Changpeng Zhao e Chamath Palihapitiya identificaram a privacidade como o problema não resolvido mais crítico das criptomoedas durante um episódio de duas horas do podcast All-In.
O que nem o podcast nem o artigo da Phemex que relatou seus comentários mentioned: o próprio fundo de CZ fez um investimento de oito dígitos em uma plataforma de negociação focada em privacidade poucas semanas antes.
O que eles disseram
Zhao argumentou que o livro‑razão transparente do Bitcoin cria riscos reais para usuários em grande escala.
Ele citou um exemplo específico: se alguém reserva um hotel e seu endereço se torna publicamente rastreável on‑chain, isso se torna uma preocupação de segurança.
Palihapitiya foi além, saying que transações rastreáveis destroem a fungibilidade do Bitcoin (BTC), porque cada moeda carrega um histórico.
Ele disse que essa é a razão pela qual continua cético em relação ao maximalismo do Bitcoin – a criptomoeda não pode funcionar como dinheiro digital se cada transação for um registro público.
Ambos concordaram que o pseudonimato se desgasta ainda mais quando as corretoras aplicam exigências de KYC, vinculando de fato identidades reais à atividade em blockchain.
A conclusão compartilhada: sem privacidade em nível de protocolo, o uso de criptomoedas fica estagnado em especulação e liquidação, em vez de se expandir para pagamentos do dia a dia.
O contexto financeiro
Em 13 de janeiro, a YZi Labs – o family office que CZ cofundou com Yi He após deixar a Binance – disclosed um investimento de “multi-8-figure” na Genius Trading, uma plataforma de negociação descentralizada focada em privacidade. CZ também se juntou à Genius como conselheiro.
A Genius usa computação multipartidária para dividir ordens entre centenas de carteiras, reduzindo a rastreabilidade on‑chain de grandes ordens.
A plataforma já havia processado mais de US$ 60 milhões em volume durante sua fase beta e planeja lançar um protocolo público de privacidade no segundo trimestre de 2026.
A YZi Labs administra cerca de US$ 10 bilhões em ativos globalmente. O investimento na Genius não foi mencionado durante o podcast nem na maior parte da cobertura sobre os comentários de CZ a respeito de privacidade.
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Por que isso importa
O argumento sobre privacidade em si tem mérito técnico.
O design transparente do Bitcoin realmente cria riscos de vigilância, e analistas on‑chain rotineiramente rastreiam movimentos de baleias, depósitos em corretoras e saldos de carteiras – como esta publicação cobre diariamente.
Mas quando alguém com um interesse financeiro de oito dígitos em infraestrutura de privacidade defende publicamente a privacidade como principal prioridade das criptomoedas, esse contexto é essencial para avaliar o argumento.
CZ não é um observador desinteressado nesse tópico. O debate sobre privacidade também não é novo.
Projetos como Monero (XMR), Zcash (ZEC) e várias implementações de provas de conhecimento zero existem há anos, e reguladores vêm constantemente reagindo contra recursos de privacidade que consideram facilitadores de finanças ilícitas.
Se a privacidade em nível de protocolo e a conformidade regulatória podem coexistir continua sendo uma questão em aberto que nenhum dos dois abordou.
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