Bitcoin (BTC) iniciou 2026 consolidando entre a faixa baixa de US$ 80.000 e a faixa média de US$ 90.000 após sua correção no quarto trimestre, de acordo com a última análise de mercado da Glassnode.
A criptomoeda shows indicadores de momento em melhora e retorno da demanda institucional por meio de entradas em ETFs.
No entanto, saídas persistentes de capital on-chain sugerem que a demanda estrutural permanece contida.
Os analistas da Glassnode caracterizaram o mercado como em transição para um “regime de consolidação frágil”.
O que aconteceu
Os fluxos dos ETFs spot de Bitcoin nos EUA reverteram de uma saída semanal de US$ 740 milhões para uma entrada de US$ 324 milhões.
O volume de negociação dos ETFs aumentou 40%, chegando a US$ 14 bilhões.
A razão MVRV para detentores via ETF atingiu 1,68, indicando lucros não realizados elevados e risco potencial de realização de lucros no curto prazo.
O mercado de derivativos reconstruiu posições, com o open interest de futuros subindo 2,5%, para US$ 30,3 bilhões.
O open interest em opções encolheu 22,6%, para US$ 25,7 bilhões, sinalizando um forte movimento de redução de risco.
A atividade de rede melhorou, com endereços ativos subindo 6,9%, para 665.000, e o volume de transferências saltando 22,4%, para US$ 8,7 bilhões.
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Por que isso importa
O crescimento do capital realizado permaneceu negativo em -0,4%, indicando saídas líquidas de capital persistentes, apesar da melhora nos indicadores de participação.
A razão entre oferta de detentores de curto prazo e de longo prazo ficou em 19,3%, acima das normas históricas.
Essa parcela elevada de capital sensível ao preço aumenta a sensibilidade do mercado à volatilidade de curto prazo.
A oferta em lucro se recuperou para 68,4%, ante 65,3%, enquanto a pressão de realização de prejuízos caiu acentuadamente.
O mercado enfrenta dinâmicas concorrentes, já que os fluxos institucionais melhoram, mas a demanda estrutural on-chain permanece fraca.
A Glassnode observou que essa combinação deixa o Bitcoin “sensível à volatilidade e ao risco de realização de lucros enquanto tenta reconstruir níveis de preço mais altos”.
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