Henrik Zeberg, Economista Chefe da SwissBlock, prevê que Bitcoin disparará para $175.000 e Ethereum para $17.000 antes de um colapso catastrófico do mercado comparável à bolha das dot-com, destruindo a maioria dos projetos de criptomoedas em seis a nove meses.
O que Saber:
- Zeberg espera uma fase final de "fusão" para levar o Bitcoin entre $165.000-$175.000 e o Ethereum próximo a $17.000 antes de um grande colapso de mercado.
- Um dólar americano em ascensão para níveis de 117-120 servirá como a "bola de demolição" que desencadeia uma grande desalavancagem e destrói ativos de risco globalmente.
- O economista alerta que 99% dos projetos de cripto falharão no próximo crash, semelhante à bolha das dot-com, com apenas projetos focados em utilidade sobrevivendo.
Sincronização do Mercado e Indicadores Técnicos
Zeberg posiciona o mercado atual no final do ciclo de negócios, mas enfatiza que sinais clássicos de recessão ainda não apareceram. Ele monitora os rendimentos, spreads de crédito e pedidos iniciais de seguro-desemprego para confirmação do momento. "Um crash não vem do nada", explicou Zeberg durante sua entrevista em 4 de setembro com o apresentador holandês Paul Buitink. "Simplesmente não vemos esses sinais ainda."
O economista espera que o Federal Reserve comece a cortar taxas com 25 pontos base este mês, embora ele deixe em aberto a possibilidade de movimentos maiores. Corte inicial de taxas pode impulsionar os mercados temporariamente, mas Zeberg acredita que investidores sofisticados interpretarão a continuação do afrouxamento como fraqueza econômica em vez de suporte.
Melhorias na liquidez global e a postura dovish do Fed criam condições para o que Zeberg chama de "fase de alta acentuada reminiscente do final do Japão em 1989." Ele projeta o S&P 500 atingindo 7.500 a 8.200 dos níveis atuais em torno de 6.400 antes que o ciclo se inverta.
Crescimento das Criptomoedas Antes do Colapso
O Bitcoin irá "dar um salto primeiro para pelo menos $140.000" antes de atingir entre $165.000-$175.000, segundo a análise de Zeberg. O Ethereum poderia atingir aproximadamente $17.000 baseado na sua suposição de que a relação ETH/BTC estica para 0,12 durante a fase final de altcoins do ciclo.
"Quando as coisas estão se movimentando em criptografia e entram na fase final de uma bolha, pode ser muito, muito rápido", alertou Zeberg.
O movimento será "abrupto em vez de vagaroso" à medida que o momentum e o FOMO impulsionam a alta final.
O economista dirigiu uma crítica particularmente dura à MicroStrategy, chamando-a de "o maior jogo de Ponzi aberto." Ele argumentou que a estratégia de acumulação de Bitcoin da empresa cria um perigoso ciclo de feedback onde investidores devem continuar comprando ações para permitir mais compras de Bitcoin financiadas por dívida. "Todos precisam se empilhar nas ações, então ele pode assumir mais dívidas e comprar mais Bitcoin", disse Zeberg.
Ele descreveu a MicroStrategy como "a maior casa de cartas que vimos em muito tempo" e alertou que uma reversão seria "realmente, realmente ruim para as pessoas que acham que podem simplesmente se agarrar a isso." A estrutura torna-se particularmente vulnerável se seu previsto aumento do dólar se materializar e o Bitcoin entrar em "um período realmente, realmente ruim."
Dinâmica do Dólar e Destruição de Mercado
O dólar americano serve como o fulcro da tese de Zeberg. Ele observa por um fundo do DXY seguido por um aumento para níveis de 117-120, que ele chama de "a bola de demolição" que devastará ativos de risco globalmente.
"Se vamos ver algo como uma crise, toda essa dívida deverá ser liquidada em dólares," explicou Zeberg.
O dólar permanece "ainda a camisa mais limpa," apesar de estar "bem desagradável." A força do dólar criará estresse particular para entidades com passivos em dólar e fluxos de caixa em moeda local fora dos Estados Unidos.
Este aumento do dólar acionará o que Zeberg espera ser uma quebra deflacionária relativamente breve, durando "seis a nove meses." O crash será seguido por um pânico de políticas e uma subsequente fase de estagflação onde "as ferramentas do Fed se tornarão impotentes."
O ouro inicialmente declinará durante a crise de liquidez enquanto investidores vendem para levantar dinheiro, potencialmente caindo 33-35% similar aos padrões de 2008. A prata poderia cair até 60% antes de as respostas políticas impulsionarem uma recuperação. No entanto, Zeberg projeta o ouro atingindo $35.000 por onça "nos anos 2030" à medida que taxas reais negativas e dinâmicas de reinício monetário reavaliam metais preciosos.
Sobrevivência de Projetos de Cripto e Estrutura de Mercado
Além das criptomoedas principais, Zeberg prevê que "99%" dos projetos de cripto acabarão por falhar, com apenas aqueles que entregam utilidade no mundo real sobrevivendo à purga. Ele traça paralelos com a quebra das dot-com, onde empresas como a Amazon emergiram mais fortes enquanto empreendimentos especulativos desapareceram.
O economista argumenta que "especulação desenfreada" foi prolongada por uma era de dinheiro fácil, criando avaliações insustentáveis em todo o setor de criptomoedas. A concentração de lucros em tecnologia de grande capitalização "distorceu" o mercado, e até mesmo empresas de tecnologia de pequeno capitalização de qualidade enfrentam um risco significativo de queda durante uma liquidação indiscriminada.
Ele descarta o conceito de um único catalisador desencadeando o colapso, descrevendo em vez disso um ambiente que "se torna tóxico" à medida que altas taxas de juros, renda real em queda e inadimplência crescente pressionam bancos e corporações.
Os rendimentos curtos começaram a "quebrar alguns níveis," fornecendo sinais de alerta antecipado para a transição.
Pensamentos Finais
O framework de Zeberg visualiza uma última alta cripto impulsionada por liquidez e momentum antes que a força do dólar e condições financeiras apertadas provoquem um colapso abrangente do mercado em seis a nove meses. A análise sugere que apenas projetos de blockchain focados em utilidade sobreviverão à próxima purga, enquanto investimentos especulativos enfrentam eliminação no que ele caracteriza como a maior bolha da história do mercado.