SEC Chair Paul Atkins afirmou que a comissão está substituindo sua abordagem de “aplicação da lei em primeiro lugar” para ativos digitais por orientações regulatórias mais claras, desenvolvidas em conjunto com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), uma mudança que ele descreveu como essencial para manter a inovação em cripto dentro das fronteiras dos EUA.
Detalhes da orientação conjunta
Em uma entrevista à CNBC, Atkins disse que a dependência anterior do órgão em ações de fiscalização em vez de elaboração de regras concretas criou incerteza que empurrou empresas para outras jurisdições. “Talvez em nenhum lugar o custo de não ter feito isso tenha sido mais evidente do que em nosso tratamento dos criptoativos”, afirmou, acrescentando que as mensagens anteriores equivaliam a “se adaptem a nós — ou arque com as consequências”.
A orientação conjunta publicada nesta semana busca esclarecer como as leis federais de valores mobiliários se aplicam a tokens digitais. Sob a nova interpretação, criptoativos não devem ser tratados como valores mobiliários.
A SEC identificou quatro categorias que não considera mais como valores mobiliários: commodities digitais, ferramentas digitais, colecionáveis digitais, como tokens não fungíveis (NFTs), e stablecoins. Já os valores mobiliários tokenizados permanecem classificados como valores mobiliários.
As agências afirmaram que essa posição está alinhada com propostas legislativas recentes, incluindo o GENIUS Act no que diz respeito às stablecoins.
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Por que isso importa
Atkins revelou planos para uma “isenção sob medida para startups” que permitiria a empreendedores de cripto em estágio inicial captar capital limitado ou operar por um período definido sem plena conformidade regulatória. Ele também afirmou que a SEC espera publicar, nas próximas semanas, uma proposta sobre “safe harbors” para cripto, para comentários do público.
A proposta incorporará uma isenção de inovação, projetada para estabelecer um alívio temporário das leis de valores mobiliários, permitindo que empresas experimentem novos modelos de negócio. Atkins enfatizou que a ambiguidade anterior desencorajou algumas empresas de operar nos EUA e dificultou a conformidade para aquelas que permaneceram.
A nova orientação, sugeriu ele, é uma medida corretiva destinada a trazer clareza ao ambiente regulatório.
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