GraniteShares' ETF inverso da Strategy atingiu um recorde de US$ 114 por cota na terça-feira, enquanto a ação da MSTR caiu para seu nível mais baixo desde setembro de 2024.
O fundo MSDD gained 13,5% em 2026 e disparou 275% no último ano.
As ações da Strategy fecharam a US$ 133,26 na terça-feira após atingirem a mínima intradiária de US$ 126,74. A empresa detém 713.502 BTC comprados a um preço médio de US$ 76.052 por moeda. O Bitcoin chegou a traded brevemente abaixo de US$ 75.000 na semana passada.
O ETF GraniteShares 2x Short MSTR Daily oferece -200% do desempenho diário da Strategy antes de taxas e efeitos de deterioração. Quando a MSTR cai 4,58%, o ETF ganha aproximadamente 9,16% na mesma sessão.
O que aconteceu
O MSDD foi lançado em 10 de janeiro de 2025 como um fundo de gestão ativa para traders que apostam contra a estratégia alavancada em Bitcoin da Strategy. O fundo concorrente SMST, da Defiance, também atingiu máxima de 11 meses de US$ 113 na terça-feira.
Recentemente, a Strategy acquired 855 BTC a um preço médio de US$ 87.974 entre o fim de janeiro e o início de fevereiro, por aproximadamente US$ 75,3 milhões. A compra precedeu a forte liquidação do fim de semana no Bitcoin, que levou os preços abaixo de US$ 75.000.
A Strategy divulga os resultados do quarto trimestre de 2025 na quinta-feira, 5 de fevereiro, às 17h (horário da Costa Leste dos EUA). Segundo as regras de contabilidade de valor justo adotadas em 2025, a empresa deve marcar a mercado suas posições em Bitcoin a cada trimestre, levando ganhos e perdas não realizados diretamente para o resultado.
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Por que isso importa
As ações da Strategy caíram mais de 65% em seis meses e cerca de 76% em relação à máxima histórica. O múltiplo da empresa sobre o valor patrimonial líquido caiu para 1,08, segundo métricas oficiais.
A dificuldade do Bitcoin em manter o nível de US$ 76.000 transforma essa faixa em um ponto de inflexão para o balanço patrimonial. Uma queda sustentada abaixo do custo médio da Strategy colocaria o caixa da empresa em perdas não realizadas claras e mudaria a narrativa dos resultados, afastando o foco da convicção de longo prazo.
Analistas observam que a Strategy financia suas compras por meio de dívida de longo prazo, com vencimentos para vários anos, e não com alavancagem de curto prazo. Uma liquidação forçada só ocorreria se a empresa não conseguisse honrar suas obrigações de dívida.
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