Coinbase Institutional divulgou seu novo relatório de perspectiva mensal sugerindo que as condições de mercado podem favorecer uma reversão em dezembro após o Bitcoin's turbulent November.
A Coinbase Institutional reported que o excesso especulativo foi expurgado dos mercados de criptomoedas.
Uma redefinição de posições criou uma estrutura de mercado mais saudável rumo ao fim do ano, de acordo com o relatório.
"Um novembro turbulento pode ter preparado o palco para um dezembro inesquecível", afirmou a Coinbase Institutional stated nas redes sociais.
O que aconteceu
O interesse em aberto em contratos perpétuos de Bitcoin, Ethereum e Solana fell 16% na comparação mensal.
Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA recorded saídas de US$ 3,5 bilhões durante novembro.
Os ETFs spot de Ethereum saw US$ 1,4 bilhão em resgates, marcando o maior fluxo de saída mensal desde seu lançamento em julho de 2024.
As taxas de funding dos contratos perpétuos de Bitcoin caíram duas desvios‑padrão abaixo de sua média de 90 dias antes de estabilizar.
A razão de alavancagem sistêmica, que acompanha exclusivamente posições especulativas, declined para aproximadamente 4% a 5% da capitalização total de mercado.
Esse valor representa uma redução de 50% em relação ao nível de cerca de 10% observed neste verão.
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Por que isso importa
Menor alavancagem normalmente indica uma estrutura de mercado mais saudável, com menor vulnerabilidade a quedas acentuadas.
O programa de aperto quantitativo do Federal Reserve terminou, com o banco central retornando às operações no mercado de títulos.
"Isso normalmente é positivo para ativos de maior risco, como cripto", noted a Coinbase Institutional.
Os mercados estão precificando uma probabilidade de 93% de corte de juros pelo Federal Reserve, segundo dados da Polymarket citados pela empresa.
O Bitcoin underperformed as ações dos EUA em termos ajustados ao risco em novembro.
A criptomoeda caiu mais de três desvios‑padrão abaixo de sua média de 90 dias, enquanto o S&P 500 recuou apenas um desvio‑padrão.
Spencer Hallarn, chefe global de OTC na GSR, concordou com a avaliação.
"Acho que expulsamos muitos dos touros e construímos uma base sólida de ceticismo", disse Hallarn.
"As taxas de funding dos perpétuos estão muito baixas ou negativas, o que sugere que não há muita alavancagem no sistema."
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