Wall Street volta a apostar em uma fusão entre Tesla e SpaceX após a listagem recorde da fabricante de foguetes, embora analistas alertem que a empresa combinada ainda daria prejuízo.
Key Points:
- SpaceX completed the largest IPO on record, and its shares have climbed sharply since the Jun. 12 debut.
- Renewed talk points to a possible Tesla merger that would form a company worth about $3.4 trillion.
- Analysts warn the merged business would post negative annual earnings based on recent results.
O IPO da SpaceX reaquece a conversa sobre fusão
A SpaceX priced suas ações a US$ 135 e começou a ser negociada na Nasdaq sob o ticker SPCX em 12 de junho. A oferta levantou cerca de US$ 75 bilhões, depois inflando para US$ 85,7 bilhões, e avaliou a empresa em cerca de US$ 1,77 trilhão.
Nenhuma listagem jamais foi maior.
Uma fusão pode não estar distante. A presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, hinted que uma combinação está no futuro da empresa, um acordo que, segundo ela, poderia tornar a vida mais fácil para Elon Musk, que já comanda as duas companhias e lideraria o conselho da empresa resultante.
As duas empresas já trabalham em estreita colaboração. Elas compartilham uma planejada fábrica de chips de US$ 55 bilhões, chamada Terafab, além de uma série de acordos de fornecimento. As ações da Tesla closed recentemente perto de US$ 406, deixando a montadora avaliada em cerca de US$ 1,65 trilhão, um valor que quase iguala o da SpaceX, apesar de lucros mais estreitos.
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Por que a conta dos US$ 3,4 trilhões importa
O analista da Wedbush, Dan Ives, pegged as chances de um acordo em cerca de 80%, chamando a união de “santo graal” para o avanço de Musk em IA. Uma combinação avaliaria o par em torno de US$ 3,4 trilhões e o colocaria em quinto lugar entre as maiores empresas listadas do mundo.
O problema é o lucro. Pesquisadores que estimated os números combinados projetam ganhos anuais em torno de menos US$ 1 bilhão, depois de a SpaceX ter queimado cerca de US$ 14 bilhões em fluxo de caixa livre no ano passado e de alertar para mais gastos pela frente. A Tesla, cujos lucros próprios caíram para cerca de US$ 3,9 bilhões, ante US$ 15 bilhões em 2023, depende de créditos regulatórios em declínio e de reservas em Bitcoin (BTC) que fazem seu lucro oscilar a cada trimestre.
Um acordo também diluiria os investidores da SpaceX, reduzindo sua participação para cerca de 52% mesmo sem prêmio. Eles então assumiriam os altos gastos da Tesla com robôs, carros autônomos e data centers.
Musk há muito tempo integra seus empreendimentos. Ele fundiu o X com a xAI e depois vendeu ambos para a SpaceX, após comprar a SolarCity com ações da Tesla em um acordo de US$ 2,6 bilhões em 2016. Céticos da Oppenheimer countered que as duas empresas podem servi-lo melhor separadas, deixando seu maior negócio ainda não concretizado.
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