A exchange de criptomoedas Coinbase se destacou como uma das principais empresas públicas alinhadas ao ecossistema em expansão do Ethereum, de acordo com um relatório de pesquisa da corretora de Wall Street Bernstein, divulgado na segunda-feira. A empresa manteve uma classificação de desempenho superior para as ações da Coinbase, com um preço-alvo de $510, citando as múltiplas fontes de receita da empresa ligadas ao crescimento do Ethereum.
O que saber:
- O preço do Ether aumentou 80% desde 5 de junho, impulsionado pela listagem pública da Circle e maior reconhecimento do domínio do Ethereum na emissão de stablecoins.
- A Coinbase gera receita baseada em Ethereum através de sua cadeia Base Layer 2 e serviços de staking, criando uma taxa de execução de receita anual estimada em $75 milhões.
- Analistas da Bernstein sugerem que o recente desempenho do Ether sinaliza um rally mais amplo de altcoins, que pode beneficiar as extensas listagens de token da Coinbase.
Operações da Base Chain impulsionam exposição ao Ethereum
A Coinbase opera a Base, uma das maiores soluções de escalonamento de Layer 2 do Ethereum, que atualmente processa mais de 9 milhões de transações diárias através de stablecoins, plataformas de negociação, aplicações financeiras e serviços ao consumidor. Analistas liderados por Gautam Chhugani notaram que, enquanto a Base não possui um token nativo, todas as taxas de gás de transação são liquidadas em Ether, permitindo que a Coinbase colete taxas de liquidantes denominadas em ETH.
Essa estrutura operacional gerou um potencial significativo de receita para a exchange. A cadeia Base contribui para uma taxa de execução de receita anualizada de $75 milhões, segundo a análise de Bernstein.
A solução Layer 2 também se tornou a plataforma dominante para novas implantações de tokens, expandindo ainda mais as atividades comerciais relacionadas ao Ethereum da Coinbase.
A decisão estratégica da empresa de integrar todos os tokens Base diretamente em sua plataforma de troca principal ampliou substancialmente a atividade de negociação. Essa integração cria um ciclo de feedback onde o sucesso da Base impulsiona mais taxas de corretagem denominadas em ETH para o negócio principal de exchange da Coinbase.
Aplicações voltadas ao consumidor e holdings do tesouro expandem
a exposição
Além da infraestrutura de negociação institucional, a Coinbase lançou o Base App, uma carteira voltada para o consumidor projetada para compra, venda, retenção e transferência de criptomoedas, incluindo pagamentos em stablecoin. Essa aplicação fortalece a exposição da empresa ao ecossistema do Ethereum no nível de varejo.
A Coinbase mantém uma exposição direta substancial ao Ether através de seus holdings de tesouraria corporativa. A empresa possui aproximadamente 136.782 ETH, avaliados em $590 milhões, tornando-a uma beneficiária direta da valorização do preço do token. Essa posição do tesouro representa uma parte significativa da exposição da empresa aos mercados de criptomoeda em seu balanço.
A exchange relatou um aumento notável na atividade de negociação em julho, com taxas de negociação subindo aproximadamente 40% em comparação com a média do segundo trimestre. Executivos da empresa atribuíram esse aumento principalmente à atividade intensificada de negociação de Ether, refletindo o entusiasmo do mercado mais amplo pela criptomoeda.
Dinâmica de mercado e crescimento de stablecoins
O rally de 80% do Ether desde 5 de junho se deve parcialmente à listagem pública da Circle e ao crescente reconhecimento de mercado do papel do Ethereum na infraestrutura de stablecoins. A maioria dos stablecoins principais é emitida na rede Ethereum, criando uma demanda consistente pelo token nativo do blockchain.
Com mais de 250 tokens listados em sua plataforma, a Coinbase está posicionada para se beneficiar do crescimento em todo o ecossistema do Ethereum. As extensas listagens de tokens da exchange criam múltiplas oportunidades de receita à medida que vários projetos baseados em Ethereum ganham tração no mercado.
A análise da Bernstein sugere que a recente superação do Ether pode sinalizar o início de um rally mais amplo de altcoins. Tal desenvolvimento provavelmente beneficiaria a Coinbase por meio do aumento dos volumes de negociação e taxas de transação mais altas em seus diversos serviços relacionados ao Ethereum.
Entendendo termos-chave de criptomoedas
Soluções de Layer 2 como a Base são tecnologias de escalonamento construídas sobre o blockchain principal do Ethereum para processar transações de forma mais eficiente e a custos mais baixos. As taxas dos liquidantes representam a receita gerada pelos operadores dessas redes de Layer 2 para o processamento e organização de transações. As taxas de gás são os custos que os usuários pagam para executar transações na rede do Ethereum, denominadas em Ether.
Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter valor estável em relação a ativos de referência, tipicamente o dólar americano.
Esses ativos digitais se tornaram infraestrutura crucial para negociação e pagamentos de criptomoedas, com a maioria dos principais stablecoins operando na rede blockchain do Ethereum.
Resposta do mercado e perspectivas dos analistas
As ações da Coinbase subiram aproximadamente 4% após o relatório da Bernstein, chegando a cerca de $323 por ação na época da publicação. O preço-alvo de $510 implica um potencial de alta significativo em relação aos níveis atuais de negociação.
A perspectiva positiva da corretora reflete a exposição diversificada da Coinbase ao crescimento do Ethereum através de múltiplas linhas de negócios, desde holdings diretos de tesouraria até receita operacional de atividades da cadeia Base. Esse posicionamento distingue a Coinbase de outras empresas de criptomoedas com exposição mais limitada ao ecossistema blockchain.
Pensamentos finais
A análise da Bernstein posiciona a Coinbase como única entre as empresas públicas para se beneficiar da contínua expansão do Ethereum, com fluxos de receita abrangendo operações de Layer 2, serviços de staking e atividades tradicionais de exchange. A combinação de exposição operacional através da Base e holdings diretos de tesouraria cria múltiplos caminhos para a empresa se beneficiar da trajetória de crescimento do Ethereum.