A gestora de ativos digitais 21Shares submeteu um pedido na quarta-feira para lançar um fundo negociado em bolsa que rastreia Hype, o token nativo da rede Hyperliquid, marcando mais uma adição à crescente fila de aplicações de ETF de criptomoedas aguardando revisão regulatória na Comissão de Valores Mobiliários (SEC). O pedido vem uma semana após a FalconX, uma empresa de negociação de ativos digitais, anunciar planos para adquirir a 21Shares.
O que Saber:
- A 21Shares solicitou aprovação para lançar um ETF passivo rastreando o token Hype, que aumentou mais de 15 vezes em valor no passado ano e classifica-se como a 11ª maior criptomoeda por capitalização de mercado.
- A SEC removeu seu obstáculo final para dezenas de novos ETFs de criptomoedas spot em setembro, mas as aprovações continuam paradas enquanto a agência opera com equipe reduzida durante a atual paralisação do governo.
- A empresa com sede na Suíça, que administra mais de 11 bilhões de dólares em ativos, designou Coinbase e BitGo como custodiantes para o fundo proposto.
Atraso Regulatório Aumenta em Meio à Interrupção Governamental
A SEC recebeu um aumento de aplicações de gestores de dinheiro e instituições buscando oferecer ETFs de criptomoedas através de plataformas de investimento tradicionais. A agência reguladora superou uma barreira significativa em setembro que havia impedido o lançamento de ETFs spot vinculados a ativos que vão de Solana a Dogecoin.
No entanto, dezenas de pedidos pendentes continuam em limbo. A demora decorre dos níveis esqueléticos da equipe da agência durante a atual paralisação do governo, o que desacelerou o processo de revisão drasticamente.
Provedores de fundos veem os ETFs como uma maneira de atrair investidores que desejam exposição a ativos digitais, mas preferem evitar os requisitos técnicos de carteiras e exchanges de criptomoedas. Os produtos permitem que investidores obtenham exposição de preço por meio de contas de corretagem familiares.
Desempenho do Token e Estrutura do Fundo
Hype serve como o ativo digital nativo para a rede Hyperliquid. Segundo dados da CoinMarketCap, o token ocupa a posição de 11ª maior criptomoeda por valor de mercado. Seu preço disparou mais de 1.500% no último ano.
O produto proposto da 21Shares funcionaria como um ETF passivo. Esses fundos rastreiam o preço de um índice ou ativo, mantendo-o em proporções fixas, sem fazer decisões ativas de negociação.
Esta estrutura difere dos ETFs ativos, onde os gestores selecionam investimentos para atingir metas de retorno específicas.
Fundos passivos geralmente cobram taxas menores do que as alternativas ativamente geridas. Eles atraem investidores que buscam exposição direta aos movimentos de preço de um ativo sem pagar por decisões de gerenciamento de portfólio.
O pedido nomeia dois custodiantes para as participações do fundo. Coinbase, a exchange de criptomoedas de capital aberto, atuaria ao lado da BitGo, uma empresa de custódia e segurança de ativos digitais. Custodiantes mantêm os ativos subjacentes e fornecem infraestrutura de segurança para prevenir roubo ou perda.
Contexto Corporativo e Consolidação da Indústria
A 21Shares foi lançada em 2018 e tem crescido para administrar mais de 11 bilhões de dólares em uma série de produtos de investimento em criptomoedas. A empresa opera na Suíça, uma jurisdição que estabeleceu frameworks regulatórios mais claros para ativos digitais do que muitos outros países.
A FalconX anunciou seu acordo de aquisição com a 21Shares na última semana.
A empresa de negociação planeja combinar sua plataforma de corretagem com a expertise da 21Shares em produtos de ETF. O acordo representa parte de uma tendência mais ampla de consolidação na indústria de criptomoedas, à medida que as empresas buscam escala e diversificação.
A aquisição daria à FalconX acesso imediato a uma linha de produtos de ETF estabelecida e relações com investidores institucionais. Para a 21Shares, a combinação proporciona integração com a infraestrutura de negociação e base de clientes da FalconX.
Compreendendo Fundos Negociados em Bolsa e a Custódia de Ativos Digitais
Fundos negociados em bolsa permitem que os investidores comprem ações que acompanham o desempenho de um ativo subjacente ou de uma cesta de ativos. As ações são negociadas em bolsas de valores ao longo do dia, similar a ações individuais. ETFs tradicionais rastreiam índices de ações, títulos, commodities ou outros investimentos convencionais.
Os ETFs de criptomoedas estendem essa estrutura para ativos digitais. O patrocinador do fundo compra e mantém a criptomoeda, depois emite ações que representam propriedade fracionária. Quando os investidores compram ações do ETF, eles obtêm exposição às movimentações de preço da criptomoeda sem possuir diretamente os tokens.
Arranjos de custódia apresentam desafios únicos para ETFs de criptomoedas. Ao contrário das ações mantidas por custodianos tradicionais, os ativos digitais exigem medidas de segurança especializadas, incluindo armazenamento frio, carteiras multiassinatura e seguro cibernético. BitGo e Coinbase desenvolveram plataformas de custódia de nível institucional projetadas para atender aos padrões regulatórios para salvaguardar ativos de clientes.
Olhando para o Futuro
O pedido do Hype ETF adiciona-se ao universo em expansão de produtos de investimento em criptomoedas buscando aprovação regulatória. Se a SEC aprovará esta aplicação, e quando, continua incerto, dado as restrições atuais de pessoal.
Observadores da indústria esperam que o processo de aprovação retorne ao ritmo normal assim que a paralisação do governo termine e a agência retomar operações completas. Até então, os candidatos enfrentam uma espera indefinida.