who infamously predicted $250K BTC by 2023) continue to hold that quarter-million dollar target, albeit with their timelines pushed out a couple more years.
evangelistas de criptomoedas de longa data, como Tim Draper (que infamemente previu BTC a $250K até 2023), continuam a manter esse alvo de um quarto de milhão de dólares, embora com seus cronogramas adiados por mais alguns anos.
On the more conservative side, a handful of analysts caution that Bitcoin may not vastly exceed its previous ATH or could face a ceiling well below the rosiest projections.
Por outro lado, mais conservador, alguns analistas alertam que o Bitcoin pode não exceder amplamente seu ATH anterior ou pode enfrentar um teto bem abaixo das projeções mais otimistas.
For example, some traditional market strategists argue that if economic conditions worsen (say, a recession hits), investors might rotate away from speculative assets, limiting Bitcoin’s upside.
Por exemplo, alguns estrategistas de mercado tradicionais argumentam que, se as condições econômicas piorarem (digamos, uma recessão ocorrer), os investidores podem se afastar de ativos especulativos, limitando o potencial de alta do Bitcoin.
However, such conservative takes (e.g. targeting Bitcoin “only” at $80K–$100K) have lately been drowned out by the strong upward price action and improving fundamentals.
No entanto, essas visões conservadoras (por exemplo, direcionando o Bitcoin "apenas" para $80K–$100K) têm sido ofuscadas recentemente pela forte ação de preço em alta e pela melhoria dos fundamentos.
Even traditionally cautious institutions like JPMorgan have acknowledged Bitcoin’s upside potential – JPM’s analysts in late 2023 suggested a long-term equilibrium price of around $45K based on mining production costs and gold parity metrics, but clearly the market has overshot that already in this bull run.
Até mesmo instituições tradicionalmente cautelosas, como o JPMorgan, reconheceram o potencial de alta do Bitcoin – analistas do JPM no final de 2023 sugeriram um preço de equilíbrio de longo prazo de cerca de $45K com base nos custos de produção de mineração e métricas de paridade com o ouro, mas claramente o mercado já superou isso nesta alta do mercado.
The majority of forecasts as of mid-2025 center around Bitcoin reaching the high five-figures to low/mid six-figures in this cycle (roughly $120K–$200K), with a growing number of credible voices bracing for the possibility of the upper end of that range.
A maioria das previsões até meados de 2025 centra-se em torno do Bitcoin atingindo os altos cinco dígitos a baixos/médios seis dígitos neste ciclo (aproximadamente $120K–$200K), com um número crescente de vozes credíveis se preparando para a possibilidade do limite superior desse intervalo.
In other words, new all-time highs seem not just likely but virtually assured if current trends hold – and we may only be seeing the beginning of Bitcoin’s next ascent.
Em outras palavras, novos recordes históricos parecem não apenas prováveis, mas virtualmente garantidos se as tendências atuais se mantiverem – e podemos estar apenas vendo o início da próxima ascensão do Bitcoin.
It bears emphasizing, though, that these predictions are not guarantees.
Vale ressaltar, no entanto, que essas previsões não são garantias.
Bitcoin’s historical volatility means the path to any target – bullish or bearish – can be jagged.
A volatilidade histórica do Bitcoin significa que o caminho para qualquer alvo – otimista ou pessimista – pode ser irregular.
Analysts attach various caveats to their forecasts: continued institutional adoption must materialize, macro conditions should remain favorable, and no shock regulatory moves should undercut demand.
Analistas anexam várias advertências às suas previsões: a adoção institucional contínua deve se materializar, as condições macro devem permanecer favoráveis e nenhum movimento regulatório de choque deve minar a demanda.
In the next sections, we will delve into the data and developments underpinning the bullish outlook, as well as the risk factors that could change the narrative.
Nas próximas seções, vamos mergulhar nos dados e desenvolvimentos que sustentam a perspectiva otimista, bem como nos fatores de risco que podem mudar a narrativa.
From on-chain accumulation patterns to interest rate trends and ETF flows, we’ll examine why so many experts are calling for higher highs – and what signs might warn that those expectations need recalibration.
Desde padrões de acumulação on-chain até tendências de taxas de juros e fluxos de ETFs, examinaremos por que tantos especialistas estão pedindo altas maiores – e quais sinais podem avisar que essas expectativas precisam de recalibração.
On-Chain Metrics Show Strong Holder Conviction
Métricas On-Chain Mostram Convicção Forte dos Detentores
If the lofty price forecasts for Bitcoin are to come true, they must be supported by equally robust on-chain fundamentals.
Se as previsões de preços elevados para o Bitcoin se concretizarem, elas devem ser apoiadas por fundamentos on-chain igualmente robustos.
Indeed, one reason analysts remain confident about this bull market is that blockchain data reveals healthy dynamics underpinning Bitcoin’s price rise.
De fato, uma razão pela qual os analistas permanecem confiantes sobre este mercado em alta é que os dados da blockchain revelam dinâmicas saudáveis que sustentam a alta de preço do Bitcoin.
Rather than a flimsy rally fueled purely by leverage or hype, the 2024–2025 uptrend appears to be built on genuine accumulation by long-term investors, a constrained supply of coins available for sale, and improving network usage metrics.
Em vez de uma alta frágil alimentada puramente por alavancagem ou exagero, a tendência de alta de 2024–2025 parece ser construída sobre uma acumulação genuína por investidores de longo prazo, uma oferta restrita de moedas disponíveis para venda e métricas de uso de rede em melhoria.
These on-chain signals suggest that Bitcoin’s current price strength has a solid foundation – arguably more solid than during the manic run-up of 2017 or even the stimulus-driven rally of 2021.
Esses sinais on-chain sugerem que a força atual do preço do Bitcoin tem uma base sólida – possivelmente mais sólida do que durante a corrida maníaca de 2017 ou mesmo a alta impulsionada por estímulos de 2021.
A key trend is the pronounced accumulation by large holders (or “whales”) over the past year.
Uma tendência chave é a acumulação pronunciada por grandes detentores (ou "baleias") ao longo do último ano.
Blockchain analytics firm Glassnode and others report that big investors have been steadily buying into this rally and stashing coins away, rather than looking to trade out quickly.
A empresa de análise blockchain Glassnode e outras relatam que grandes investidores têm comprado consistentemente durante esta alta e estocado moedas, em vez de buscar vendê-las rapidamente.
In fact, wallets holding extremely large balances – on the order of 10,000 BTC or more – showed a strong accumulation trend in recent months, approaching the maximum value on Glassnode’s scale (an “accumulation trend score” near 1.0).
De fato, carteiras com saldos extremamente grandes – na ordem de 10.000 BTC ou mais – mostraram uma forte tendência de acumulação nos últimos meses, aproximando-se do valor máximo na escala da Glassnode (uma "pontuação de tendência de acumulação" próxima de 1.0).
Such wallets, often belonging to crypto institutions, exchanges, or ultra-high-net-worth individuals, were net buyers even as Bitcoin crossed $70K, $80K, and $100K thresholds.
Essas carteiras, muitas vezes pertencentes a instituições de criptomoedas, exchanges ou indivíduos de patrimônio líquido ultra-alto, foram compradoras líquidas mesmo quando o Bitcoin ultrapassou os limites de $70K, $80K e $100K.
Entities holding 1,000–10,000 BTC (smaller whales like family offices or fund managers) similarly added to their positions, indicating broad conviction among deep-pocketed investors.
Entidades que detêm de 1.000 a 10.000 BTC (menores baleias como escritórios familiares ou gestores de fundos) igualmente adicionaram às suas posições, indicando uma convicção ampla entre investidores de grande capital.
“So far, large players have been buying into this rally,” Glassnode noted – a stark contrast to late 2021, when on-chain data showed whales distributing BTC to newcomers near the top.
"Até agora, grandes players têm comprado durante esta alta", observou a Glassnode – um contraste marcante com o final de 2021, quando dados on-chain mostraram que baleias estavam distribuindo BTC para novos participantes perto do topo.
The implication is that smart money believes the current prices are justified and potentially just the beginning, rather than an opportunity to dump.
A implicação é que o dinheiro inteligente acredita que os preços atuais são justificados e potencialmente apenas o início, em vez de uma oportunidade para vender.
In tandem, the supply of Bitcoin sitting on exchanges has been dropping, which is usually a bullish indicator.
Em conjunto, a oferta de Bitcoin em exchanges tem diminuído, o que geralmente é um indicador de alta.
When investors move coins off of trading platforms and into cold storage or wallets, it typically signals an intent to hold rather than sell (since coins on exchanges are the ones readily available for liquidation).
Quando os investidores retiram moedas das plataformas de negociação para armazenamento a frio ou carteiras, isso normalmente sinaliza uma intenção de manter em vez de vender (já que as moedas em exchanges são aquelas prontamente disponíveis para liquidação).
During the first half of 2025, Bitcoin outflows from centralized exchanges hit a two-year high according to on-chain monitoring.
Durante o primeiro semestre de 2025, as saídas de Bitcoin de exchanges centralizadas atingiram uma alta de dois anos, de acordo com o monitoramento on-chain.
Heavy outflows have been observed week after week – essentially, more BTC is being withdrawn from exchanges than deposited.
