Capriole Investments fundador Charles Edwards disse que sua métrica proprietária de avaliação Bitcoin Yardstick caiu para mínimas recordes — mais profundas do que qualquer leitura durante o mercado de baixa de 2022 — sugerindo que o Bitcoin (BTC) está mais subavaliado em relação à energia que protege sua rede do que em qualquer outro momento desde que o indicador começou a ser acompanhado.
A métrica Yardstick de Edwards
O Bitcoin Yardstick funciona como uma espécie de relação preço/lucro para o BTC, substituindo os lucros corporativos pelo poder computacional total — conhecido como hashrate — que os mineradores contribuem para proteger a blockchain. O indicador divide a capitalização de mercado da rede pelo seu hashrate para avaliar se o ativo está caro ou barato em relação ao trabalho necessário para mantê-lo.
Edwards compartilhou um gráfico no X mostrando que a métrica caiu abaixo de um desvio padrão negativo em relação à média histórica, uma zona que seu modelo classifica como "valor barato".
A leitura caiu mais baixo do que qualquer nível registrado durante o mercado de baixa de 2022. "O Bitcoin yardstick está literalmente fora do gráfico em valor profundo", escreveu Edwards.
Também leia: Ethereum Clears $2,145 Bearish Trend Line
Por que valor profundo pode não significar fundo
Uma leitura de subavaliação sustentada não garante uma reversão imediata de preço. Durante o mercado de baixa anterior, o Yardstick permaneceu na zona de valor barato por meses antes de o BTC começar a se recuperar.
Uma anomalia nos dados apareceu no fim de janeiro, quando a métrica disparou brevemente em direção ao território de valor normal.
O preço do BTC estava estável na época; o movimento foi impulsionado por uma queda acentuada no hashrate após uma grande nevasca nos Estados Unidos ter prejudicado a rede elétrica e forçado mineradores a reduzir o uso de eletricidade.
O hashrate se recuperou rapidamente, mas o Yardstick despencou novamente quando o preço do Bitcoin caiu acentuadamente no início de fevereiro. O BTC era negociado próximo ao nível de US$71.000 após um repique no dia anterior.
Leia a seguir: 21Shares Bets On Active Management