Os investidores por trás do primeiro ETF de XRP dos EUA estão avançando ainda mais na fronteira especulativa das criptomoedas com uma nova solicitação de fundo negociado em bolsa rastreando o MOG Coin - um memecoin temático de gato nascido da cultura da internet e tendências do TikTok.
O Canary Capital Group enviou documentos de registro à Securities and Exchange Commission dos EUA na quarta-feira para o Canary MOG ETF, que proporcionaria exposição direta ao MOG mantido em trust, menos custos operacionais. A solicitação marca a primeira tentativa de trazer um memecoin da escala do MOG para o formato regulamentado de ETF.
"O objetivo de investimento do Trust é buscar fornecer exposição ao preço do MOG Coin mantido pelo Trust, menos as despesas das operações do Trust e outras responsabilidades," de acordo com a declaração de registro SEC da Canary.
A estrutura proposta do ETF espelha a abordagem usada para fundos de Bitcoin e Ethereum à vista, que atraíram bilhões em capital institucional desde o lançamento em 2024. U.S. Bank foi selecionado como custodiante de caixa, com CSC Delaware Trust Company lidando com a supervisão fiduciária e U.S. Bancorp Fund Services gerenciando funções de agência de transferência.
O que é MOG Coin?
MOG opera como um token ERC-20 na blockchain Ethereum, projetado em torno da cultura de memes da internet "Mog". Lançado em julho de 2023, o token experimentou crescimento explosivo até 2024, atingindo um máximo histórico de $0.00000405 em dezembro antes de colapsar junto com a fraqueza mais ampla do setor de memecoin.
Atualmente classificado como 256º em capitalização de mercado em aproximadamente $136 milhões, o MOG caiu cerca de 91% desde seu pico. O token possui 390 trilhões de moedas em circulação de um suprimento máximo de 420 trilhões - números que refletem a tokenomics típica dos memecoins, enfatizando a distribuição comunitária em vez de escassez.
Na sua solicitação, a Canary descreve o MOG como tanto um "memecoin" quanto uma "declaração cultural", observando suas raízes na cultura de memes do TikTok, onde funciona como uma parte digital colecionável, parte marcador de identidade social. A empresa reconhece que "os promotores e a comunidade associada ao MOG não anunciaram qualquer utilidade específica baseada em blockchain para o MOG além de sua marca e associações culturais."
Porque o MOG depende do Ethereum para o processamento de transações, o ETF pode manter até 5% de seus ativos em ETH para cobrir taxas de rede e custos operacionais.
Estratégia Agressiva de ETF da Canary
A solicitação de MOG representa o último movimento da Canary Capital em uma campanha ambiciosa para estabelecer produtos de ETF cripto em várias classes de ativos. A sincronização coincide com o lançamento do ETF spot de XRP da Canary na bolsa Nasdaq sob o ticker XRPC na quinta-feira, 13 de novembro - tornando-o o primeiro produto spot de XRP a ser negociado em mercados tradicionais dos EUA.
O CEO da Canary, Steven McClurg, previu que o fundo de XRP poderia potencialmente superar o ETF de estreia de Solana, que viu $56 milhões em volume de negociação no primeiro dia após seu lançamento em outubro. A taxa de administração de 0.50% posiciona o XRPC junto a outros produtos de ETF cripto, embora concorrentes como Bitwise ofereçam exposição a XRP a 0.34%.
No mês passado, a Canary também lançou ETFs que rastreiam Litecoin e HBAR, tokens associados à rede Hedera. Este rápido lançamento de produtos reflete a estratégia da empresa para capturar vantagens de pioneirismo em segmentos diversificados de cripto antes que gestores de ativos maiores dominem a participação de mercado.
A abordagem capitaliza sobre a orientação atualizada da SEC lançada em julho sob o presidente favorável a criptos, Paul Atkins, que removeu barreiras processuais que anteriormente exigiam longas revisões caso a caso para listagens de ETFs de cripto. Gestores de ativos agora podem usar o caminho de registro "auto-efetivado" sob a Seção 8(a) da Lei de Valores Mobiliários de 1933, desencadeando a aprovação automática, a menos que os reguladores se oponham explicitamente dentro de 20 dias.
