Henrik Zeberg, Economista Chefe da SwissBlock, prevê que o Bitcoin subirá para $175.000 e o Ethereum para $17.000 antes de um colapso de mercado catastrófico comparável à bolha das .com destruir a maioria dos projetos de criptomoeda em seis a nove meses.
O que saber:
- Zeberg espera uma fase final de "melt-up" para impulsionar Bitcoin entre $165.000-$175.000 e Ethereum próximo de $17.000 antes de um colapso significativo do mercado.
- Um dólar americano em alta para os níveis de 117-120 servirá como a "wrecking ball" que desencadeia a desalavancagem massiva e destrói ativos de risco globalmente.
- O economista alerta que 99% dos projetos de cripto falharão no próximo colapso, semelhante à bolha das .com, com apenas projetos focados em utilidade sobrevivendo.
Sincronização de Mercado e Indicadores Técnicos
Zeberg posiciona o mercado atual no final do ciclo econômico, mas enfatiza que sinais clássicos de recessão ainda não apareceram. Ele monitora rendimentos, spreads de crédito e pedidos iniciais de seguro-desemprego para confirmação do momento. "Um colapso não surge do nada", explicou Zeberg durante sua entrevista de 4 de setembro com o apresentador holandês Paul Buitink. "Simplesmente não vemos esses sinais ainda."
O economista espera que o Federal Reserve comece a cortar as taxas com 25 pontos base este mês, embora deixe aberta a possibilidade de movimentos maiores. Cortes iniciais de taxas podem impulsionar temporariamente os mercados, mas Zeberg acredita que investidores sofisticados interpretarão um afrouxamento contínuo como fraqueza econômica em vez de suporte.
Melhorias na liquidez global e a inclinação do Fed em direção a uma política mais branda criam condições para o que Zeberg chama de "fase de alta acentuada reminiscente do final de 1989 do Japão". Ele projeta que o S&P 500 atinja de 7.500 a 8.200 a partir dos níveis atuais em torno de 6.400 antes que o ciclo mude.
Alta das Criptomoedas Antes do Colapso
Bitcoin "lurchará primeiro para pelo menos $140.000" antes de alcançar entre $165.000-$175.000, de acordo com a análise de Zeberg. Ethereum poderia atingir aproximadamente $17.000 com base em sua suposição de que a proporção ETH/BTC se estenda para 0,12 durante a fase tardia do ciclo de altcoins.
"Quando as coisas estão se movendo em cripto e para a fase final de uma bolha, pode ser muito, muito rápido", alertou Zeberg.
O movimento será "abrupto em vez de lento" à medida que o momentum e o FOMO impulsionam a alta final.
O economista fez críticas particularmente duras à MicroStrategy, chamando-a de "o maior jogo de Ponzi aberto". Ele argumentou que a estratégia de acumulação de Bitcoin da empresa cria um perigoso ciclo de feedback, onde os investidores devem continuar comprando as ações para permitir mais compras de Bitcoin financiadas por dívidas. "Todo mundo precisa entrar na ação, então ele pode assumir mais dívidas e comprar mais Bitcoin," disse Zeberg.
Ele descreveu a MicroStrategy como "a maior casa de cartas que vimos em muito tempo" e alertou que um desmonte seria "realmente, realmente ruim para as pessoas que pensam que podem simplesmente segurá-la". A estrutura torna-se particularmente vulnerável se sua previsão de aumento do dólar se materializar e o Bitcoin entrar em "um período realmente, realmente ruim."
Dinâmica do Dólar e Destruição do Mercado
O dólar americano serve como o ponto de fulcro da tese de Zeberg. Ele observa um fundo do DXY seguido por uma subida para os níveis de 117-120, que ele chama de "a bola de destruição" que devastará ativos de risco globalmente.
"Se vamos ver alguma crise, toda essa dívida precisará ser liquidada em dólares," explicou Zeberg.
O dólar permanece "ainda a camisa mais limpa," apesar de estar ficando "bastante desagradável." A força do dólar criará estresse particular para entidades com passivos em dólares e fluxos de caixa em moeda local fora dos Estados Unidos.
Este aumento do dólar desencadeará o que Zeberg espera ser uma explosão deflacionária relativamente breve, durando "seis a nove meses." O colapso será seguido por pânico de políticas e uma fase subsequente de estagflação, onde "as ferramentas do Fed se tornarão impotentes."
O ouro declinará inicialmente durante a crise de liquidez, enquanto os investidores vendem para levantar capital, caindo potencialmente 33-35% similar aos padrões de 2008. A prata pode declinar até 60% antes que as respostas políticas impulsionem uma recuperação. No entanto, Zeberg projeta que o ouro atinja $35.000 por onça "nos anos 2030" à medida que taxas reais negativas e dinâmicas de reset monetário reajustam o preço dos metais preciosos.
Sobrevivência de Projetos de Cripto e Estrutura de Mercado
Além das principais criptomoedas, Zeberg prevê que "99%" dos projetos de cripto, em última análise, falharão, com apenas aqueles que oferecem utilidade no mundo real sobrevivendo à lavagem. Ele traça paralelos com o crash das pontocom, onde empresas como a Amazon emergiram mais fortes enquanto empreendimentos especulativos desapareceram.
O economista argumenta que a "especulação desenfreada" foi prolongada por uma era de dinheiro fácil, criando avaliações insustentáveis em todo o setor de criptomoedas. A concentração de lucros de tecnologia de grande capitalização "distorceu" o mercado, e até mesmo empresas de tecnologia de pequena capitalização de qualidade enfrentam risco significativo de queda durante um desmonte indiscriminado.
Ele descarta o conceito de um único catalisador para o colapso, descrevendo em vez disso um ambiente que "se torna tóxico" à medida que altas taxas de juros, queda da renda real e aumento das inadimplências pressionam bancos e corporações.
Os rendimentos de curto prazo começaram a "quebrar alguns níveis," fornecendo sinais de alerta precoce para a transição.
Considerações Finais
O modelo de Zeberg antevê uma alta final das criptomoedas impulsionada por liquidez e momentum antes que a força do dólar e a tensão das condições financeiras desencadeiem um colapso abrangente do mercado em seis a nove meses. A análise sugere que somente projetos de blockchain focados em utilidade sobreviverão à próxima lavagem, enquanto investimentos especulativos enfrentam eliminação no que ele caracteriza como a maior bolha da história do mercado.