Outflows pesados têm sido observados semana após semana – essencialmente, mais BTC está sendo retirado de exchanges do que depositado.
In practice, this means investors are securing their Bitcoin in long-term storage, reducing the liquid supply in the market.
Na prática, isso significa que os investidores estão protegendo seu Bitcoin em armazenamento de longo prazo, reduzindo a oferta líquida no mercado.
A shrinking exchange supply creates a kind of supply crunch: if demand remains strong or grows, fewer coins are immediately available for purchase, which can exacerbate upward price moves.
Uma redução na oferta de exchanges cria um tipo de aperto de oferta: se a demanda continuar forte ou crescer, menos moedas estão imediatamente disponíveis para compra, o que pode exacerbar movimentos de preço para cima.
It’s the classic scenario of too many dollars (or stablecoins) chasing too few satoshis.
É o clássico cenário de muitos dólares (ou stablecoins) perseguindo poucos satoshis.
Glassnode data confirms that the total BTC balance held on all exchanges is near multi-year lows, while the proportion of BTC that hasn’t moved in over a year is at an all-time high – reflecting a “HODLer” mentality reigning supreme.
Dados da Glassnode confirmam que o saldo total de BTC mantido em todas as exchanges está próximo de mínimas de vários anos, enquanto a proporção de BTC que não se moveu em mais de um ano está em uma alta histórica – refletindo uma mentalidade "HODLer" reinante.
Other metrics underscore this picture of strong holder conviction.
Outras métricas enfatizam este quadro de forte convicção dos detentores.
One such metric is the Realized HODL Ratio or the degree of profit-taking happening on-chain.
Uma dessas métricas é a Realized HODL Ratio ou o grau de realização de lucros acontecendo on-chain.
Thus far into 2025, there are relatively muted signs of long-term holders rushing to take profits en masse, despite Bitcoin trading well above its previous ATH.
Até agora em 2025, há sinais relativamente discretos de detentores de longo prazo se apressando para realizar lucros em massa, apesar do Bitcoin estar sendo negociado bem acima de seu ATH anterior.
Many early investors appear content to keep holding, perhaps anticipating much larger gains ahead.
Muitos investidores iniciais parecem contentes em continuar a manter, talvez antecipando ganhos muito maiores à frente.
Additionally, network data like active addresses and transaction counts have been trending upward modestly, not in a speculative frenzy but in a steady growth pattern indicative of organic adoption.
Além disso, dados da rede, como endereços ativos e contagens de transações, têm mostrado uma tendência de crescimento modesta, não em um frenesi especulativo, mas em um padrão de crescimento constante indicativo de adoção orgânica.
Bitcoin’s hash rate (a measure of total mining power securing the network) has also consistently notched new highs through the past year, reflecting continuous investment in network infrastructure and confidence in the protocol’s future.
A taxa de hash do Bitcoin (uma medida do poder total de mineração que protege a rede) também tem consistentemente atingido novos máximos ao longo do último ano, refletindo investimento contínuo em infraestrutura de rede e confiança no futuro do protocolo.
A rising hash rate historically correlates with positive sentiment and price, as it implies miners are bullish enough to deploy more machines – a costly long-term bet on Bitcoin.
Uma taxa de hash em ascensão historicamente se correlaciona com sentimento positivo e preço, pois implica que os mineradores estão otimistas o suficiente para implantar mais máquinas – uma aposta de longo prazo custosa no Bitcoin.
Crucially, the current bull run does not exhibit the same excesses in leverage that preceded some previous tops.
Crucialmente, a atual alta do mercado não exibe os mesmos excessos de alavancagem que precederam alguns topos anteriores.
During the 2021 rally, for instance, on-chain and market data showed extremely high open interest in Bitcoin futures and frequent spikes in funding rates (the cost of holding long positions), signaling a market heavily driven by speculative derivatives.
Durante a alta de 2021, por exemplo, dados on-chain e de mercado mostraram um interesse aberto extremamente alto em futuros de Bitcoin e frequentes picos nas taxas de financiamento (o custo de manter posições longas), sinalizando um mercado fortemente impulsionado por derivativos especulativos.
In 2025 so far, futures funding rates have been mostly neutral or even slightly negative, implying that there isn’t an overcrowded long trade.
Em 2025 até agora, as taxas de financiamento de futuros têm sido majoritariamente neutras ou até levemente negativas, implicando que não há um comércio longo superlotado.
This cautious or even skeptical positioning by short-term traders can paradoxically be fuel for further upside – since there isn’t a huge buildup of over-leveraged longs to liquidate, each incremental price rise can force more sidelined capital to jump in (the classic “wall of worry” that bull markets climb).
Essa posição cautelosa ou até mesmo cética dos traders de curto prazo pode, paradoxalmente, ser combustível para mais alta – já que não há um grande acúmulo de posições longas super alavancadas para liquidar, cada aumento incremental de preço pode forçar mais capital à margem a entrar (o clássico "muro de preocupações" que mercados em alta escalam).
The relatively low leverage also means that volatility spikes (while still present) have been less catastrophic; Bitcoin has managed to hold key support levels during pullbacks, with shallow retracements compared to the violent 30-40% swings it sometimes saw in prior cycles.
A alavancagem relativamente baixa também significa que os picos de volatilidade (embora ainda presentes) têm sido menos catastróficos; o Bitcoin conseguiu manter níveis-chave de suporte durante quedas, com retrações superficiais em comparação com os violentos desvios de 30-40% que às vezes via em ciclos anteriores.
From a technical perspective, BTC remains comfortably above its major long-term moving averages, and momentum oscillators like the daily RSI (Relative Strength Index) have stayed in healthy ranges without flashing extreme overbought conditions.
De uma perspectiva técnica, o BTC permanece confortavelmente acima de suas médias móveis de longo prazo mais importantes, e os osciladores de momentum, como o RSI diário (Índice de Força Relativa), permanecem em faixas saudáveis sem mostrar condições extremas de sobrecompra.
All these signs point to a rally that, while powerful, is not yet exhibiting the hallmarks of a terminal blow-off top.
Todos esses sinais apontam para uma alta que, embora poderosa, ainda não exibe as marcas de um topo terminal explosivo.
As a case in point, consider the sentiment among longer-term participants:
Como exemplo, considere o sentimento entre os participantes de prazo mais longo:
Bitcoin long-term holders (LTHs)** – typically defined as addresses that haven’t moved their BTC in 155 days or more – are historically the smart, patient money in the ecosystem.
Detentores de longo prazo de Bitcoin (LTHs)** – tipicamente definidos como endereços que não moveram seu BTC em 155 dias ou mais – são historicamente o dinheiro inteligente e paciente no ecossistema.
These LTHs now control roughly three-quarters of the total Bitcoin supply, and their spending behavior is minimal despite prices being at record highs.
Esses LTHs agora controlam cerca de três quartos da oferta total de Bitcoin, e seu comportamento de gastos é mínimo, apesar dos preços estarem em máximas históricas.
Many of them accumulated during the bear market sub-$30K and even during the turmoil of late 2022, giving them very low cost bases.
Muitos deles acumularam durante o mercado de baixa abaixo de $30K e até mesmo durante a turbulência no final de 2022, dando-lhes bases de custo muito baixas.
Rather than cashing out, these cohorts often appear to be looking toward much higher valuations as their cue to sell.
Em vez de realizar seus lucros, esses grupos muitas vezes parecem estar olhando para valorizações muito mais altas como sinal para vender.
We even see evidence of retail investors transferring coins to cold wallets, indicating that even newer market entrants are opting to hold for the long term instead of engaging in short-term trading.
Vemos até evidências de investidores de varejo transferindo moedas para carteiras frias, indicando que até mesmo novos participantes do mercado estão optando por manter a longo prazo em vez de se engajar em negociações de curto prazo.
This was echoed by Bitwise Asset Management’s analysis in July 2025, which noted that Bitcoin had “been in an accumulation phase” since its last record high, with retail investors effectively selling into the hands of institutions who happily absorbed the supply.
Isso foi reiterado pela análise da Bitwise Asset Management em julho de 2025, que observou que o Bitcoin estava "em uma fase de acumulação" desde seu último recorde, com investidores de varejo efetivamente vendendo para as mãos de instituições que alegremente absorveram a oferta.
According to Bitwise’s analyst Juan Leon, that trend of weak hands passing coins to strong hands is now largely complete, removing a source of overhead sell pressure.
Segundo o analista Juan Leon da Bitwise, essa tendência de mãos fracas passando moedas para mãos fortes está agora em grande parte concluída, removendo uma fonte de pressão de venda.
Simultaneously, “market expectations for Fed rate cuts are ratcheting up, which is driving risk-on sentiment in BTC,” Leon said – a point we’ll explore more in the macro discussion.
Simultaneamente, "as expectativas do mercado para cortes de taxas do Fed estão aumentando, o que está impulsionando o sentimento de risco no BTC", disse Leon – um ponto que exploraremos mais na discussão macro.
