O mercado de stablecoins disparou para uma capitalização de 240 bilhões de dólares, ressaltando uma mudança significativa nas dinâmicas de poder financeiro global. Essa expansão de 133 bilhões de dólares em 2024 representa uma aceitação crescente, desencadeando preocupações estratégicas de oficiais chineses que veem a tendência como reforço da hegemonia do dólar americano.
Tether (USDT) e USD Coin (USDC) agora controlam 83% do mercado global de stablecoins, de acordo com dados da CoinGecko. Esses ativos digitais vinculados ao dólar tornaram-se infraestrutura crítica conectando sistemas financeiros tradicionais aos mercados de criptomoedas, facilitando desde negociações até pagamentos transfronteiriços e aplicações de finanças descentralizadas.
O presidente Donald Trump emergiu como um apoiador significativo do ecossistema das stablecoins. "Eu pedi ao Congresso para criar regras simples e de bom senso para stablecoins e estrutura de mercado," disse Trump. "Com a estrutura legal certa, instituições grandes e pequenas serão capacitadas para investir, inovar e participar de uma das revoluções tecnológicas mais emocionantes da história moderna."
A proliferação de stablecoins vinculadas ao dólar possui profundas implicações econômicas e geopolíticas que se estendem para além dos mercados de criptomoedas. O economista chinês Zhang Ming argumenta que esses ativos digitais representam um mecanismo sofisticado para manter a dominância econômica americana na era digital. O crescimento tem sido particularmente preocupante para Pequim, que investiu pesado no desenvolvimento de sistemas de pagamento alternativos.
"Uma vez que a stablecoin em dólar conecte o crédito internacional do dólar americano com cenários de aplicação do mundo virtual mais de perto, pode consolidar fortemente a hegemonia do dólar americano," alertou Zhang.
O Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços da China (CIPS) foi especificamente projetado para reduzir a dependência do SWIFT e mitigar potenciais sanções financeiras dos Estados Unidos. No entanto, a rápida adoção de stablecoins vinculadas ao dólar ameaça minar esses esforços ao enraizar ainda mais a dominância do dólar em transações digitais. Oficiais da União Europeia também expressaram preocupação de que o impulso das stablecoins americanas possa enfraquecer a estabilidade do Euro.
Em resposta, a China acelerou o desenvolvimento do seu yuan digital (e-CNY). O valor total das transações do e-CNY atingiu 7 trilhões de yuans (986 bilhões de dólares) em junho de 2024, quase quadruplicando de 1,8 trilhões de yuans (253 bilhões de dólares) em julho de 2023, segundo o Atlantic Council. Até julho de 2024, o aplicativo de e-CNY atraiu 180 milhões de usuários individuais, com o valor cumulativo das transações atingindo 7,3 trilhões de yuans (1 trilhão de dólares) em regiões piloto, relatou a Euromoney.
A circulação da moeda digital da China também se expandiu de 13,61 bilhões de yuans em 2022 para 16,5 bilhões de yuans até junho de 2023, de acordo com o Ledger Insights. Esses números demonstram a determinação de Pequim em estabelecer a adoção doméstica enquanto se prepara para a expansão internacional de sua moeda digital.
A China posicionou estrategicamente o e-CNY para pagamentos transfronteiriços através de iniciativas como o mBridge, uma colaboração entre o Banco Popular da China e o Banco de Compensações Internacionais. O projeto ampliou testes com outros 11 bancos centrais em 2024, demonstrando seu potencial para competir diretamente com stablecoins vinculadas ao dólar em liquidações comerciais globais.
Apesar desse progresso, a China enfrenta obstáculos significativos ao desafiar as stablecoins baseadas no dólar, incluindo suas próprias restrições de fluxo de capital e preocupações internacionais quanto à transparência em seu sistema financeiro.