O mercado Ethereum viu uma mudança significativa no comportamento de negociação no último mês, com grandes detentores de Ethereum - muitas vezes chamados de “baleias” e “tubarões” - acumulando Ether a um ritmo acelerado, enquanto investidores de varejo estão desistindo e registrando lucros.
Essa tendência, destacada por dados recentes da empresa de análise de cripto Santiment, mostra que, enquanto os comerciantes de varejo podem estar recuando, investidores institucionais e em grande escala continuam a demonstrar confiança nas perspectivas de longo prazo do Ethereum.
A análise da Santiment revela que carteiras contendo entre 1.000 e 100.000 ETH - classificadas como baleias e tubarões - adicionaram um total de 1,49 milhão de ETH nos últimos 30 dias, valendo aproximadamente $3,79 bilhões. Este aumento de 3,72% em suas participações coletivas sinaliza que grandes investidores estão aproveitando a ação de preço relativamente estável do Ethereum nas últimas semanas, que foi caracterizada por um movimento lateral.
Enquanto comerciantes de varejo têm aproveitado os lucros em meio às recentes flutuações de preços, esses detentores significativos estão dobrando suas posições em Ethereum, que agora representam quase 27% do total da oferta circulante de ETH - cerca de 41,61 milhões de ETH, de acordo com dados da Santiment.
Esta crescente concentração de ETH nas mãos de grandes investidores pode ter implicações de longo prazo para o mercado, sugerindo que os jogadores institucionais veem valor contínuo no Ethereum, apesar do movimento de preços mais moderado.
Investidores de Varejo Realizam Lucros em Meio a um Mercado Lateral
A decisão de investidores de varejo de sacar em face de um movimento limitado de preços não é incomum. Os comerciantes de varejo, tipicamente mais sensíveis à volatilidade de preços e ao sentimento do mercado, têm realizado lucros à medida que os preços do ETH subiram nos primeiros meses de 2025, embora tenha se estabilizado desde então. Segundo o CoinGecko, o Ethereum teve um aumento modesto de 1,8% nos últimos 14 dias e uma alta de 3,8% nos últimos 30 dias, com os preços atuais em torno de $2.575. Apesar desses ganhos, o Ethereum permanece quase 48% abaixo de sua máxima histórica de $4.878, nível atingido no final de 2021.
O sentimento mais amplo do mercado tem sido um tanto cauteloso, enquanto os investidores aguardam novos desenvolvimentos. A falta de um movimento substancial de preços, junto com preocupações macroeconômicas e escrutínio regulatório em curso, levou muitos investidores de varejo a realizarem lucros em vez de manterem durante uma incerteza potencial.
Enquanto investidores de varejo podem estar recuando, o ecossistema descentralizado financeiro (DeFi) do Ethereum continua a prosperar, oferecendo novas oportunidades para grandes investidores. A Santiment apontou que a atividade das baleias tem sido particularmente forte em protocolos baseados no Ethereum, com plataformas como o Ethereum Name Service vendo um aumento de 313,5% na atividade de transações de baleias no início de julho.
Além do ENS, outros protocolos DeFi, como plataformas de empréstimos em Ethereum, viram interesse significativo, com transações de baleias aumentando 203,8%. Além disso, redes de Camada-2 como Arbitrum e Optimism, que são construídas no Blockchain do Ethereum, registraram crescimento triplo em transferências de USDC. Esses desenvolvimentos destacam como o ecossistema DeFi do Ethereum, junto com a escalabilidade de Camada-2, está se tornando um espaço cada vez mais atraente para jogadores institucionais e indivíduos com alto capital líquido em busca de oportunidades além dos mercados financeiros tradicionais.