A Questão dos Memecoins no ETF
Se a SEC aprovará um ETF de MOG permanece incerto - e potencialmente estabelece precedentes sobre como os reguladores tratam memecoins em produtos financeiros tradicionais. Embora a agência tenha aprovado ETFs spot de Bitcoin e Ethereum, ainda não aprovou fundos que rastreiam tokens puramente impulsionados pela comunidade, sem utilidade subjacente.
A inundação de solicitações acelerou dramaticamente no início de 2025 após a posse do presidente Donald Trump e a nomeação de Atkins para liderar a SEC. Dias após Trump lançar seu próprio memecoin $TRUMP em janeiro, REX-Osprey e outras empresas solicitaram ETFs para rastreá-lo - junto com propostas para Dogecoin, BONK e outros memecoins.
Mais de 92 solicitações de ETFs de cripto estão atualmente pendentes perante a SEC, abrangendo tokens de infraestrutura como Solana e XRP até memecoins especulativos. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, dá aos ETFs de Dogecoin uma probabilidade de aprovação de 75%, citando o histórico de uma década do token e sua relativa liquidez profunda em comparação com memecoins mais novos.
MOG enfrenta chances mais íngremes. Com uma capitalização de mercado abaixo de $200 milhões e volume de negociação diário em torno de $15 milhões, o token não possui a profundidade de liquidez que os reguladores tipicamente exigem para aprovações de ETFs spot. O presidente da ETF Store, Nate Geraci advertiu que mesmo uma SEC mais amigável pode traçar linhas rígidas sobre memecoins ETFs, dado o risco extremo de volatilidade e a falta de motores de valor fundamentais.
Considerações Finais
O preço do MOG saltou 8.44% nas 24 horas seguintes ao anúncio da solicitação da Canary, com o volume de negociação aumentando 155% à medida que especuladores se posicionaram para uma possível aprovação. O token permanece altamente volátil, registrando 11 dias positivos nos últimos 30, com 18.29% de volatilidade de preços.
Analistas técnicos observam que o MOG ainda negocia dentro de um padrão de baixa, apesar de surges de curto prazo em torno de eventos noticiosos. O token precisaria recuperar o nível de resistência de $0.0000013 para sinalizar uma reversão de tendência genuína, embora a maioria dos modelos de previsão de preços sugiram consolidação contínua durante 2025.
Para investidores institucionais e gestores de fortunas, a solicitação do MOG representa mais um teste de apetite para a exposição ao risco extremo de cripto através de veículos regulamentados. ETFs de Ethereum spot têm subdesempenhado significativamente os produtos de Bitcoin em termos de fluxos e interesse, sugerindo uma queda acentuada na demanda à medida que os ETFs se afastam de ativos cripto estabelecidos.
"Nada se comparará ao bitcoin. Temos um pequeno ditado na equipe: 'Quanto mais você se afasta do btc, menos ativos haverá,'" observou Balchunas em um comentário recente sobre a onda de ETFs de altcoin.
Quer a aposta da Canary no MOG tenha sucesso ou falhe, ilustra como o cenário dos ETFs de cripto se transformou dramaticamente sob a administração atual. Gestores de ativos estão testando os limites regulatórios em uma velocidade sem precedentes, apresentando produtos que teriam sido rejeitados imediatamente há apenas meses atrás sob o ex-presidente da SEC, Gary Gensler.
A questão agora não é se os ETFs de cripto exóticos eventualmente serão lançados - é quais tokens superarão os obstáculos regulatórios primeiro e se a demanda real dos investidores se materializará assim que os produtos chegarem às bolsas. Para os detentores de MOG esperando por legitimidade mainstream, os próximos meses revelarão se a cultura de memes se traduz em fluxos de capital institucional ou permanece confinada aos cantos especulativos dos mercados cripto.