A gestora de ativos digitais 21Shares submeteu uma solicitação na quarta-feira para lançar um fundo negociado em bolsa que rastreia Hype, o token nativo da rede Hyperliquid, marcando mais uma adição à crescente fila de aplicações de ETF de criptomoeda aguardando revisão regulatória na Securities and Exchange Commission. O arquivamento ocorre uma semana após a FalconX, uma empresa de negociação de ativos digitais, anunciar planos para adquirir a 21Shares.
O que saber:
- 21Shares entrou com pedido de aprovação para lançar um ETF passivo que rastreia o token Hype, que aumentou mais de 15 vezes em valor no último ano e classifica-se como a 11ª maior criptomoeda por capitalização de mercado.
- A SEC removeu seu obstáculo final para dezenas de novos ETFs de criptomoeda spot em setembro, mas as aprovações continuam paradas, pois a agência opera com equipe reduzida durante o atual desligamento do governo.
- A empresa com sede na Suíça, que gerencia mais de US$ 11 bilhões em ativos, designou Coinbase e BitGo como custodians para o fundo proposto.
Atraso regulatório cresce em meio à interrupção do governo
A SEC recebeu uma onda de aplicações de gestores de dinheiro e instituições que buscam oferecer ETFs de criptomoeda através de plataformas de investimento tradicionais. A agência reguladora removeu uma barreira significativa em setembro que impedia o lançamento de ETFs spot vinculados a ativos que vão de Solana a Dogecoin.
No entanto, dezenas de aplicações pendentes permanecem em limbo. O atraso decorre dos níveis reduzidos de equipe da agência durante o atual desligamento do governo, o que retardou o processo de revisão.
Os provedores de fundos veem os ETFs como uma forma de atrair investidores que querem exposição a ativos digitais, mas preferem evitar os requisitos técnicos de carteiras e trocas de criptomoeda. Os produtos permitem que os investidores ganhem exposição ao preço através de contas de corretagem familiar.
Desempenho do token e estrutura do fundo
Hype serve como o ativo digital nativo para a rede Hyperliquid. De acordo com dados da CoinMarketCap, o token ocupa a posição de 11ª maior criptomoeda por valor de mercado. Seu preço aumentou mais de 1.500% nos últimos 12 meses.
O produto proposto pela 21Shares funcionaria como um ETF passivo. Esses fundos rastreiam um índice ou preço de ativo mantendo-o em proporções fixas, sem tomar decisões de negociação ativas.
Esta estrutura difere dos ETFs ativos, onde os gestores selecionam investimentos para atender a metas específicas de retorno.
Fundos passivos normalmente cobram taxas mais baixas do que alternativas geridas ativamente. Eles atraem investidores que buscam exposição direta aos movimentos de preço de um ativo sem pagar por decisões de gestão de portfólio.
O arquivamento nomeia dois custodians para as participações do fundo. Coinbase, a exchange de criptomoedas de capital aberto, serviria ao lado da BitGo, uma empresa de custódia e segurança de ativos digitais. Os custodians mantêm os ativos subjacentes e fornecem infraestrutura de segurança para prevenir roubo ou perda.
Contexto corporativo e consolidação da indústria
A 21Shares foi lançada em 2018 e cresceu para gerenciar mais de US$ 11 bilhões em dezenas de produtos de investimento em criptomoeda. A empresa opera da Suíça, uma jurisdição que estabeleceu estruturas regulatórias mais claras para ativos digitais do que muitos outros países.
FalconX anunciou seu acordo de aquisição com a 21Shares na semana passada.
A empresa de negociação planeja combinar sua plataforma de corretagem com a expertise da 21Shares em produtos ETF. O acordo representa parte de uma tendência mais ampla de consolidação na indústria de criptomoedas, à medida que as empresas buscam escala e diversificação.
A aquisição daria à FalconX acesso imediato a uma linha estabelecida de produtos ETF e relacionamentos com investidores institucionais. Para a 21Shares, a combinação proporciona integração com a infraestrutura de negociação da FalconX e base de clientes.
Compreendendo fundos negociados em bolsa e custódia de ativos digitais
Fundos negociados em bolsa permitem que investidores comprem ações que rastreiam o desempenho de um ativo subjacente ou cesta de ativos. As ações são negociadas nas bolsas de valores ao longo do dia, semelhante a ações individuais. ETFs tradicionais rastreiam índices de ações, títulos, commodities ou outros investimentos convencionais.
ETFs de criptomoeda estendem essa estrutura para ativos digitais. O patrocinador do fundo compra e mantém a criptomoeda, então emite ações representando a propriedade fracionária. Quando os investidores compram ações de ETF, eles ganham exposição aos movimentos de preço da criptomoeda sem possuir diretamente os tokens.
Arranjos de custódia apresentam desafios únicos para ETFs de criptomoeda. Ao contrário das ações mantidas por custodians tradicionais, os ativos digitais requerem medidas de segurança especializadas, incluindo armazenamento frigorificado, carteiras multisignature e seguro cibernético. BitGo e Coinbase desenvolveram plataformas de custódia de nível institucional projetadas para atender aos padrões regulatórios para salvaguardar os ativos dos clientes.
Olhando adiante
O arquivamento do ETF Hype se soma ao universo em expansão de produtos de investimento em criptomoeda que buscam aprovação regulatória. Se a SEC irá ou não aprovar esta aplicação, e quando, permanece incerto, dadas as restrições atuais de equipe.
Observadores da indústria esperam que o processo de aprovação retome um ritmo normal quando o desligamento do governo terminar e a agência voltar a operar plenamente. Até então, os requerentes enfrentam uma espera indefinida.