O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afirma que o mercado à vista de criptoativos pode estar às portas de um novo ciclo de alta, com o Bitcoin (BTC) acima de US$ 78 mil, à medida que a atual correção se aproxima, em duração, dos grandes mercados de baixa anteriores.
Principais pontos:
- Armstrong lembrou que fases de baixa anteriores duraram cerca de 370 a 380 dias, patamar próximo ao do ciclo atual.
- O volume à vista em julho, somando 14 grandes bolsas, caiu 21,7%, para US$ 429 bilhões, enquanto o volume de derivativos recuou 11,1%.
- O Bitcoin era negociado em torno de US$ 78.700 após uma medida do Tesouro dos EUA em 19 de agosto melhorar o sentimento de mercado.
Desaceleração nas negociações da Coinbase
Armstrong disse à CNBC, após o presidente Donald Trump receber executivos do setor cripto e reguladores na Casa Branca, que o mercado à vista já passa cerca de um ano em fase de baixa. Segundo ele, os ciclos anteriores de bear market duraram algo entre 370 e 380 dias.
A avaliação vem na esteira de meses de enfraquecimento do volume. Nas 14 principais corretoras globais, as negociações à vista encolheram 21,7% em julho, para US$ 429,0 bilhões, ante US$ 547,9 bilhões em junho. Já o volume de derivativos caiu 11,1%, para US$ 3,03 trilhões.
A Binance respondeu por US$ 196,5 bilhões em volume à vista, ou 45,8% do total monitorado, enquanto a Coinbase registrou queda mensal de 26,4%. O apetite por alavancagem, porém, foi na direção oposta. A razão entre futuros e à vista subiu de 6,21x para 7,06x, mostrando que traders passaram a concentrar mais risco em derivativos.
As condições de mercado melhoraram depois que o Tesouro dos EUA ampliou, em 19 de agosto, o programa de recompra de títulos de longo prazo, elevando o valor mínimo das operações para US$ 4 bilhões cada e aumentando a frequência de duas para quatro por trimestre. O programa começa em 9 de setembro. Trump também afirmou que foi discutida uma compra significativa de Bitcoin pelo governo.
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A tese otimista de Armstrong
Para Armstrong, o fator determinante agora é o tempo. Ele argumenta que o atual movimento de baixa está justamente atingindo a duração em que, historicamente, os bear markets anteriores se encerraram. “É hora do próximo bull market em cripto”, afirmou.
Ele também destacou a votação, em 15 de setembro, no Senado americano, do CLARITY Act, além do padrão sazonalmente mais forte dos últimos três meses de cada ano dentro dos ciclos de halving do Bitcoin. “Há uma boa chance de estarmos à beira do próximo bull market para negociações à vista em cripto”, disse Armstrong.
O analista Benjamin Cowen mantém postura mais prudente, dizendo que ainda existe uma “chance razoável” de uma última rodada de vendas caso os padrões observados em anos de eleições de meio de mandato nos EUA se repitam. Isso faz com que a tese de timing de Armstrong dependa de a melhora de liquidez e de sentimento conseguir resistir a um novo choque de volatilidade.
O pano de fundo, de todo modo, já mudou de forma rápida. O Índice de Medo e Ganância subiu de 29 em 13 de agosto para 71, enquanto o Bitcoin avançou cerca de 22% após o anúncio do Tesouro em 19 de agosto e era negociado próximo de US$ 78.700 no sábado.
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