Mercado de ETF Spot Ethereum Vê Confiança Institucional, mas Volatilidade de Curto Prazo Persiste
A crescente confiança no Ethereum por investidores institucionais também é visível no mercado de ETFs spot Ethereum. Após uma sequência de 19 dias de entradas líquidas nos ETFs de Ethereum baseados nos EUA, totalizando $1,37 bilhão, houve um revés breve em 7 de junho, quando foi registrado um fluxo líquido de saída de $2,1 milhões. Apesar da saída, essa sequência de entradas marcou um marco para o Ethereum nos mercados financeiros tradicionais, especialmente considerando que os ETFs são geridos por grandes instituições financeiras, como BlackRock.
Esta tendência aponta para o interesse institucional contínuo no Ethereum como um ativo de longo prazo. No entanto, o recente revés breve nas entradas destaca a volatilidade no mercado e os desafios de sustentar o momento em face da incerteza macroeconômica mais ampla. Ainda assim, a perspectiva de longo prazo permanece positiva, e analistas esperam mais capital institucional fluindo para o Ethereum nos próximos meses, especialmente à medida que produtos financeiros baseados em Ethereum ganhem força em mercados mainstream.
Enquanto isso, o papel do Ethereum na gestão de tesouraria corporativa vem ganhando atenção à medida que as empresas buscam capitalizar o potencial do Ethereum. Um exemplo notável é o SharpLink Gaming, uma plataforma de apostas esportivas que viu suas ações caírem 73% no pregão pós-expediente em 8 de junho. A queda ocorreu depois que a empresa apresentou uma requisição para registrar um grande volume de ações para potencial revenda, indicando uma tentativa de lucrar com seus ativos de tesouraria em Ethereum.
O SharpLink Gaming já havia anunciado planos de comprar quantidades significativas de Ethereum com os recursos de uma venda de ações de $1 bilhão. Embora o movimento da empresa tenha sido inicialmente visto como um voto de confiança no Ethereum, as reações do mercado foram mistas, com investidores questionando a estratégia da empresa e sua capacidade de executar o plano. Apesar da volatilidade em torno das ações da SharpLink, este movimento destaca o crescente interesse no Ethereum entre corporações que buscam construir suas reservas com ativos digitais.
Impacto e Competição de Solana
Enquanto o Ethereum continua a dominar, a competição de outras redes de blockchain como Solana tem se intensificado. Solana, que possui alta capacidade de transação e baixos custos de transação, vem ganhando participação de mercado, particularmente no espaço DeFi. Seu crescimento contrasta com a batalha contínua do Ethereum com escalabilidade e altas taxas de gás.
As soluções de escalabilidade do Ethereum, como o lançamento do Ethereum 2.0 e o uso de redes de Camada-2, estão ajudando a enfrentar esses desafios. No entanto, a capacidade de Solana de processar milhares de transações por segundo tornou-a uma alternativa atraente para desenvolvedores e usuários.
Apesar disso, o forte ecossistema de desenvolvedores do Ethereum, aplicações DeFi de destaque e o lançamento de produtos baseados em Ethereum como ETFs continuam a dar a ele uma vantagem significativa sobre concorrentes. A integração de stablecoins e grandes instituições dentro da rede Ethereum está fortalecendo sua posição como a base do mundo das finanças descentralizadas.
A ação de preço do Ethereum no último mês reflete um sentimento misto, com baleias acumulando quantidades significativas de ETH enquanto investidores de varejo sacam em meio a um período de estagnação. Apesar da volatilidade de curto prazo, o ecossistema DeFi do Ethereum e a adoção institucional continuam a impulsionar o valor de longo prazo. A presença crescente de produtos financeiros baseados em Ethereum, juntamente com a integração aumentada de stablecoins e soluções de Camada-2, sugere que o papel do Ethereum no ecossistema cripto mais amplo está longe de terminar.
O interesse das baleias no Ethereum permanece robusto, e com o contínuo lançamento do Ethereum 2.0 e o crescimento de suas redes de Camada-2, a perspectiva para a rede permanece promissora. À medida que o mercado mais amplo continua a evoluir, a adaptabilidade do Ethereum e sua dominância no espaço DeFi provavelmente garantirão sua relevância contínua no mundo das criptomoedas.