A empresa de investimentos por trás do primeiro ETF de XRP nos EUA está mergulhando mais fundo na fronteira especulativa da cripto com um novo pedido de um fundo negociado em bolsa rastreando MOG Coin - um memecoin temático de gato nascido da cultura da internet e das tendências do TikTok.
Canary Capital Group enviou documentos de registro para a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA na quarta-feira para o Canary MOG ETF, que forneceria exposição direta ao MOG mantido em confiança, descontando os custos operacionais. O pedido marca a primeira tentativa de trazer um memecoin da escala do MOG para o formato de ETF regulado.
"O objetivo de investimento do Trust é buscar fornecer exposição ao preço do MOG Coin mantido pelo Trust, menos as despesas operacionais do Trust e outras responsabilidades," de acordo com declaração de registro da SEC de Canary.
A estrutura proposta de ETF espelha a abordagem usada para fundos de Bitcoin e Ethereum à vista, que atraíram bilhões em capital institucional desde seu lançamento em 2024. U.S. Bank foi selecionado como custodiante de caixa, com CSC Delaware Trust Company lidando com a supervisão fiduciária e U.S. Bancorp Fund Services gerenciando funções de agência de transferências.
O Que É MOG Coin?
MOG opera como um token ERC-20 na blockchain Ethereum, desenhado em torno da cultura de memes da internet "Mog". Lançado em julho de 2023, o token experimentou um crescimento explosivo em 2024, atingindo um pico de $0.00000405 em dezembro antes de colapsar juntamente com a fraqueza do setor de memecoin em geral.
Atualmente classificado em 256º por capitalização de mercado em aproximadamente $136 milhões, MOG despencou cerca de 91% de seu pico. O token possui 390 trilhões de moedas em circulação de um fornecimento máximo de 420 trilhões - números que refletem a tokenomica típica de memecoin, enfatizando a distribuição comunitária em vez da escassez.
Em seu pedido, Canary descreve MOG como tanto um "memecoin" quanto uma "declaração cultural," observando suas raízes na cultura de memes do TikTok onde funciona como parte colecionável digital, parte marcador de identidade social. A empresa reconhece que "os promotores e a comunidade associados a MOG não anunciaram nenhuma utilidade baseada em blockchain específica para o MOG além de sua marca e associações culturais."
Como MOG depende do Ethereum para processar transações, o ETF pode manter até 5% de seus ativos em ETH para cobrir taxas de rede e custos operacionais.
Estratégia Agressiva de ETF de Canary
O pedido do MOG representa o último movimento da Canary Capital em uma campanha ambiciosa para estabelecer produtos de ETF de cripto em diversas classes de ativos. O timing coincide com o lançamento do ETF de XRP à vista da Canary na bolsa da Nasdaq sob o ticker XRPC na quinta-feira, 13 de novembro - tornando-se o primeiro produto de XRP à vista a ser negociado nos mercados tradicionais dos EUA.
O CEO da Canary, Steven McClurg, previu que o fundo do XRP poderia potencialmente superar o ETF de estreia da Solana, que viu $56 milhões em volume de negociação no primeiro dia quando foi lançado em outubro. A taxa de gestão de 0,50% posiciona o XRPC ao lado de outros produtos de ETF de cripto, embora concorrentes como Bitwise ofereçam exposição ao XRP a 0,34%.
No mês passado, a Canary também lançou ETFs rastreando Litecoin e HBAR, tokens associados à rede Hedera. Este lançamento rápido de produtos reflete a estratégia da empresa de capturar vantagens de novidade em diversos segmentos de cripto antes que gestores de ativos maiores dominem a participação de mercado.
A abordagem capitaliza a orientação atualizada da SEC lançada em julho sob o presidente favorável às criptos, Paul Atkins, que removeu barreiras processuais que anteriormente exigiam revisões caso a caso demoradas para listagens de ETFs de cripto. Gestores de ativos agora podem usar o caminho de registro "auto-efetivo" sob a Seção 8(a) do Securities Act de 1933, desencadeando aprovação automática a menos que reguladores expressem objeções explicitamente dentro de 20 dias.