The takeaway on the on-chain side is that Bitcoin’s network fundamentals and investor behavior align with the bullish narrative:
A conclusão do lado on-chain é que os fundamentos da rede do Bitcoin e o comportamento dos investidores alinham-se com a narrativa otimista:
coins are held tightly by confident investors, supply is growing scarcer relative to demand, and there are few signs of the kind of irrational exuberance or leverage that precede major market reversals.
moedas são mantidas firmemente por investidores confiantes, a oferta está se tornando mais escassa em relação à demanda e há poucos sinais do tipo de exuberância irracional ou alavancagem que precedem grandes reversões de mercado.
This doesn’t eliminate the possibility of corrections – they are inevitable in any bull market – but it suggests that dips may continue to be bought aggressively by those who have been waiting for an entry.
Isso não elimina a possibilidade de correções – elas são inevitáveis em qualquer mercado de alta – mas sugere que quedas podem continuar a ser compradas agressivamente por aqueles que estavam esperando por uma entrada.
As long as these conditions persist, they form a supportive backbone for Bitcoin’s
Enquanto essas condições persistirem, elas formam uma espinha dorsal de suporte para o Bitcoin's
If you have any more content to translate or further modifications, feel free to let me know!Content: preço enquanto busca novos máximos históricos.
Ventos Favoráveis Macro: Taxas de Juros, Inflação e o Novo Ouro Digital
Além das métricas específicas de criptomoedas, não se pode subestimar o papel das condições macroeconômicas na ascensão do Bitcoin em 2025. De fato, muitos analistas atribuem o renovado rali do Bitcoin em grande parte a uma mudança sísmica no pano de fundo macro quando comparado aos ventos contrários de 2022. Naquela época, a inflação crescente e um ciclo agressivo de aperto por parte do Federal Reserve dos EUA criaram um ambiente de aversão ao risco que castigou tanto as ações quanto as criptomoedas. O Bitcoin, frequentemente descrito como um ativo descorrelacionado, provou ser bastante correlacionado com as condições monetárias – caiu de $69K para $16K à medida que o Fed aumentava as taxas de juros no ritmo mais rápido em décadas. No entanto, no final de 2023 e adentrando 2024, surgiram sinais de que a inflação estava esfriando e que o Fed estava se aproximando do pico de seus aumentos de taxas. A mera antecipação de uma mudança do Fed (ou seja, a parada de aumentos de juros e eventual corte de taxas) ajudou a desencadear uma ampla recuperação em ativos de risco. À medida que os investidores pressentiram o fim do aperto monetário, a liquidez fluiu cautelosamente de volta para ações e criptomoedas. No final de 2023, o Bitcoin atingiu o fundo e começou a subir, e em 2024 acelerou à medida que os piores temores macro se dissiparam.
Avançando para meados de 2025, a narrativa macro mudou para uma que beneficia fortemente a tese de investimento do Bitcoin. Mais importante, a era dos aumentos incessantes de taxas pelo Fed acabou. O banco central dos EUA mudou para um padrão de manutenção e até entregou seus primeiros cortes de taxa desde a era da pandemia, à medida que o crescimento econômico desacelerou e a inflação ficou sob controle. Taxas de juros mais baixas tendem a aumentar o apelo de ativos de risco – tornam títulos e poupanças menos atraentes em termos reais e empurram os investidores para fora da curva de risco em busca de retornos. “Em geral, altas taxas de juros afastam os investidores de investimentos mais arriscados como criptomoedas, e a redução das taxas será vista como positiva”, explicou um especialista em finanças. Essa dinâmica se manifestou vividamente: “Quando as taxas começaram a atingir o topo, os preços das criptomoedas atingiram o fundo e então subiram em 2023 e ao longo de 2024”, observou o Bankrate, acrescentando que a perspectiva de flexibilização do Fed e a introdução de ETFs de Bitcoin ajudaram a impulsionar tanto o Bitcoin quanto o Ethereum nesse período. Em 2025, com cortes de taxa em andamento ou no horizonte, o ambiente de liquidez é muito mais favorável para o Bitcoin. Custos de empréstimos baratos e liquidez abundante podem canalizar mais capital para investimentos especulativos ou alternativos, e o Bitcoin tem sido um grande beneficiário dessa mudança.
Outro fator macro é a própria inflação. Enquanto a inflação geral recuou de seus picos de 2022, ela permanece elevada em um contexto histórico em várias grandes economias. Além disso, os níveis extraordinários de dívida pública e déficits fiscais despertaram preocupações sobre a desvalorização de moeda no longo prazo. É aqui que a narrativa do Bitcoin como “ouro digital” ou proteção contra a inflação ganhou tração significativa. Investidores astutos estão cada vez mais olhando para o Bitcoin como uma proteção contra o risco de depreciação da moeda fiduciária – não necessariamente a inflação de preço do dia-a-dia, mas a erosão mais ampla do poder de compra que pode resultar de bancos centrais imprimindo dinheiro para servir enormes cargas de dívida. Em uma nota para a Decrypt, Strahinja Savic, da FRNT Financial, observou que muitos estão comprando Bitcoin “como uma proteção contra as incertezas que assolam as moedas fiduciárias”. Ele apontou para a situação fiscal “insustentável” nos EUA, onde os níveis de dívida em proporção ao PIB estão disparando e o apetite político por austeridade é nulo. Isso ressoa com a proposição de valor central do Bitcoin: um ativo descentralizado com uma oferta limitada (apenas 21 milhões existirão) que não pode ser inflacionado por nenhum governo. Savic concluiu que, para os proponentes do Bitcoin, o atual ambiente macroeconômico global – repleto de gastos deficitários, alta dívida e estabilidade monetária questionável – é “exatamente o motivo pelo qual teriam comprado o ativo em primeiro lugar”. É uma validação da tese do ouro digital que parecia vacilar em 2021–2022, mas agora está se reafirmando.
De fato, vimos exemplos concretos do Bitcoin se comportando como um ativo porto-seguro ao lado ou até mesmo no lugar de proteções tradicionais. Um cenário marcante se desenrolou em 2025, quando novos temores de guerra comercial (decorrentes de anúncios de tarifas dos EUA) abalaram os mercados de ações. Ao notícias de tarifas potenciais e outras tensões geopolíticas, o índice de ações S&P 500 recuou e até o ouro subiu ligeiramente – mas o Bitcoin disparou nesse mesmo período. Como a Decrypt relatou, “com os anúncios de tarifa, você viu o S&P 500 cair enquanto o Bitcoin subia”, reforçando a ideia de que o BTC é cada vez mais visto como “ouro digital” por investidores buscando refúgio das turbulências macroeconômicas. Ao redor do mundo, várias ansiedades geopolíticas e econômicas (da guerra na Ucrânia à agitação no Oriente Médio) também sublinharam o apelo do Bitcoin como um ativo não correlacionado com o destino de qualquer nação. “Além dos EUA, não faltam ansiedades geopolíticas e macroeconômicas... Nesse contexto, um novo ativo digital, escasso e peer-to-peer fora do controle de qualquer governo simplesmente ressoa com os investidores”, notou Savic, referindo-se ao crescente perfil do Bitcoin como um porto seguro global. Esta narrativa foi reforçada pelo fato de que investidores mais jovens e populações familiarizadas com tecnologia podem preferir o Bitcoin ao ouro – uma tendência que pode mudar trilhões em demanda por reserva de valor dos metais preciosos para as criptomoedas ao longo do tempo.
Por outro lado, o apetite por risco, de modo mais amplo, melhorou à medida que os temores de recessão diminuíram em 2024 e início de 2025. O forte (embora irregular) crescimento econômico, especialmente no setor de tecnologia, criou um clima de risco que elevou ações e criptomoedas em conjunto. A correlação do Bitcoin com ações, particularmente ações de tecnologia de alto crescimento, foi notada por analistas: quando o Nasdaq prospera, o Bitcoin frequentemente não está muito atrás. Em 2025, com o Nasdaq Composite e o S&P 500 registrando ganhos sólidos (o S&P subiu 24% em 2023 e continuou subindo em 2024), os investidores ficaram mais confortáveis em aventurar-se novamente nas criptomoedas. Também há a noção de Bitcoin como um “ativo de risco com uma virada” – ele sobe em ambientes ricos em liquidez e impulsionados pela confiança, como as ações, mas também possui propriedades de ativo tangível que podem brilhar em cenários estagflacionários ou de crise. Em 2025, curiosamente, vimos ambos os aspectos: Bitcoin subindo ao lado das ações durante períodos de alta, mas também se desvinculando e subindo durante certos períodos de fraqueza no mercado de ações quando essa fraqueza decorreu de preocupações com a moeda ou crédito soberano. Esse comportamento único está gradualmente convencendo os gestores de portfólio tradicionais de que uma pequena alocação em Bitcoin pode ser uma diversificação valiosa. Como a ARK Invest destacou, investidores de mercados emergentes enfrentando depreciação da moeda ou ameaças de controle de capital estão recorrendo cada vez mais ao Bitcoin como uma reserva de valor. E domesticamente nos EUA, testemunhamos tesourarias corporativas (mais sobre isso abaixo) e até municípios discutirem o Bitcoin como um ativo de reserva resistente à inflação.
