O volume de negociação à vista de altcoins já é quatro vezes superior ao de Bitcoin (BTC), enquanto o posicionamento em futuros e a alta dos fluxos para corretoras levantam dúvidas sobre quanto tempo essa rotação pode durar.
Principais destaques:
- O volume à vista de altcoins atingiu quatro vezes o nível do Bitcoin, a maior relação deste ano.
- As altcoins já respondem por 41% do open interest em futuros, patamar visto pela última vez antes de uma correção do Bitcoin.
- Aumento das entradas em corretoras sugere maior pressão vendedora, enquanto as reservas de stablecoins mantêm em aberto o desfecho da rotação.
Mudança de volume no Bitcoin
A valorização de cerca de 40% do Bitcoin no terceiro trimestre impulsionou o mercado cripto como um todo e reacendeu o apetite por tokens de menor capitalização. Segundo a Glassnode, o volume à vista de altcoins já alcançou quatro vezes o do Bitcoin, a maior relação registrada em 2025 — um novo pico anual.
O mercado de derivativos reflete o mesmo deslocamento. Dados da Coinalyze indicam que as altcoins concentram 41% do open interest total em futuros, contra 35% do Bitcoin e 25% de Ethereum (ETH). Esse nível de 41% havia sido observado pela última vez em dezembro de 2024, pouco antes de uma correção do Bitcoin.
O movimento também é visível na capitalização de mercado. Números da CoinMarketCap mostram seu Altcoin Season Index entrando oficialmente em “altseason” em meados de setembro, enquanto o valor de mercado agregado das altcoins avançou de cerca de US$ 1 trilhão para US$ 1,2 trilhão, uma alta de 20%.
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Sinais de risco da Glassnode
Em relatório, a Glassnode avaliou: “Os traders de spot estão migrando para altcoins. A busca por esse tipo de risco maior costuma coincidir com topos locais do $BTC.” Leituras semelhantes apareceram em topos locais do Bitcoin no início e em meados de 2025, embora o indicador, isoladamente, não comprove que um novo topo já foi formado.
Dados da CryptoQuant adicionam outro alerta ao mostrar que as entradas de altcoins em corretoras voltaram a níveis vistos pela última vez em outubro de 2025. O analista DarkFrost comentou: “O que estou observando é uma disparada dos fluxos de altcoins para exchanges, o que significa aumento da pressão de venda sobre esses ativos.” Entradas mais fortes em corretoras costumam indicar que mais tokens estão sendo enviados para possíveis vendas.
As métricas de stablecoins, porém, oferecem um contraponto menos baixista: as reservas em corretoras diminuíram mesmo com a recente queda do Bitcoin, o que a análise interpreta como continuidade da acumulação de BTC durante a correção. Uma recuperação mais robusta do Bitcoin ainda pode puxar as altcoins para cima, de modo que o recuo atual, por si só, não confirma o retorno a uma “Bitcoin season”.
O histórico ajuda a explicar por que traders acompanham os dois lados ao mesmo tempo. Picos de volume em altcoins coincidiram com topos locais do Bitcoin no início e em meados de 2025, enquanto a última fatia de 41% das altcoins no open interest, em dezembro de 2024, foi seguida de uma correção do BTC. Esses precedentes indicam risco elevado, mas não garantem repetição do padrão.
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