A Questão do ETF de Memecoin
Se a SEC aprovará um ETF de MOG permanece incerto - e potencialmente estabelece precedente sobre como reguladores tratam memecoins dentro de produtos financeiros tradicionais. Embora a agência tenha aprovado ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista, ainda não aprovou fundos que rastreiam tokens puramente dirigidos pela comunidade sem utilidade subjacente.
A enxurrada de pedidos acelerou dramaticamente no início de 2025, após a posse do Presidente Donald Trump e a nomeação de Atkins para liderar a SEC. Dias após Trump lançar seu próprio memecoin $TRUMP em janeiro, REX-Osprey e outras empresas arquivaram pedidos de ETF para rastrear ele - juntamente com propostas para Dogecoin, BONK e outros memecoins.
Mais de 92 pedidos de ETFs de cripto estão atualmente pendentes na SEC, abrangendo tokens de infraestrutura como Solana e XRP até memecoins especulativos. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, dá ao Dogecoin ETFs uma probabilidade de aprovação de 75%, citando o histórico de uma década do token e liquidez relativamente profunda em comparação com memecoins mais novos.
MOG enfrenta chances mais adversas. Com uma capitalização de mercado abaixo de $200 milhões e volume de negociação diária em torno de $15 milhões, o token carece da profundidade de liquidez que os reguladores normalmente exigem para aprovações de ETF à vista. O presidente da ETF Store, Nate Geraci advertiu que mesmo uma SEC mais amigável pode traçar linhas rígidas em ETFs de memecoin, dados sua extrema volatilidade e falta de motores de valor fundamentais.
Considerações finais
O preço do MOG subiu 8,44% nas 24 horas após o anúncio de arquivamento da Canary, com o volume de negociações subindo 155% enquanto especuladores se posicionavam para uma potencial aprovação. O token permanece altamente volátil, registrando 11 dias positivos nos últimos 30 com 18,29% de volatilidade de preço.
Analistas técnicos observam que o MOG ainda negocia dentro de um padrão de baixa apesar de bombas de curto prazo em torno de eventos noticiosos. O token precisaria recuperar o nível de resistência de $0.0000013 para sinalizar uma reversão de tendência genuína, embora a maioria dos modelos de previsão de preço sugira consolidação contínua até 2025.
Para investidores institucionais e gestores de patrimônio, o pedido de MOG representa outro teste de apetite por exposição a riscos extremos de cripto através de veículos regulados. ETFs de Ethereum à vista desempenharam significativamente pior do que produtos de Bitcoin em termos de fluxos e interesse, sugerindo uma queda acentuada na demanda à medida que ETFs se afastam ainda mais de ativos de cripto estabelecidos.
"Nada se compara ao bitcoin. Temos um pequeno ditado na equipe: 'Quanto mais longe você se afasta do btc, menos ativos haverá,'" Balchunas observou em comentário recente sobre a onda de ETFs de altcoin.
Quer a aposta da Canary no MOG tenha sucesso ou fracasse, ela ilustra como o cenário do ETF de cripto mudou drasticamente sob a administração atual. Gestores de ativos estão testando limites regulatórios em uma velocidade sem precedentes, arquivando produtos que teriam sido rejeitados sumariamente apenas meses atrás sob o ex-presidente da SEC, Gary Gensler.
A questão agora não é se ETFs exóticos de cripto eventualmente serão lançados - é quais tokens vão vencer os obstáculos regulatórios primeiro, e se a demanda real dos investidores se materializa uma vez que os produtos chegam às bolsas. Para os detentores do MOG que esperam por legitimidade convencional, os próximos meses vão revelar se a cultura de memes se traduz em fluxos de capital institucional ou permanece confinada a cantos especulativos dos mercados de cripto.