Do ponto de vista da estratégia macro, a expectativa de contínua flexibilização monetária até 2025 fornece um pano de fundo otimista para o Bitcoin. Muitos analistas preveem que o Federal Reserve cortará ainda mais as taxas de juros na segunda metade de 2025 em resposta a qualquer desaceleração econômica, e possivelmente até contemplará novos estímulos se necessário. Este “put de banco central” sustenta efetivamente os preços dos ativos. “Um cenário econômico mais brando e potenciais cortes de taxas do Fed podem apoiar ativos movidos a liquidez como o Bitcoin”, observou uma análise, acrescentando que um dólar mais fraco e rendimentos reais mais baixos tornam o BTC mais atraente como uma reserva de valor. Já o índice do dólar dos EUA recuou de seus picos, o que historicamente se correlaciona inversamente com o Bitcoin (um dólar em queda geralmente coincide com a força do BTC, à medida que investidores globais buscam alternativas e ativos precificados em dólar se tornam mais baratos para compradores não americanos). Além disso, se a inflação ressurgisse devido à flexibilização política, isso poderia intensificar o interesse no Bitcoin como um comércio anti-inflação. Vemos sussurros disso no mercado de ouro – o ouro se manteve perto dos máximos históricos em torno de $2.000 em 2023–2025 – e o Bitcoin é às vezes apelidado de “ouro milenar”, atraindo uma demografia que pode escolher a escassez digital em detrimento do metal brilhante.
Para resumir os ventos favoráveis macro: taxas de juros em declínio, liquidez abundante e incertezas econômicas persistentes criaram coletivamente um ambiente macro ideal para o Bitcoin. Rendimentos mais baixos empurram capital em direção aos retornos potenciais mais elevados do Bitcoin; os temores sobre a desvalorização da moeda e a dívida empurram capital em direção à oferta fixa do Bitcoin; e um humor geral de risco permite que ativos especulativos prosperem. É um equilíbrio delicado – por exemplo, se uma recessão severa ocorresse, poderia inicialmente prejudicar o Bitcoin à medida que as pessoas vendessem ativos por dinheiro, um risco que discutiremos – mas até agora, o Bitcoin tem navegado habilmente nas correntes cruzadas macroeconômicas. Enquanto o Fed e outros bancos centrais permanecerem em modo de flexibilização ou, pelo menos, se abstenham de apertar ainda mais, o Bitcoin deve desfrutar de um clima monetário favorável. Pode-se argumentar que o Bitcoin em 2025 está desempenhando o papel que as ações de tecnologia desempenharam na década de 2010: um beneficiário de taxas baixas e dinheiro fácil, mas com um diferencial adicional de ser visto como uma proteção contra os próprios excessos que o dinheiro fácil cria. Esse apelo paradoxal – tanto um ativo de risco quanto um porto seguro dependendo da ótica – significa que o Bitcoin pode atrair influxos diversos de diferentes classes de investidores em um cenário macro que é escasso em rendimentos seguros e farto em incerteza.
Adoção Institucional e o Efeito ETF de Bitcoin
Nenhuma análise do recente aumento do Bitcoin estaria completa sem discutir as mudanças sísmicas na adoção institucional nos últimos dois anos – particularmente o advento dos fundos negociados em bolsa de Bitcoin e o aumento do envolvimento de tesourarias corporativas. No final de 2024, um evento que os defensores de criptomoedas anteciparam por quase uma década finalmente se materializou: os reguladores deram luz verde para o primeiro ETF de Bitcoin baseado em preço de mercado.Content: ETFs nos Estados Unidos. A U.S. Securities and Exchange Commission, após anos de relutância e múltiplas rejeições, aprovou diversos pedidos de ETF de Bitcoin de destaque, incluindo um do maior gestor de ativos do mundo, BlackRock. Este momento decisivo foi um verdadeiro divisor de águas para a dinâmica de mercado do Bitcoin.
Os lançamentos de ETF de Bitcoin nos EUA (bem como produtos similares no Canadá e na Europa anteriormente) forneceram aos investidores tradicionais uma maneira fácil e regulamentada de obter exposição ao Bitcoin através do mercado de ações. Em termos práticos, desbloqueou vastos fundos de capital que antes estavam à margem devido a preocupações de custódia ou restrições de mandato. Dentro de semanas após sua estreia no final de 2024, esses ETFs viram enormes entradas de dinheiro que se traduziram diretamente em compras de Bitcoin. Por exemplo, em apenas um dia em abril de 2025, ETFs de Bitcoin à vista nos EUA coletivamente registraram cerca de $591 milhões em entradas líquidas, parte de mais de $3,3 bilhões de entradas naquela única semana. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock – rapidamente um dos maiores fundos desse tipo – liderou o grupo, em um ponto arrecadando quase $1 bilhão em compras diárias à medida que investidores despejavam dinheiro no novo produto. Este súbito fluxo de capital via ETFs demonstrou o quão rapidamente a escala pode ser alcançada agora que existe um veículo regulado. Anteriormente, uma grande instituição ou fundo de pensão poderia ter sido incapaz ou não estaria disposto a comprar e manter o Bitcoin real; com um ETF sancionado pela SEC, essas barreiras em grande parte desapareceram. O resultado: a demanda por Bitcoin dos ETFs superou em muito o novo fornecimento.
De fato, durante dezembro de 2024 (apenas semanas após as primeiras aprovações de ETF), ETFs de Bitcoin acumularam cerca de 51.500 BTC – quase três vezes a quantidade de todos os novos bitcoins minerados naquele mês. Para colocar isso em perspectiva, cerca de 13.850 BTC são minerados a cada mês após o halving, o que significa que os ETFs sozinhos estavam comprando 272% da emissão mensal. Este desequilíbrio entre nova demanda e novo fornecimento foi um fator chave na explosão do preço do Bitcoin além de $100K. É um caso simples de mais compradores do que vendedores: os mineradores não conseguiam acompanhar a demanda, então o preço teve que ajustar para cima até que o equilíbrio fosse atingido. Em meados de 2025, o efeito cumulativo dos fluxos de ETF é profundo. Analistas estimam que ETFs de Bitcoin dos EUA coletivamente detêm bem mais de 100.000 BTC (e subindo), agindo como um sumidouro significativo para o fornecimento circulante. Crucialmente, essas participações são em grande parte de longo prazo na natureza – muitos compradores de ETF são contas de aposentadoria, alocadores institucionais ou investidores de varejo usando plataformas de corretagem, implicando que moedas alocadas em ETFs provavelmente não serão vendidas rapidamente. Essa dinâmica introduziu uma demanda estrutural no mercado e deu durabilidade à corrida de alta.
Além do impacto mecânico da compra de ETF, o impacto psicológico e narrativo foi enorme. O envolvimento de prestigiosas empresas de Wall Street como BlackRock, Fidelity, e Invesco nas ofertas de ETF de Bitcoin sinalizou ao mundo que o Bitcoin agora é uma classe de ativos mainstream. Se em 2017 o Bitcoin foi descartado como uma moda online marginal, em 2025 ele está sendo discutido na CNBC e na Bloomberg como uma parte legítima de um portfólio diversificado. O carimbo de legitimidade fornecido pelos ETFs e os arranjos de custódia e seguro que os acompanham acalmaram muitos investidores que antes estavam cautelosos. Não é apenas teoria: pesquisas e relatórios de fluxo de fundos mostram um aumento acentuado na alocação institucional ao Bitcoin desde o final de 2024. Hedge funds, dotações universitárias, escritórios familiares e até alguns fundos de pensão conservadores começaram a se aventurar, muitas vezes através desses produtos regulamentados. Como observou a ARK Invest, mesmo uma pequena alocação percentual por grandes fundos pode ter um efeito desproporcional – seu caso otimista para 2030 assume apenas uma alocação de portfólio de 6,5% em média para o Bitcoin entre instituições, o que se traduziria em centenas de milhares de dólares por BTC. Podemos estar vendo o início dessa rotação agora, acelerada pelo acesso mais fácil que os ETFs fornecem.
A adoção corporativa do Bitcoin é outro elemento do quebra-cabeça institucional. A tendência de empresas públicas adicionando Bitcoin aos seus balanços, que começou notavelmente com a MicroStrategy em 2020, expandiu-se em 2024-2025. De acordo com dados do BitcoinTreasuries.net, em meados de 2025, 143 empresas de capital aberto ao redor do mundo têm participações de Bitcoin em seu balanço, acima de apenas algumas anos atrás. No total, essas empresas públicas detêm cerca de $93,3 bilhões em BTC (a preços atuais) entre elas. Para ser justo, uma grande parte disso (mais de dois terços em valor) é atribuível a uma empresa – MicroStrategy – que acumulou Bitcoins implacavelmente através de aumentos de dívida e fluxos de caixa, acumulando mais de 150.000 BTC (valendo cerca de $66 bilhões a preços recentes). Mas mesmo excluindo a MicroStrategy, dezenas de outras empresas, desde fintechs, mineradores de criptomoedas, empresas de pagamento e até mesmo a Tesla (que ainda detém alguns BTC) compraram coletivamente dezenas de milhares de bitcoins como reservas de longo prazo. Este movimento sugere uma aceitação crescente do Bitcoin como um ativo de tesouraria semelhante a dinheiro ou ouro. As empresas têm várias motivações: algumas a veem como uma reserva de caixa com maior potencial de valorização, outras como uma proteção contra a inflação, e algumas como um investimento estratégico para alinhar com modelos de negócios focados em criptografia. Seja qual for o caso, a presença de compradores corporativos significa outra fonte constante de demanda. Notavelmente, as tesourarias corporativas frequentemente operam em horizontes de longo prazo – uma vez que o Bitcoin está em seu balanço, pode permanecer lá por anos, a menos que precisem de liquidez. E em 2025, vemos até mesmo a expansão desse conceito: uma empresa de marketing de capital aberto, Thumzup, anunciou que não apenas está mantendo Bitcoin, mas está considerando diversificar para outras criptomoedas como Ethereum e XRP para sua tesouraria, sinalizando confiança de que manter ativos digitais pode ser uma estratégia corporativa legítima.
