Os mercados de previsão estão indo além da especulação de nicho e entrando no núcleo da estrutura dos mercados financeiros, à medida que grandes bolsas, plataformas de criptomoedas e reguladores convergem em uma categoria que agora supera US$ 600 milhões em volume ativo.
De acordo com análise da Delphi Digital, a próxima fase dos mercados de previsão será definida menos pela atividade de apostas e mais pelo seu papel como derivativos simplificados, mecanismos de seguro on-chain e ferramentas de governança.
Essa mudança ocorre à medida que players financeiros estabelecidos entram no espaço ao lado de plataformas cripto-nativas que já comandam liquidez global.
Entrada institucional sinaliza mudança estrutural
O desenvolvimento mais significativo é a entrada coordenada de plataformas financeiras tradicionais.
O CME Group anunciou planos para listar produtos de previsão relacionados a esportes, enquanto a Coinbase prepara sua própria oferta de mercados de previsão.
A Robinhood também entrou na categoria por meio da aquisição da MIAXdx, permitindo internalizar mercados e reduzir a dependência de venues externos.
Esses movimentos sugerem que os mercados de previsão estão sendo reclassificados de produtos marginais para instrumentos regulados de expressão e hedge de risco.
Participantes de mercado descrevem cada vez mais contratos binários de resultado como uma forma simplificada de negociação de opções, oferecendo exposição à volatilidade sem a complexidade dos derivativos tradicionais.
Competição entre Polymarket e Kalshi se intensifica
No centro do mercado atual estão duas plataformas dominantes com estratégias bem distintas.
A Polymarket trabalha para combinar liquidez cripto-nativa com legitimidade regulatória nos EUA, incluindo planos de relançamento por meio de uma corretora licenciada pela CFTC.
A plataforma também está se expandindo para públicos de massa por meio de parcerias com ligas esportivas e veículos de mídia.
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A Kalshi, por sua vez, está explorando ao máximo sua vantagem regulatória.
Apoiada por uma captação de US$ 300 milhões, a Kalshi está se expandindo para mais de cem países e integrando-se a ecossistemas on-chain, em vez de competir diretamente com as finanças descentralizadas.
Sua estratégia foca em livros de ofertas profundos e acesso a mercados com prioridade em conformidade regulatória.
Mercados de previsão como infraestrutura financeira
A análise da Delphi sugere que a verdadeira oportunidade está além das plataformas amplas de consumo.
Estão surgindo mercados especializados para fazer hedge de riscos em finanças descentralizadas, como descolagens de stablecoins ou choques de liquidez, criando efetivamente uma camada de seguro on-chain sem intermediários.
Ao mesmo tempo, os mercados de previsão estão sendo desagregados em ferramentas de análise, agregadores e sistemas de negociação automatizada.
Espera-se cada vez mais que agentes movidos por IA dominem arbitragem e provisão de liquidez, comprimindo as vantagens de negociação humana e empurrando a inovação em direção a novos desenhos de mercado.
Isso inclui mercados de impacto que precificam consequências em vez de probabilidades, mercados de opinião que medem sentimento e sistemas de governança que usam sinais de mercado para orientar a tomada de decisão.
À medida que a liquidez se aprofunda e a participação institucional cresce, os mercados de previsão estão evoluindo para uma camada fundamental de precificação de incerteza em finanças, governança e coordenação.
O que começou como infraestrutura de apostas agora se posiciona como componente central da próxima geração de mercados digitais.
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