O Governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, disse na quarta-feira que qualquer stablecoin que obtenha uso de pagamento generalizado na Grã-Bretanha deve operar sob regulamentações bancárias, incluindo proteções para depositantes e acesso a facilidades de reserva do banco central.
O que Saber:
- A posição de Bailey marca uma mudança de tom de seu ceticismo anterior sobre criptomoedas, embora ele questione se o uso atual de stablecoins qualifica-se como atividade genuína de pagamento como dinheiro.
- O banco central planeja publicar um documento de consulta sobre stablecoins nos próximos meses, propondo que tokens amplamente utilizados recebam acesso a contas do BoE para estabelecer seu status monetário.
- Representantes da indústria de criptomoedas levantaram preocupações sobre a abordagem regulatória do BoE, citando restrições propostas nas participações de stablecoins e critérios para determinar quais tokens estão sob supervisão.
Estrutura Regulatória Ganha Forma
Bailey escreveu no Financial Times que rejeitar stablecoins por princípio seria equivocado. No entanto, ele fez distinção entre sua função primária atual — facilitar a entrada e saída de negociações de criptomoedas — e sistemas de pagamento que realmente se assemelham a dinheiro.
O governador confirmou que o BoE lançaria documentos de consulta sobre stablecoins dentro de meses.
"Ao fazê-lo, estabeleceremos que stablecoins do Reino Unido amplamente utilizadas devem ter acesso a contas no BoE para reforçar seu status como dinheiro", escreveu Bailey.
Ele também sugeriu um potencial panorama financeiro onde bancos e stablecoins operam em conjunto, com entidades não bancárias assumindo maiores responsabilidades em oferta de crédito. Bailey reconheceu que tais mudanças estruturais exigiriam avaliação minuciosa.
Contexto do Mercado e Resposta da Indústria
Stablecoins são tokens digitais projetados para manter valor constante, geralmente lastreados por ativos tradicionais incluindo dólares americanos ou dívida governamental. Sua popularidade cresceu substancialmente, com expansão adicional antecipada após a aprovação do GENIUS Act dos EUA em julho, que estabeleceu regulamentações federais para stablecoins.
Bailey disse ao The Times em julho que a tecnologia representava riscos para o sistema bancário ao potencialmente desviar dinheiro e enfraquecer mecanismos de criação de crédito. Seus comentários de quarta-feira representam uma posição um pouco menos adversária.
Figuras do setor de criptomoedas expressaram apreensão sobre a postura regulatória cautelosa do BoE.
Preocupações específicas incluem limites propostos sobre participações de stablecoins, a porcentagem de ativos lastreados elegíveis para rendimentos de juros e os padrões que o BoE aplicará ao determinar a jurisdição regulatória sobre stablecoins específicas.
Bailey especificou que stablecoins devem manter ativos de risco zero como lastro, beneficiar-se de proteções de seguro e resolução, e permitir conversão imediata em dinheiro sem depender de exchanges de criptomoedas.
Stablecoins funcionam como representações digitais de valor projetadas para evitar a volatilidade de preços característica do Bitcoin e outras criptomoedas. Os emissores normalmente mantêm reservas em moedas tradicionais ou títulos para sustentar o valor estável dos tokens. Os tokens servem como uma ponte entre as finanças convencionais e os mercados de criptomoedas, embora reguladores em todo o mundo continuem examinando suas implicações sistêmicas.
O quadro regulatório do BoE trataria stablecoins amplamente adotadas de forma similar a depósitos bancários. Essa abordagem reflete preocupações de que moedas digitais inadequadamente regulamentadas poderiam ameaçar a estabilidade financeira se atingirem penetração de mercado significativa sem salvaguardas apropriadas.
Considerações Finais
O anúncio de Bailey sinaliza a intenção do BoE de estabelecer uma supervisão abrangente para stablecoins enquanto reconhece o potencial papel desses instrumentos digitais na infraestrutura de pagamento da Grã-Bretanha. A consulta vindoura esclarecerá requisitos regulatórios específicos para operadores de stablecoins que buscam estabelecer equivalência monetária.