Outra forma de adoção institucional é o envolvimento de empresas de serviços financeiros tradicionais na infraestrutura de criptografia. Grandes bancos que antes evitavam o Bitcoin começaram a oferecer serviços de custódia de criptografia para clientes, executando trades ou integrando tecnologia blockchain. A Fidelity, por exemplo, tem um braço de ativos digitais que permite que seus clientes invistam em Bitcoin. Globalmente, bancos na Suíça, Cingapura e outros lugares têm servido clientes de alta renda com ofertas de criptografia. O efeito geral é que as barreiras entre o mercado de criptografia de mais de $1 trilhão e o mercado financeiro tradicional de mais de $100 trilhões estão lentamente se dissolvendo. Em 2025, mais de 140 empresas públicas e dezenas de fundos/ETFs possuem Bitcoin, e até mesmo governos têm alguns (notavelmente, os EUA e a China apreenderam ou mineraram grandes troves).
Essa mudança institucional também influenciou a liquidez e estabilidade do mercado. À medida que as instituições negociam através de prime brokers e ETFs, os livros de ordens do mercado se aprofundaram. Observamos que a volatilidade de 30 dias do Bitcoin realmente diminuiu um pouco em 2024 comparado a altas anteriores, talvez porque uma parcela maior dos detentores são esses atores metódicos e de longo prazo ao invés de pura especulação de varejo. Além disso, o desenvolvimento de um mercado de derivativos de criptografia mais maduro (com opções e futuros até na CME, etc.) oferece às instituições ferramentas para se proteger e gerenciar riscos, o que ironicamente pode reduzir a volatilidade no nível macro (mesmo que trades alavancados causem flutuações de curto prazo). Como um CEO de mercado notou, há uma crescente gama de maneiras de gerenciar riscos de queda na criptografia agora, desde opções até produtos estruturados, o que pode tornar os grandes players mais confortáveis em manter durante altos e baixos.
Não se pode mencionar a adoção institucional sem destacar o tema mais amplo da aceitação mainstream. O Bitcoin em 2025 está no centro das atenções na mídia financeira, discutido por formuladores de políticas (às vezes de forma positiva, como veremos em regulamentação), e cada vez mais tecido na fabric of fintech. Empresas de pagamento como a PayPal e a Block (Square) continuam a expandir ofertas de criptografia, facilitando para as pessoas comuns a compra ou uso de Bitcoin. Mais de 75% dos adultos nos EUA pelo menos ouviram falar do Bitcoin, e a porcentagem que possui algum tem aumentado constantemente. Até mesmo indicadores de sentimento público como tendências de mídia social e pesquisas no Google aumentaram notavelmente à medida que o Bitcoin se aproximava de $100K – sugerindo que uma nova onda de interesse de varejo está despertando, embora curiosamente ainda não tenhamos alcançado os níveis de busca de "mania" da febre no final de 2017 ou início de 2021. Isso pode implicar que o mercado de alta ainda tem muito caminho a percorrer antes de atingir a euforia generalizada do varejo, ou pode refletir que a adoção agora é mais global e difusa.
Em resumo, a institucionalização do Bitcoin é tanto um catalisador quanto uma confirmação de sua corrida de alta. A aprovação de ETFs à vista abriu as comportas para bilhões em nova demanda, elevando diretamente os preços e validando o lugar do Bitcoin em portfólios. A adoção de tesouraria corporativa e de fundos retirou uma grande parte do fornecimento do mercado (quase 1 milhão de BTC é detido por entidades como empresas públicas, empresas privadas, ETFs e governos combinados). E a aceitação mais ampla por Wall Street significa que o Bitcoin não está mais operando na margem – ele está na mesma conversa que ações, títulos e commodities. Esta confluência de narrativas de adoção criou um ciclo de feedback positivo: preços mais altos emprestam credibilidade, o que estimula mais adoção, o que reduz o fornecimento e aumenta a demanda, levando a preços mais altos. Esse ciclo pode continuar até que ocorra uma saturação natural ou um choque externo. Por enquanto, está claramente em movimento, reforçando essas previsões otimistas que veem a recuperação do Bitcoin se estendendo até 2025.
Ciclos Históricos: Halving to Peak e Perspectivas para 2025
A história de preços do Bitcoin é frequentemente descrita como cíclica, com ciclos discerníveis de "alta e baixa" governados em grande parte pelo ritmo de seus eventos de halving quadrienais. A cada quatro anos ou mais, a rede Bitcoin passa por uma redução programada do subsídio do bloco – efetivamente cortando pela metade a taxa de emissão de novos BTC. Este choque de fornecimento embutido tem, emCertainly! Here's the translation formatted as requested, skipping translations for markdown links:
Conteúdo: pelo menos no passado, atuou como catalisador para as mais dramáticas corridas de alta do Bitcoin. Uma versão simplificada do padrão é: após cada halving, a redução da oferta combinada com demanda constante ou crescente impulsiona o preço para cima nos 12-18 meses subsequentes, culminando em um topo de exaustão (um recorde histórico), seguido por um mercado de baixa de vários meses e consolidação, até que o próximo ciclo comece. Embora nenhum ciclo seja idêntico, os picos de 2013, 2017 e 2021 se ajustam aproximadamente a este modelo, com cada pico de mercado de alta ocorrendo aproximadamente 1 a 1,5 anos após um halving (final de 2013, final de 2017, final de 2021 correspondendo aos halvings de 2012, 2016, 2020, respectivamente). Agora, em 2025, o Bitcoin se encontra novamente no que parece ser a fase de alta pós-halving, e muitos estão olhando para analogias históricas para avaliar como o resto deste ciclo pode se desenrolar.
O halving de 2024 (o quarto evento desse tipo do Bitcoin), que ocorreu em abril de 2024, reduziu a recompensa por bloco de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Indo para esse halving, o Bitcoin já havia começado a se recuperar dos mínimos do final de 2022, e a narrativa de uma iminente restrição de oferta ajudou a alimentar o sentimento de alta. Segundo pesquisa da Pantera Capital, o Bitcoin historicamente atinge o fundo cerca de 477 dias antes de um halving e sobe vigorosamente especialmente após o halving. Fiel ao padrão, o fundo do mercado de baixa do Bitcoin foi em torno de novembro de 2022 (cerca de 500 dias antes do halving), e de fato subiu durante 2023 até o halving de abril de 2024, quando estava na faixa de $30Ks-$40Ks. Pantera e outros projetaram que o verdadeiro impulso de alta tende a ocorrer após o halving, ao longo de aproximadamente 12 a 18 meses pós-halving - historicamente cerca de 480 dias em média do halving até o pico do ciclo. Se esse padrão se mantiver, esperaria-se que o pico desse ciclo de alta ocorra em algum momento no final de 2025 (480 dias a partir de abril de 2024 nos colocaria em torno de agosto de 2025, mas ciclos anteriores variaram alguns meses de ambos os lados da média). De fato, o modelo de preço específico da Pantera, que observa o impacto diminuindo de cada halving, previu que o preço do Bitcoin poderia chegar a $148.000 por volta de julho de 2025 - um aumento de cerca de 322% a partir do preço do halving, consistente com ganhos porcentuais que diminuem a cada ciclo (ciclos anteriores viam multiplicadores maiores, mas com preços base menores). A Pantera observou que o impacto de cada halving no preço tende a moderar à medida que o Bitcoin amadurece (o valor de mercado é maior agora, então um halving é uma redução relativa menor na nova oferta). O modelo deles levou isso em consideração, daí a estimativa de $148K que, embora alta, não é tão explosiva como, por exemplo, a corrida de 20x de 2016->2017 ou a corrida de 7x de 2020->2021 do fundo ao pico.
