O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, capturou a imaginação do mercado com uma análise surpreendente que mostra que os mercados de baixa podem ser coisa do passado. Hougan publicou uma nova nota para investidores ontem, 29 de janeiro de 2025, onde sugeriu que o ciclo tradicional de quatro anos com um Bitcoin mercado de baixa está gradualmente morrendo.
O CIO da Bitwise atribuiu isso aos anúncios pró-cripto de Donald Trump que impulsionarão a adoção institucional do Bitcoin. A criação de uma força-tarefa para formar uma Reserva Estratégica de Bitcoin e mudanças pró-cripto na SEC mostram uma mudança significativa na política dos EUA, que está mudando as dinâmicas do mercado cripto global.
De Crescimento Explosivo a Crescimento Sustentável: Um Novo Paradigma?
O mercado de cripto seguiu historicamente um padrão previsível: três anos de crescimento explosivo seguidos por um brutal mercado de baixa. No entanto, a análise de Hougan sugere que estamos entrando em território desconhecido. "O ciclo de quatro anos na cripto é impulsionado pelas mesmas forças que impulsionam os ciclos mais amplos de crescimento e recessão na economia geral", ele explica, enquanto observa que este padrão pode estar à beira de uma transformação.
Os Números Não Mentem: Ascensão Metórica do Bitcoin
As estatísticas pintam um quadro convincente da evolução do mercado. De modestos $22.218 quando a Grayscale iniciou sua batalha legal com a SEC, o Bitcoin disparou para $102.674. Esse aumento de 362% não é apenas mais um ciclo de pump-and-dump – representa o que Hougan chama de "Ciclo Mainstream," emergindo das cinzas dos eventos massivos de desalavancagem de 2022.
Ordem Executiva de Trump: Um Catalisador para Cripto
Talvez o catalisador mais significativo para essa potencial mudança de paradigma seja a recente ordem executiva do Presidente Trump. A diretriz, que designa o desenvolvimento cripto como uma "prioridade nacional," enviou ondas de choque através do setor financeiro. A medida inédita inclui planos para um "estoque nacional de cripto" e encoraja ativamente as instituições financeiras tradicionais a abraçarem ativos digitais.
Tsunami de Todo Trilhão de Wall Street
A onda de adoção institucional não está apenas chegando – já está aqui. Com o CEO da BlackRock, Larry Fink, projetando o Bitcoin em $700.000, Hougan coloca uma questão instigante: "Vamos realmente ver uma queda de 70%?" A resposta pode estar nos trilhões de dólares prontos para entrar no mercado através de canais institucionais recém-estabelecidos.
Por Que Desta Vez Pode Realmente Ser Diferente?
Enquanto reconhece a presença de alavancagem no sistema através de empréstimos e derivativos lastreados em Bitcoin, Hougan aponta para uma diferença crucial no mercado atual: a diversidade de investidores. "Meu palpite é que ainda não superamos totalmente o ciclo de quatro anos," admite, "mas qualquer correção futura de mercado será mais curta e menos profunda que nos ciclos anteriores."
Os Dados por Trás do Otimismo
A transformação é respaldada por números sólidos:
- Um aumento de 362% no valor do Bitcoin desde março de 2023
- Fluxos institucionais atingindo recordes após a aprovação do ETF
- Métricas de volatilidade reduzida comparado a ciclos anteriores
- Participação institucional mais ampla através de múltiplos setores
O Mercado Cripto Está Amadurecendo?
Embora Hougan permaneça cautelosamente otimista, sua análise sugere que os dias de quedas de 80-90% podem estar para trás. A combinação de clareza regulatória, adoção institucional e maturidade do mercado pode criar um ambiente mais estável para os ativos cripto.
"Por enquanto, é a todo vapor," conclui Hougan. "O trem cripto está saindo da estação." Com gigantes financeiros tradicionais agora completamente a bordo e o apoio do governo se fortalecendo, os próximos anos podem reescrever tudo o que pensávamos saber sobre os ciclos de mercado de criptomoedas. Para investidores e participantes do mercado, as implicações são claras: enquanto a volatilidade continua sendo uma característica inerente dos mercados cripto, os ciclos extremos de boom-bust do passado podem dar lugar a movimentos de mercado mais mensurados, apoiados por liquidez mais profunda e participação institucional mais ampla.