Dogecoin’s (DOGE) forte rali após a eleição presidencial de 2024 nos EUA reacendeu antigas esperanças de que o token finalmente pudesse alcançar a marca de um dólar.
Mas, à medida que o entusiasmo diminuiu, as limitações estruturais em torno de oferta, liquidez e uso no mundo real rapidamente ganharam destaque, comprometendo a sustentabilidade do movimento.
Especulação impulsionada pela eleição alimentou a disparada
Dogecoin ganhou impulso nas semanas após a vitória eleitoral de Donald Trump em novembro de 2024, registrando um aumento percentual de três dígitos no mês e encerrando o ano logo abaixo de US$ 0,50.
O rali reacendeu a especulação de varejo em torno de uma possível alta até US$ 1, alvo que há muito tempo funciona como marco psicológico para o ativo baseado em meme.
O interesse especulativo se intensificou ainda mais depois que Trump nomeou Elon Musk e Vivek Ramaswamy para liderar o recém-criado Department of Government Efficiency, com sigla em inglês “DOGE”.
A coincidência da sigla, combinada com o histórico de comentários públicos de Musk sobre Dogecoin, estimulou compras agressivas de curto prazo.
No entanto, esse impulso se mostrou frágil à medida que as condições de mercado mudaram.
A dinâmica de oferta limitou o rali
À medida que Dogecoin se aproximou das máximas do fim de 2024, a pressão de venda aumentou.
Uma alta até US$ 1 implicaria uma capitalização de mercado próxima de US$ 150 bilhões, com base na oferta circulante atual, colocando Dogecoin entre os maiores ativos digitais do mundo.
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Ao contrário do Bitcoin (BTC), Dogecoin não tem um teto fixo de oferta.
Cerca de cinco bilhões de novos tokens entram em circulação todos os anos, criando uma inflação persistente que eleva o nível de demanda necessário apenas para manter a estabilidade de preço.
A realização de lucros se acelerou perto da região de US$ 0,48, transformando esse patamar em uma zona de forte resistência.
As tentativas de recuperação no início de 2025 não conseguiram romper essa barreira, e a atividade de negociação diminuiu.
O volume diário, que havia disparado durante o rali, caiu acentuadamente à medida que a participação enfraqueceu.
Dados on-chain mostraram pouca acumulação por grandes detentores durante a correção, deixando o mercado amplamente guiado por fluxos de varejo.
Utilidade limitada e demanda tímida por ETFs
Além da ação de preço, Dogecoin continua enfrentando desafios de adoção.
A aceitação por comerciantes ainda é limitada, com o uso concentrado em serviços on-line de nicho em vez de pagamentos amplamente difundidos.
Restrições técnicas, incluindo finalização de transações relativamente lenta em comparação com redes de pagamento tradicionais, limitam ainda mais sua competitividade como trilho de pagamento.
O lançamento de produtos de investimento regulados no fim de 2025 também não conseguiu gerar demanda significativa.
Embora ETFs e fundos de Dogecoin listados nos EUA representem um marco de acesso, os ativos sob gestão permaneceram modestos em comparação com produtos de Bitcoin e Ethereum, e os fluxos de fundos foram inconsistentes.
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