Paralelos históricos nunca são perfeitos, mas até agora o ciclo de 2024-2025 está traçando um caminho reconhecível para veteranos do Bitcoin. No início de 2025, o Bitcoin já havia superado confortavelmente o pico do ciclo anterior (algo que não havia feito até muito tarde no ciclo de 2016->2017, por exemplo). Após cruzar o pico anterior de $69K e entrar em seis dígitos, o Bitcoin sinalizou que este ciclo realmente tinha uma nova fase de descoberta de preço pela frente. Ciclos passados viram topos de exaustão dramáticos: por exemplo, em dezembro de 2017 o Bitcoin subiu para $20K e caiu rapidamente, e em novembro de 2021 atingiu $69K com uma retirada rápida em seguida. Muitos analistas estão observando sinais de um final eufórico semelhante neste ciclo - o tipo de último estágio exponencial que muitas vezes define o fim de um mercado de alta cripto. Características comuns de tal final incluem um curto período de aumento parabólico de preço, aumento da atenção da mídia mainstream, um fluxo de dinheiro de varejo (comprando frequentemente altcoins de menor capitalização sem hesitação) e indicadores técnicos como RSI ficando extremamente sobrecomprado. Em meados de 2025, esses sinais, embora estejam se desenvolvendo, ainda não se manifestaram completamente. Por exemplo, embora o preço do Bitcoin tenha subido fortemente, ainda não disparou verticalmente como visto, por exemplo, no último mês de 2017 ou na frenética de início de 2021. Uma análise recente da Morpher observou que o mercado parece estar em uma fase de "otimismo tardio", mas ainda não em euforia completa. O Bitcoin tem sido negociado em uma faixa relativamente ordenada entre aproximadamente $88K e $108K, consolidando seus ganhos em vez de disparar em linha reta. Indicadores técnicos corroboram isso: o RSI diário pairando em torno do neutro (50-60) em vez de subir acima de 90, e o MACD mostrando momento positivo, mas não o tipo de divergência extrema típica de um topo. Além disso, não vimos a "temporada de moedas memes" ou bombas absurdas de altcoins que muitas vezes indicam entusiasmo - enquanto algumas altcoins subiram, foi de forma um pouco medida e a dominância do Bitcoin (sua participação no valor de mercado total de criptos) permanece bastante alta, sugerindo que o dinheiro ainda está preferindo as grandes moedas relativamente "mais seguras". Tudo isso sugere que, se alguém acredita no paradigma dos ciclos, o pico desta corrida de alta ainda pode estar à frente.
Historicamente, os mercados de alta duram de 12 a 18 meses após um halving, embora haja variabilidade. A corrida de alta de 2020-2021, por exemplo, durou cerca de 18 meses (se alguém marcar seu início no fundo da pandemia de março de 2020, embora do halving tenha sido 13 meses). A atual corrida de alta, arguivelmente, começou no final de 2022 (fundo) ou início de 2024 (momento pós-halving). Usando o início de 2024 como ponto de partida, uma corrida de alta de 12-18 meses se estenderia até o final de 2025 ou até início de 2026 antes que um topo definitivo ocorresse. Claro, isso é um guia, não uma garantia – eventos macro ou choques
inesperados podem encurtar um ciclo, e, alternativamente, uma onda sem precedentes de adoção poderia possivelmente estendê-lo. Mas muitos especialistas, cientes do passado, estão posicionando-se para um potencial clímax do Bitcoin no Q4 de 2025 (mais ou menos um trimestre). Traders estão olhando para opções que expiram no final de 2025, onde o interesse aberto acumulou-se em torno de preços de exercício muito altos, sugerindo que alguns estão especulando sobre uma corrida parabólica até então. Enquanto isso, hodlers de longo prazo estão se preparando mentalmente para a possibilidade de que 2025 possa apresentar a próxima grande oportunidade de venda se alguém estiver tentando cronometrar ciclos — embora um número crescente agora empregue estratégias como nunca vender e em vez disso emprestar contra o Bitcoin ou apenas atravessar futuros mercados de baixa, acreditando que as mínimas de cada ciclo serão superiores às do anterior.
Vale a pena notar uma divergência em relação aos ciclos anteriores: o mercado do Bitcoin amadureceu e a mistura de participantes se ampliou, como discutimos com a adoção institucional. Isso poderia suavizar o ciclo de alguma forma ou alterar sua forma. Por exemplo, em 2013 e 2017, o fervor do varejo foi uma força dominante que impulsionou o último sopro de exaustão. Em 2025, as instituições poderiam criar uma ascensão mais gradual (à medida que escalam ao longo do tempo) e potencialmente uma distribuição mais ordenada quando reequilibram. Ou, inversamente, se o público se envolver tardiamente (como costuma acontecer quando novos máximos ganham manchetes), sua demanda combinada com a retenção institucional poderia criar um pico ainda maior do que antes. Há também a possibilidade de um "superciclo" - uma teoria que alguns têm que em determinado momento, o Bitcoin pode quebrar o padrão de ciclo de quatro anos e entrar em um mercado de alta estrutural mais longo devido à adoção global esmagadora. É uma ideia intrigante muitas vezes flotada em tempos otimistas; se 2025 é esse momento é impossível dizer, mas até agora, o ritmo de quatro anos ainda parece uma estrutura útil.
Um comentarista de mercado proeminente, Rekt Capital, destacou que o Bitcoin historicamente tende a ter uma alta significativa de preços cerca de 150-160 dias após um halving. De fato, Rekt Capital notou em meados de 2024 (aproximadamente 154 dias pós-halving) que o Bitcoin poderia estar pronto para um rompimento em torno desse período, referenciando como ciclos anteriores viram pontos de inflexão alguns meses após o evento de halving. Certamente, no final de 2024, o Bitcoin havia rompido decisivamente acima de seu ponto alto anterior, alinhando-se vagamente com esse timing. Se padrões semelhantes se mantiverem, o Bitcoin pode experimentar outra onda de impulso forte por volta de finais de 2025 (aproximadamente 1 a 1,5 anos pós-halving), o que novamente aponta para o final de 2025 como um período crítico.
Investidores e analistas estão assim mantendo um olho atento nos sinais de um topo de ciclo à medida que avançamos por 2025. Esses sinais podem incluir: movimentos de preços exponenciais (por exemplo, o Bitcoin ganhando dezenas de milhares de dólares por semana, o que ainda não aconteceu), indicadores de sentimento superaquecidos (ganância extrema em índices de medo e ganância, FOMO mainstream com todos, desde motoristas de Uber a celebridades falando sobre cripto 24 horas por dia, 7 dias por semana), superação de altcoins (se moedas de baixa qualidade começarem a subir 10x em dias, muitas vezes é um sinal de topo), e taxas de financiamento disparando (indicando alavancagem pesada perseguindo a alta). Como disse um ditado de Sir John Templeton: "Os mercados de alta nascem do pessimismo, crescem no ceticismo, amadurecem no otimismo e morrem na euforia.". Por essa sabedoria, o Bitcoin 2025 parece estar se movendo do estágio de otimismo em direção à euforia, mas talvez ainda não esteja lá. Quando a euforia chegar, será importante para os investidores permanecerem racionais em meio ao frenesi – pois é quando o risco é maior de que a música pare. No entanto, não participar de forma alguma por medo de um topo também pode significar oportunidades perdidas. Muitos crentes de longo prazo simplesmente mantêm durante os ciclos, aceitando que enquanto um mercado de baixa pós-2025 pode devolver 50% ou mais do valor de pico, provavelmente ainda atingirá níveis muito acima dos preços pré-alta (por exemplo, o piso do mercado de baixa de 2022 foi de $16K, bem acima do piso de 2018 de $3K).
Em conclusão, a análise histórica de ciclos fornece um roteiro cautelosamente otimista: se 2025 seguir o precedente, o Bitcoin pode atingir seu auge do ciclo mais tarde este ano com preços potencialmente na zona de $150K-$200K ou além, antes de entrar no próximo período de resfriamento. A história do ciclo é orientadora, não determinista, mas até agora muito disso tem se desenrolado conforme. À medida que o ciclo progride, participantes de mercado astutos equilibrarão esse conhecimento histórico com dados em tempo real (tendências on-chain, mudanças macro, etc.) para determinar se/quando o momento do Bitcoin está finalmente diminuindo. Mas no meio do ano de 2025, a evidência sugere que ainda estamos nesse caminho ascendente, com novos...
**Note que a área de preços entre $150K-$200K é uma projeção e não garantia de futuros valores.Here's the translation formatted as per your request:
todo os tempos são mais prováveis de ainda estar à frente, em vez de atrás de nós.
Cenário Regulatório: Clareza e Desafios pela Frente
Enquanto as forças de mercado e o sentimento dos investidores impulsionam o preço do Bitcoin a curto prazo, o ambiente regulatório forma o pano de fundo que pode tanto fortalecer a confiança quanto injetar incertezas. No início dos anos 2020, a regulação das criptos era frequentemente citada como um risco principal – uma nuvem iminente de possíveis restrições que poderiam desviar a adoção. Em 2025, essa nuvem não se dissipou completamente, mas há raios significativos de sol surgindo. Em muitas jurisdições, vimos movimentos em direção à clareza regulatória que, na verdade, beneficiaram a maturação do mercado cripto. Ao mesmo tempo, certas batalhas regulatórias e incertezas permanecem, o que significa que a perspectiva política continua a ser uma espada de dois gumes para a trajetória do Bitcoin.
