As ações do Circle Internet Group Inc. fecharam em um recorde de US$ 263,45 na segunda-feira, ampliando uma extraordinária alta de 750% desde a oferta pública inicial de junho da empresa, enquanto os investidores apostam no futuro dos pagamentos em moeda digital nos Estados Unidos.
O que Saber:
- As ações da Circle subiram 750% desde seu IPO em 5 de junho, impulsionadas pelo otimismo sobre a regulação e adoção de stablecoins.
- A empresa opera o USDC, a segunda maior stablecoin por participação de mercado, atrelada ao dólar americano.
- Analistas permanecem divididos sobre se as stablecoins se tornarão métodos de pagamento amplamente aceitos na América.
As ações da firma de moeda digital ganharam 9,6% na segunda-feira, antes de cair até 8,1% na terça-feira, interrompendo um avanço que começou com um salto de 168% no primeiro dia de negociação a partir de seu preço de IPO de US$ 31.
A Circle emergiu como a principal beneficiária do crescente entusiasmo em torno das regulamentações de stablecoins. A empresa se destaca como uma das poucas firmas de capital aberto com exposição direta a ativos vinculados a stablecoins, posicionando-a no centro de um intenso debate sobre o futuro dos pagamentos digitais.
O rali ganhou força em meados de junho, quando o Senado dos EUA aprovou uma legislação histórica estabelecendo regulamentações para stablecoins. Essas moedas digitais mantêm seu valor por serem atreladas ao dólar americano, representando uma vitória significativa tanto para a indústria de criptomoedas quanto para o Presidente Donald Trump, cuja stablecoin afiliada com a World Liberty Financial já comanda um valor de mercado de aproximadamente US$ 2 bilhões.
Corporações Americanas Abraçam a Moeda Digital
A onda de stablecoins se estendeu além da Circle para outras grandes corporações. As ações da Fiserv Inc. subiram 4,4% na segunda-feira após a empresa de tecnologia financeira anunciar planos para lançar sua própria plataforma de stablecoin para clientes, colaborando com a Circle e a Paxos Inc. na infraestrutura subjacente.
A Mastercard Inc. revelou terça-feira uma parceria com a Fiserv para integrar a tecnologia de stablecoins em seus produtos e serviços de cartão de crédito. Os anúncios intensificaram a pressão sobre empresas de pagamento tradicionais como a Visa Inc., enquanto gigantes do varejo como Walmart Inc. e Amazon.com Inc. supostamente exploram a emissão de seus próprios stablecoins.
Observadores da indústria observam que a adoção corporativa sinaliza uma possível mudança na forma como os americanos realizam transações. No entanto, a transformação enfrenta um ceticismo significativo de analistas financeiros que questionam se as stablecoins podem desafiar de forma significativa os sistemas de pagamento estabelecidos.
"Estamos muito céticos de que as stablecoins algum dia se tornarão um método de pagamento relevante nos EUA", escreveu o analista do Jefferies Trevor Williams em uma nota de pesquisa na segunda-feira. "O sistema atual baseado em cartões funciona: é conveniente, seguro e rico em recompensas."
Williams expressou preocupações de que as stablecoins possam criar uma experiência de consumo complicada sem oferecer descontos substanciais ou incentivos de recompensa que motivariam a adoção generalizada.
Dinâmica de Mercado e Preocupações com Valuação
A ascensão meteórica da Circle levantou questões sobre a sustentabilidade e os fundamentos do mercado. A relação preço-lucro da empresa atingiu quase 180, um prêmio substancial em comparação ao índice S&P 500, que negocia a aproximadamente 22 vezes os lucros futuros.
O gerente de portfólio da RIA Advisors, Michael Lebowitz, permanece não convencido de que as stablecoins irão perturbar significativamente os processadores de pagamento tradicionais. Ele vê as stablecoins como oferecendo serviços semelhantes aos fundos do mercado monetário para traders de criptomoedas, ao invés de revolucionar os pagamentos tradicionais.
"Não estou convencido de que realmente vá matar a Visa ou prejudicar a Visa porque muito desse dinheiro em criptomoeda não ia ser usado", disse Lebowitz.
Os ganhos das ações podem ser amplificados por fatores técnicos, incluindo baixa quantidade de ações em circulação. A quantidade de ações em circulação da Circle é de apenas 25%, em comparação com uma média de 95% nas empresas do S&P 500, possivelmente contribuindo para uma volatilidade acentuada e movimentos de preços excessivos.
O sócio fundador da Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, advertiu que os múltiplos elevados de avaliação da Circle permanecem sustentáveis apenas se a empresa melhorar materialmente as margens líquidas e os lucros no próximo ano. "Quaisquer problemas de execução, retrocessos regulatórios inesperados ou ventos contrários macroeconômicos poderiam facilmente comprimir os múltiplos da empresa", disse Armaza.
Potencial de Crescimento e Expansão de Mercado
Apesar do ceticismo dos analistas, vários desenvolvimentos sugerem uma expansão contínua do mercado de stablecoins. A Circle anunciou em abril planos para lançar uma rede de pagamentos que ajudará instituições financeiras a liquidar transações internacionais usando stablecoins.
Este mês, a Shopify Inc. anunciou que lançará pagamentos em USDC para comerciantes e clientes em todo o mundo, indicando a crescente aceitação comercial do formato de moeda digital.
Strahinja Savic, chefe de dados e análises da FRNT Financial, acredita que o apoio bipartidário dos EUA e a nova legislação impulsionarão a demanda por stablecoins. A posição de mercado estabelecida da Circle proporciona vantagens ao abordar esse crescimento antecipado, ele observou.
A empresa também se beneficia de varejistas que procuram economias de custo e investidores que desejam maior exposição aos mercados de criptomoedas por meio de investimentos em ações públicas. "Nesse contexto, as estrelas se alinharam para as stablecoins e estamos vendo isso se traduzir em um desempenho notável para a Circle", disse Savic.
Considerações Finais
O extraordinário desempenho das ações da Circle reflete um otimismo mais amplo do mercado sobre a adoção de stablecoins, embora permaneçam questões fundamentais sobre se as moedas digitais alcançarão aceitação como meios de pagamento mainstream. A trajetória futura da empresa depende em grande parte da clareza regulatória e dos padrões de adoção do consumidor que ainda não se materializaram completamente.