Ethereum (ETH) entrou em uma faixa de avaliação que analistas on-chain associam a grandes fundos de longo prazo — caindo para a zona de razão MVRV de 0,8–1,0 que precedeu rallies de 130% ou mais em ciclos anteriores de mercado, de acordo com dados da Glassnode e análise publicada pelo analista de cripto Ali Martinez.
MVRV cai abaixo de 1,0
Martinez escreveu em uma postagem no X na quinta-feira que a Ethereum havia entrado no que ele chamou de “zona de compra geracional”, com a razão MVRV — uma métrica que compara o preço de mercado ao preço médio de custo dos investidores — caindo para a faixa de 0,8–1,0.
Um gráfico que acompanhava a postagem mostrava recuperações anteriores a partir do mesmo território, com retornos históricos de aproximadamente 150%, 5.390%, 130%, 280% e 250%.
A Glassnode destacou um sinal relacionado em 11 de março, observando que o ETH havia caído abaixo de seu preço realizado pela primeira vez em dois anos. A empresa publicou um preço realizado de US$ 2.058,04 e um MVRV de 0,93, refletindo uma perda não realizada de 7% para o detentor médio.
Naquele momento, a Ethereum estava sendo negociada a US$ 1.917,86 — abaixo do custo médio de aquisição on-chain rastreado pelo modelo da empresa.
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Um fundo para a Ethereum?
Quando o MVRV cai abaixo de 1,0, o preço à vista converge com ou cai abaixo do preço de custo agregado dos detentores, o que significa que o excesso especulativo já foi em grande parte eliminado. Leituras abaixo de 1,0 tendem a aparecer quando a convicção é fraca, o sentimento está abalado e os vendedores marginais já absorveram grande parte da queda.
Martinez enquadrou o cenário como uma janela de acumulação para investidores com horizonte de 12 a 24 meses.
Um MVRV abaixo de 1,0 não garante um fundo, mas analistas tratam essa zona como estrategicamente significativa porque ciclos anteriores exauriram vendedores e atraíram compradores de maior duração em níveis semelhantes.
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