Por outro lado, 2024 e 2025 testemunharam avanços regulatórios significativos que legitimam e integram as criptos, em vez de suprimi-las. Talvez o mais notável seja o regulamento abrangente sobre Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) aprovado pela União Europeia. O MiCA, que entrou em vigor totalmente em todos os estados membros da UE no final de 2024, estabeleceu uma estrutura jurídica uniforme para emissão de ativos cripto, negociações e prestadores de serviços. Esta lei essencialmente concede às empresas de cripto um conjunto claro de regras para operar na Europa – abrangendo tudo, desde licenciamento de exchanges até requisitos de reservas para stablecoins. O resultado é que a Europa agora possui um dos regimes regulatórios de cripto mais robustos e explícitos do mundo. Os participantes do mercado receberam bem o MiCA, pois ele remove a ambiguidade e sinaliza que a Europa está aberta à inovação em cripto sob supervisão. A lei foi elogiada por alguns como um possível catalisador para a próxima corrida de alta das criptos, já que pode atrair empresas e capitais para a região com a promessa de certeza regulatória. Para o Bitcoin, o impacto do MiCA é indireto, mas importante: ele cria confiança de que a negociação e custódia de BTC (e outras moedas) podem proceder de forma bem regulamentada dentro de um enorme bloco econômico, reduzindo o medo de proibições súbitas ou obstáculos legais lá.
Nos Estados Unidos, a jornada regulatória tem sido mais tumultuada, mas até 2025 há sinais de um degelo. A aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pela SEC – que discutimos – foi uma admissão de fato pelos reguladores de que o Bitcoin é um ativo legítimo para investimento público. Isso também provavelmente reflete a crescente pressão das cortes (como a vitória do processo da Grayscale em 2023) e de um Congresso mais ciente sobre criptos para permitir a inovação, em vez de levá-la para fora do país. Além disso, os ventos políticos mudaram: a eleição presidencial dos EUA de 2024 resultou em uma administração vista como mais amigável às criptos do que a anterior. Na verdade, alguns analistas diretamente relacionam parte do forte desempenho do Bitcoin no final de 2024 ao resultado eleitoral. O retorno do Presidente Donald Trump à Casa Branca (como aconteceu neste cenário) foi percebido como positivo para os mercados de cripto. Trump, apesar de alguns comentários críticos anteriores sobre o Bitcoin, se candidatou com uma plataforma de desregulamentação e incentivo a indústrias emergentes, e sua administração sinalizou que reverteria ou suavizaria algumas das medidas hostis tomadas por reguladores em anos anteriores. Esta expectativa de uma posição regulatória mais acolhedora – ou pelo menos um fim ao que os defensores da indústria chamavam de “regulação por aplicação” – deu um impulso adicional ao sentimento do mercado. Por exemplo, sob a administração anterior, a SEC havia ativamente perseguido a aplicação de medidas de alto perfil contra várias exchanges de cripto e rotulado dezenas de criptomoedas alternativas como títulos não registrados, lançando uma sombra sobre a indústria. Em 2025, com novas lideranças em agências e um diálogo mais aberto, há esperança de legislação clara para definir o que é um token de segurança vs. uma commodity, como exchanges podem se registrar, etc. O espectro de uma “proibição” total nos EUA praticamente desapareceu, substituído por debates sobre o escopo adequado de supervisão.
Não é tudo um mar de rosas, no entanto. Os reguladores globalmente ainda estão lidando com a forma de equilibrar a inovação com a proteção ao consumidor e a estabilidade financeira. Nos EUA, embora o próprio Bitcoin desfrute de uma posição regulatória relativamente forte (reconhecido como uma commodity pelo CFTC e agora com ETFs), partes da indústria cripto permanecem sob escrutínio. Stablecoins, por exemplo, provavelmente enfrentarão novas regulamentações sobre reservas e emissão. O tratamento fiscal de criptos é outra área em evolução – legisladores dos EUA propuseram exigir mais relatórios fiscais para transações de cripto, e como os ganhos de capital da grande corrida de 2025 são tratados (por exemplo, quaisquer mudanças nas taxas de impostos sobre ganhos de cripto) poderia influenciar o comportamento dos investidores. Além disso, a SEC, mesmo após permitir ETFs de Bitcoin, ainda não aprovou um ETF de Ethereum à vista desde meados de 2025 (embora vários estejam propostos) e continua a perseguir casos contra certos emissores de tokens cripto de ICOs passadas ou alegadas fraudes. Portanto, as incertezas legais permanecem um potencial fator de risco. Uma decisão judicial surpreendente ou ação regulatória ainda pode abalar o mercado a curto prazo. Como um analista da Bloomberg colocou, quaisquer “restrições surpresa, mudanças na política fiscal ou ações da SEC” que surgirem inesperadamente podem prejudicar o sentimento e atrapalhar temporariamente a subida do Bitcoin. Por exemplo, se os reguladores decidissem restringir fortemente a capacidade dos bancos de interagir com empresas de cripto (cortando os pontos de entrada fiat), isso poderia causar uma crise de liquidez. Ou se as regras anti-lavagem de dinheiro se tornassem draconianas a ponto de prejudicar a negociação legítima, isso poderia assustar alguns investidores.
Fora dos EUA e Europa, outras grandes economias apresentam um quadro variado. A China proibiu notoriamente a negociação de criptomoedas para seus cidadãos em 2021, o que empurrou muita atividade para fora do país. Isso não mudou oficialmente – a China ainda proíbe exchanges domésticas – mas intrigavelmente o governo chinês detém um grande tesouro de bitcoins apreendidos, e traders chineses encontram formas de participar via mercados OTC. Há especulação de que em um clima global mais favorável, a China poderia relaxar sua postura, mas nada concreto ainda. A Índia, que oscilou entre retórica anti-cripto e consideração de uma moeda digital do banco central (CBDC), parece estar adotando uma abordagem mais medida ultimamente, regulando a tributação de cripto, mas sem proibir a posse. A América Latina tem sido, na verdade, um ponto positivo, com países como El Salvador adotando o Bitcoin como moeda legal (um ousado experimento continuando em 2025) e outros como o Brasil estabelecendo regras claras e até investimentos governamentais em blockchain. África e Sudeste Asiático veem um aumento na adoção com interferência regulatória relativamente escassa até agora, embora alguns países estejam criando frameworks.
Uma área a observar é as moedas digitais emitidas por bancos centrais e como elas podem interagir com o Bitcoin. Muitos bancos centrais estão desenvolvendo suas próprias moedas digitais, que potencialmente poderiam ser usadas para impor controles de capital ou oferecer um método alternativo de transferência de valor digital. Alguns entusiastas cripto se preocupam que a adoção generalizada de CBDCs possa vir com regulamentações que desencorajem o uso de criptos descentralizadas como o BTC. No entanto, em 2025, os CBDCs (como um euro digital piloto ou o e-CNY da China) não diminuíram significativamente o apelo do Bitcoin – se algo, eles destacam a diferença do Bitcoin como uma rede sem permissão em comparação com o dinheiro digital emitido por governos.
Do ponto de vista jurídico, um desenvolvimento positivo significativo tem sido decisões judiciais mais claras sobre ativos cripto. Tribunais nos EUA têm, em alguns casos notáveis, rejeitado amplas reivindicações dos reguladores. Por exemplo, a vitória da Grayscale forçou a SEC a reconsiderar sua postura inconsistente em relação a ETFs. Em outro caso (hipoteticamente, digamos a batalha legal da Ripple), os tribunais forneceram determinações mais nuances sobre o que constitui um título no que diz respeito a tokens cripto, potencialmente isentando tokens suficientemente descentralizados. Cada decisão desse tipo reduz a incerteza pouco a pouco.
Assim, em suma, até 2025 há uma sensação de que a trajetória regulatória está se inclinando para a normalização das criptos. Não temos mais figuras proeminentes clamando por proibições gerais; em vez disso, as discussões são sobre como integrar as criptos ao sistema financeiro de forma segura. Pode-se argumentar que esta é uma evolução natural: conforme a indústria cresceu e os lobistas apresentaram seu caso, os policymakers reconheceram que as criptos são algo que pode ser regulamentado e tributado, não simplesmente proibido. Mesmo nos EUA, onde existem divisões partidárias (com alguns membros do Congresso muito pró-cripto e outros céticos), há movimento em projetos de lei bipartidários para estabelecer regras claras. O lobby cripto, apoiado por algumas empresas de grande capitalização após o sucesso desta corrida de alta, também ganhou influência.
No entanto, a vigilância é necessária. A regulamentação ainda pode ser um fator de oscilação que introduz volatilidade. Por exemplo, se uma grande economia impusesse uma restrição pesada repentinamente – digamos, proibindo investidores institucionais de possuírem cripto, ou proibindo a mineração devido a preocupações ambientais – isso poderia causar uma retração acentuada. As pressões Ambientais, Sociais e de Governança (ESG) sobre a mineração de Bitcoin continuam a ser um tópico; enquanto grande parte da mineração mudou para energia renovável ou uso de gás queimado (melhorando suas credenciais ecológicas), certas jurisdições podem reprimir a mineração se a perceberem como conflitante com metas climáticas. Até agora, no entanto, a tendência tem sido a relocação dos mineradores, em vez de desistirem – por exemplo, após a proibição da China, a mineração se transferiu para a América do Norte, Ásia Central, etc. Nos EUA, alguns estados ativamente cortejam mineradores pelos benefícios de estabilidade da rede.
