O Federal Reserve na quarta-feira propôs reduzir os requisitos de capital para os maiores bancos do país em US$ 13 bilhões, enfrentando forte oposição de dois membros do conselho que alertaram que a medida poderia enfraquecer salvaguardas financeiras críticas estabelecidas após a crise de 2008.
O que saber:
- A razão de alavancagem suplementar aprimorada seria reduzida de 5% para uma faixa de 3,5%-4,5% para grandes bancos
- As subsidiárias bancárias veriam uma redução maior de US$ 210 bilhões nos requisitos de capital, embora os fundos permaneçam com as empresas-mãe
- Dois governadores do Fed se opõem ao plano, argumentando que os bancos usarão o capital liberado para pagamentos a acionistas em vez de suporte ao mercado de Tesouro
Conselho dividido avança com proposta controversa
A proposta visa a razão de alavancagem suplementar aprimorada, uma regulamentação pós-crise financeira que governa quanto capital de alta qualidade os bancos devem manter em relação aos seus ativos totais. O Presidente do Fed, Jerome Powell, defendeu as mudanças, citando um "aumento acentuado" nos ativos de baixo risco nos balanços dos bancos na última década.
"Este aumento acentuado na quantidade de ativos relativamente seguros e de baixo risco nos balanços dos bancos na última década resultou na razão de alavancagem se tornando mais restritiva", disse Powell em um comunicado. A regulamentação foi criticada por tratar títulos do Tesouro da mesma forma que investimentos de alto risco para fins de capital.
A medida abre um período de comentários públicos de 60 dias. As holdings bancárias veriam seus níveis de capital exigidos caírem 1,4%, enquanto suas subsidiárias enfrentariam reduções muito maiores de US$ 210 bilhões nos requisitos.
As regulamentações atuais exigem que bancos globalmente importantes sistemicamente mantenham razões de capital de 5% para holdings e 6% para subsidiárias. O novo quadro estabeleceria faixas de 3,5% a 4,5% para ambas as categorias.
Forte apoio e oposição acentuada
A Vice-Presidente para Supervisão, Michelle Bowman, e o Governador Christopher Waller apoiaram a proposta, argumentando que fortaleceria a função do mercado do Tesouro. "A proposta ajudará a construir a resiliência nos mercados de Tesouro dos EUA, reduzindo a probabilidade de disfunção do mercado e a necessidade de o Federal Reserve intervir em um evento de estresse futuro", afirmou Bowman.
Bowman enfatizou a necessidade de ajustes regulatórios proativos. Ela disse que abordar "consequências não intencionais da regulamentação bancária, incluindo a rigidez da eSLR" permanece essencial, mantendo padrões de segurança e solidez.
Os reguladores do Fed enquadram as mudanças como permitindo que os bancos mantenham mais inventário de baixo risco, como títulos do Tesouro.
O sistema atual basicamente trata títulos do governo da mesma forma que dívida corporativa de alto rendimento para fins de cálculo de capital.
No entanto, os governadores Adriana Kugler e Michael Barr, o ex-vice-presidente de supervisão, expressaram forte oposição à medida. Barr questionou se as mudanças alcançariam seus objetivos declarados para o mercado de Tesouro.
"Mesmo se alguma intermediação adicional no mercado de Tesouro ocorrer em tempos normais, esta proposta provavelmente não ajudará em tempos de estresse", disse Barr em um comunicado separado. Ele previu que os bancos "provavelmente usariam a proposta para distribuir capital aos acionistas e se envolver nas atividades de maior retorno disponíveis para eles, em vez de aumentar significativamente a intermediação de Tesouro."
Alinhamento regulatório e preocupações de mercado
A proposta está alinhada com os padrões internacionais de banco de Basileia, de acordo com documentos oficiais divulgados na quarta-feira. Estes padrões estabelecem quadros globais para requisitos de capital bancário e práticas de gestão de riscos.
Executivos de Wall Street e alguns funcionários do Fed pressionam há anos para modificar os requisitos de razão de alavancagem. Eles argumentam que o aumento das reservas bancárias e as preocupações sobre a liquidez do mercado de Tesouro justificam ajustes regulatórios.
A razão de alavancagem suplementar aprimorada surgiu das reformas da crise financeira pós-2008 projetadas para evitar outro colapso sistêmico bancário. A regulamentação exige que os bancos mantenham buffers de capital suficientes, independentemente do risco percebido de suas participações de ativos.
Funcionários do Fed agora veem os requisitos de capital como potencialmente restritivos em vez de fornecer simplesmente uma rede de segurança. O quadro atual trata todos os ativos de forma igual, independentemente de seus perfis de risco ou características de liquidez.
Conclusão
A abordagem dividida do Federal Reserve em relação aos requisitos de capital reflete tensões mais amplas entre preocupações de estabilidade financeira e objetivos de funcionalidade de mercado. O período de comentários de 60 dias provavelmente gerará uma entrada significativa de representantes da indústria bancária e defensores da estabilidade financeira antes das decisões finais de implementação.