O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, avalia que o mercado à vista de criptoativos pode estar às vésperas de um novo ciclo de alta, com o Bitcoin (BTC) acima de US$ 78 mil, justamente quando a atual fase de baixa se aproxima, em duração, de ciclos anteriores.
Principais destaques:
- Armstrong afirmou que ciclos anteriores de baixa em cripto duraram cerca de 370 a 380 dias, patamar próximo ao do momento atual.
- Em julho, o volume à vista em 14 grandes bolsas caiu 21,7%, para US$ 429 bilhões, enquanto o volume de derivativos recuou 11,1%.
- O Bitcoin era negociado perto de US$ 78.700 após uma medida do Tesouro dos EUA em 19 de agosto melhorar o humor dos mercados.
Queda de volumes na Coinbase
Armstrong disse à CNBC, após o presidente Donald Trump reunir executivos do setor cripto e reguladores na Casa Branca, que o mercado à vista está em baixa há cerca de um ano. Segundo ele, fases anteriores de inverno cripto duraram em torno de 370 a 380 dias.
A leitura vem depois de meses de fraqueza nos volumes. Em julho, o volume à vista somado de 14 grandes corretoras caiu 21,7%, para US$ 429,0 bilhões, ante US$ 547,9 bilhões em junho, enquanto o volume de derivativos recuou 11,1%, para US$ 3,03 trilhões.
A Binance respondeu por US$ 196,5 bilhões em volume à vista, ou 45,8% do total monitorado, enquanto a Coinbase registrou queda mensal de 26,4%. A alavancagem, porém, caminhou no sentido oposto. A relação futuros/à vista subiu de 6,21x para 7,06x, indicando que os traders recorreram mais aos contratos futuros.
O cenário melhorou após o Tesouro dos EUA ampliar, em 19 de agosto, o programa de recompra de títulos de longo prazo, elevando cada operação para pelo menos US$ 4 bilhões e aumentando a frequência de duas para quatro por trimestre. As recompras começam em 9 de setembro. Trump também afirmou que foi discutida uma eventual compra significativa de Bitcoin pelo governo.
Leia também: Solana reduz tempo de slot para 350 milissegundos e encerra “relógio” da era gênese
A tese de alta de Armstrong
Para Armstrong, o fator crítico agora é o timing. Ele argumenta que o atual ciclo de baixa se aproxima do ponto em que mercados de urso anteriores chegaram ao fim, acrescentando: “É hora do próximo bull market em cripto”.
O executivo também destacou a votação de 15 de setembro no Senado sobre o CLARITY Act e o histórico mais forte dos três últimos meses do ano dentro dos ciclos de halving do Bitcoin. “Há uma boa chance de estarmos à beira do próximo bull market para o mercado à vista de cripto”, disse Armstrong.
O analista Benjamin Cowen adota postura mais cautelosa, dizendo que ainda há “boa probabilidade” de uma última perna de realização, caso padrões observados em anos de meio de mandato nos EUA se repitam. Nesse cenário, a tese de timing de Armstrong depende de a melhora em liquidez e sentimento resistir a um novo choque de volatilidade.
O pano de fundo, de todo modo, já mudou rapidamente. O Índice de Medo e Ganância subiu de 29 em 13 de agosto para 71, enquanto o Bitcoin avançou cerca de 22% após o anúncio do Tesouro em 19 de agosto, voltando a ser negociado na faixa de US$ 78.700 no sábado.
Próxima leitura: Estudo da Kalshi mostra que mercados de previsão funcionam melhor quando há enxame de traders