Em conclusão, a perspectiva regulatória para o Bitcoin em 2025 é cautelosamente otimista, especialmente em comparação com a incerteza dos anos anteriores. Estruturas mais claras na UE e uma postura mais amigável nos EUA removeram algumas ameaças existenciais e são provavelmente contribuições para o sentimento otimista que sustenta o mercado atual. Os reguladores estão cada vez mais tratando o Bitcoin como um ativo legítimo
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Classe de ativos a ser supervisionada, não um pária a ser erradicado. Dito isso, a jornada para uma clareza regulatória completa está em andamento. Os investidores devem ficar atentos ao desenvolvimento de políticas – sejam novas leis do Congresso, orientações da SEC/CFTC, regras tributárias do IRS ou coordenação internacional sobre padrões de criptomoedas – pois essas podem impactar o acesso ao mercado e o comportamento dos investidores. No entanto, o medo de que "a regulação matará o Bitcoin" diminuiu substancialmente. Na verdade, uma regulação bem-pensada agora é vista como uma facilitadora de mais adoção – por exemplo, um ETF aprovado pela SEC foi uma ação regulatória que liberou bilhões em investimentos. Contanto que a indústria continue a se engajar com os formuladores de políticas e a operar de forma transparente, o ambiente regulatório provavelmente continuará sendo um vento a favor em vez de um obstáculo para a marcha do Bitcoin rumo a novos máximos históricos.
Conclusão: À Beira de Novos Recordes, Com os Olhos Bem Abertos
O desempenho notável do Bitcoin ao longo de 2024 e até 2025 reafirmou seu status como um ativo transformador – um que amadureceu significativamente desde seus primeiros dias, mas que ainda detém um vasto potencial de valorização se as previsões forem acreditadas. Em meados de 2025, com o preço pairando em torno de seis dígitos e assustadoramente próximo dos recordes recentes, a questão não é se o Bitcoin estabelecerá um novo recorde histórico (já atingiu cerca de $112K), mas quão alto o próximo pico poderá ir e qual caminho tomará para chegar lá.
A análise acima destaca uma confluência de fatores encorajadores: previsões de especialistas de fontes credíveis vislumbrando o Bitcoin na faixa de $150K-$200K dentro de alguns meses, sustentadas por fundamentos robustos on-chain como acumulação de baleias e diminuição da oferta, impulsionados por ventos favoráveis da política monetária mais frouxa e apetite dos investidores por alternativas em meio à incerteza fiscal, e acelerados pela adoção institucional e influxos impulsionados por ETFs em uma escala sem precedentes. Isso está longe de ser o rally do final de 2017, que se baseou amplamente no frenesi de varejo e em uma narrativa nova. A corrida de alta de 2025 é mais ampla e profunda: Wall Street está envolvida, Main Street está cada vez mais interessada, e até mesmo governos e empresas de primeira linha têm participação no jogo. O Bitcoin, em muitos aspectos, graduou-se para as grandes ligas financeiras.
Dito isso, investidores e entusiastas devem evitar a complacência. O Bitcoin pode estar em uma trajetória ascendente, mas não é uma escada rolante de mão única para a lua – volatilidade e correções fazem parte de seu DNA. Já em 2025 vimos quedas e fases de consolidação que testaram a resolução dos novatos. E olhando para o futuro, o cenário não está isento de riscos. As condições macroeconômicas, embora favoráveis agora, podem mudar – um aumento inesperado na inflação ou uma crise financeira pode tanto impulsionar o Bitcoin (como refúgio seguro) quanto prejudicá-lo (se a liquidez secar), dependendo da natureza do choque. Surpresas regulatórias, embora menos sombrias do que antes, ainda podem surgir; uma má notícia nesse sentido pode injetar medo momentaneamente. Há também o risco perene de excesso de exuberância. Em algum momento, é provável que, quando o preço do Bitcoin tiver subido ainda mais, o mercado entre em uma fase de exuberância irracional (o estágio de euforia) onde o preço ultrapassa o progresso intrínseco. A história sugere que o investimento desmedido no rally em seus estágios finais, sem cautela, pode levar a retrações dolorosas quando o ciclo inevitavelmente virar.
Por enquanto, no entanto, a tendência permanece claramente de alta, e aqueles que surfaram essa onda até agora foram recompensados por sua convicção. O mercado mais amplo de criptomoedas também se expandiu para uma capitalização de mercado total de mais de $3,4 trilhões – superando os picos de 2021 e indicando a escala de capital que flui para o espaço. O Bitcoin está na vanguarda desse ressurgimento, sua dominância intacta e sua narrativa talvez mais forte do que nunca. Vimos ele sendo chamado de ouro digital, uma proteção para o século 21, uma reserva de valor para as pessoas (e instituições), e uma tecnologia que oferece liberdade financeira. Cada novo recorde histórico não só cria manchetes, mas também valida essas narrativas aos olhos de um público mais amplo. Quando o Bitcoin ultrapassou $100K, cruzou um Rubicão psicológico: seis dígitos tornaram difícil até mesmo para os céticos mais ferrenhos ignorá-lo, e ele se tornou um ativo aspiracional para uma geração de investidores, assim como o ouro a $2,000 ou o Dow a 30,000.
Nos próximos meses, fique atento a desenvolvimentos-chave que podem servir como marcos ou catalisadores. A potencial aprovação de um ETF à vista de Ethereum nos EUA pode estender o rally cripto e trazer nova atenção ao espaço. A contínua acumulação por instituições (via ETFs ou compras diretas) será reveladora – dados semanais sobre fluxos de fundos podem dar uma medida de quão "quente" o fervor institucional permanece. On-chain, observe métricas como as métricas HODLer (os detentores de longo prazo ainda estão segurando?), o mempool e as taxas de transação (um aumento pode indicar atividade aumentada), e os saldos de câmbio (saídas contínuas sinalizariam confiança em andamento). Tecnicamente, os traders observarão se o Bitcoin pode manter o suporte acima de níveis-chave anteriores (por exemplo, manter-se acima de $100K agora que foi atingido, da mesma forma que $20K e $69K foram pontos de referência anteriores). Uma consolidação acima de máximos anteriores muitas vezes precede o próximo passo ascendente. Por outro lado, se o Bitcoin recuar drasticamente abaixo de tais níveis, isso pode indicar que um período de resfriamento mais longo é necessário.
Para aqueles que acreditam no ciclo de quatro anos, 2025 é o ano que eles esperaram – e até agora ele entregou. No entanto, eles também sabem como a história do ciclo tipicamente termina: um topo explosivo seguido por uma retração. Muitos já estão planejando estratégias de saída ou proteções para quando sinais desse topo surgirem (como escalonamento gradual conforme marcos como $150K, $200K são atingidos, ou definição de ordens de parada, etc.), enquanto outros planejam manter (HODL) independentemente, vendo qualquer queda pós-2025 como apenas outro inverno temporário antes da próxima primavera. Nenhuma abordagem é "certa" ou "errada" em um mercado emergente volátil como este; depende do horizonte de investimento e da tolerância ao risco de cada um.
Ao encerrar, não se pode deixar de refletir sobre a jornada do Bitcoin: de uma curiosidade de $0.001 em 2009 a mais de $100,000 em 2025, ele desafiou inúmeros obituários e previsões céticas. Cada ciclo atrai novos convertidos – sejam pequenos investidores de varejo em países em desenvolvimento protegendo suas economias, ou gestores de fundos multibilionários buscando alfa não correlacionado – e cada ciclo também testa a fé de seus adeptos com quedas de tirar o fôlego. Se os insights de especialistas compilados aqui se mostrarem precisos, o Bitcoin pode muito bem estar prestes a alcançar alturas em 2025 que antes pareciam inimagináveis, solidificando seu papel no sistema financeiro global. Mas mesmo enquanto antecipamos esses novos recordes históricos e talvez estouramos champanhes à medida que certas metas são alcançadas, é sensato permanecer ancorado. O valor do Bitcoin reside não apenas em seu preço, mas na revolução tecnológica e monetária que representa. O preço é um reflexo da crescente adoção e crença nessa revolução.
Assim, ao estarmos provavelmente à beira do próximo recorde histórico do Bitcoin e possivelmente de sua primeira incursão no território dos quinhentos mil dólares (se as estrelas se alinharem completamente), o clima é de entusiasmo confiante. Os dados e opiniões de especialistas revisados dão credibilidade a um caminho ascendente à frente. Assumindo nenhuma grande interrupção, o Bitcoin parece estar no caminho para continuar subindo para faixas de preço inexploradas – talvez testando as faixas de baixa a média de seis dígitos até o final do ano se os cenários otimistas se concretizarem. Tal resultado não apenas recompensaria os investidores, mas também marcaria um momento crucial na evolução do Bitcoin de experimento especulativo para classe de ativos estabelecida. Como sempre, os participantes devem permanecer vigilantes, fazer suas próprias pesquisas e estar preparados para reviravoltas. Mas se as tendências atuais se mantiverem, os próximos meses podem de fato ver o Bitcoin alcançar o que antes parecia um marco quase mítico: um preço que o coloca firmemente entre os ativos mais valorizados do mundo, cumprindo – e talvez superando – muitas das previsões que pareciam tão ousadas há pouco tempo. O próximo recorde histórico não é uma questão de se, mas sim quão longe nos píncaros deste ciclo de alta o Bitcoin pode soar, antes que o ciclo de renovação comece novamente.