O Comitê de Agricultura do Senado dos EUA definiu oficialmente um cronograma para avançar com a aguardada legislação sobre estrutura de mercado de criptomoedas, marcando um passo processual significativo rumo à resolução de anos de ambiguidade regulatória nos mercados de ativos digitais.
O que aconteceu
O presidente John Boozman announced na terça-feira que o comitê divulgará o texto legislativo de seu projeto de estrutura de mercado cripto até o fim do expediente de 21 de janeiro e realizará uma sessão de “markup” (revisão e emendas em comitê) em 27 de janeiro às 15h, de acordo com um memorando interno do painel.
Esse cronograma fornece as primeiras datas firmes para que parlamentares debatam e alterem regras preliminares que irão reger a negociação, supervisão e classificação de ativos digitais.
O papel do Comitê de Agricultura está intimamente ligado à Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que muitos legisladores querem designar como o principal órgão regulador dos mercados à vista de commodities digitais como Bitcoin e Ether.
A CFTC é uma agência federal independente encarregada de supervisionar derivativos e promover integridade, resiliência e transparência de mercado.
Uma longa jornada rumo à clareza
O Comitê de Agricultura e seu equivalente em Banking vêm negociando há meses a linguagem sobre estrutura de mercado, com base em rascunhos bipartidários de discussão destinados a esclarecer quem regula as criptomoedas e de que forma.
Em novembro, Boozman e o senador Cory Booker apresentaram um rascunho bipartidário de discussão sobre estrutura de mercado cripto que daria poderes à CFTC para regular commodities digitais e estabelecer proteções ao consumidor, categorias de corretores e distribuidores, e exigências de registro para negociação.
Esse rascunho do Comitê de Agricultura inclui explicitamente a supervisão de bolsas de commodities digitais e busca codificar proteções para investidores de varejo e regras de conflito de interesse, ao mesmo tempo em que deixa em aberto algumas das questões regulatórias mais controversas em torno de finanças descentralizadas.
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Estruturas anteriores, como o Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act), aprovado na Câmara com amplo apoio, buscavam definir se os tokens seriam tratados como valores mobiliários, sob responsabilidade da Securities and Exchange Commission (SEC), ou como commodities supervisionadas pela CFTC.
Sob a estrutura do CLARITY Act da Câmara, a CFTC regularia os mercados à vista de commodities digitais e intermediários, enquanto a SEC manteria autoridade sobre valores mobiliários e determinadas atividades de captação de recursos.
Especialistas em política cibernética e grupos do setor afirmam que estabelecer uma base regulatória firme é crucial, pois a ausência de uma autoridade unificada deixou empresas de cripto sujeitas a ações de fiscalização voláteis e obrigações de conformidade incertas.
Por que isso importa para mercados e empresas
Defensores do mercado cripto argumentam que regras claras e bipartidárias de estrutura de mercado podem destravar capital institucional ao reduzir o risco jurídico e esclarecer onde bolsas, corretores e custodiante devem se registrar e cumprir obrigações.
Uma estrutura legal coerente também abordaria a frequentemente debatida questão de jurisdição entre a SEC e a CFTC, um tema fundamental desde o colapso de grandes plataformas como a FTX e sucessivas ações de fiscalização da SEC sobre a classificação de tokens.
O cronograma definido pelo comitê de Boozman posiciona o texto legislativo e o “markup” diretamente antes de uma possível votação em plenário no Senado no início de 2026, somando-se a esforços em curso na Câmara e no Comitê Bancário para reconciliar diferentes abordagens em um projeto unificado.
A ação do Comitê de Agricultura do Senado ocorre após semanas de trabalho em todo o Capitólio para unificar propostas de ativos digitais.
Além da estrutura de mercado, o Congresso já aprovou o GENIUS Act, uma lei federal que estabelece padrões detalhados de reservas, auditoria e transparência para stablecoins, uma peça-chave de uma política cripto mais ampla.
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