Veículos de investimento em criptomoedas continuaram sua sequência de vitórias na semana passada, registrando mais de $1 bilhão em influxos apesar da volatilidade aumentada nos mercados de ativos digitais. Segundo um relatório de 8 de julho da CoinShares, produtos globais negociados em bolsa de criptomoedas atraíram $1,03 bilhão na semana que terminou em 5 de julho, elevando o total de influxos acumulados no ano para pouco menos de $19 bilhões - um novo recorde histórico.
Os ativos sob gestão em cripto ETPs aumentaram para $188 bilhões, subindo dos $184,4 bilhões na semana anterior. O aumento nos influxos destaca o crescente interesse dos investidores em exposição regulada a criptomoedas, particularmente por meio de fundos negociados em bolsa oferecidos por gigantes como BlackRock e Fidelity.
Enquanto os ETPs de Bitcoin permaneciam dominantes em termos absolutos, os produtos de investimento em Ethereum estão ganhando terreno. O Ether registrou sua 11ª semana consecutiva de influxos, com a crescente confiança do mercado sugerindo que o sentimento dos investidores está gradualmente se inclinando a favor do Ethereum em meio a expectativas de maior adoção institucional.
Os ETPs de Bitcoin continuaram a liderar todos os produtos com $790 milhões em influxos semanais - aproximadamente 76% do total de fluxos de ETPs de cripto. No entanto, este número representa uma desaceleração em comparação com a média de três semanas de $1,5 bilhão, levantando questões sobre se o entusiasmo dos investidores está esfriando à medida que o Bitcoin se aproxima de seu recorde histórico de $111.000.
“A moderação nos influxos sugere que os investidores estão se tornando mais cautelosos à medida que o Bitcoin se aproxima de seus níveis de preço recordes”, escreveu o chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfill. O desempenho do BTC continua a ser influenciado por incertezas macroeconômicas, incluindo a política do Federal Reserve dos EUA e mudanças na liquidez global. Os investidores institucionais continuam a ser a força motriz por trás dos influxos de ETPs, com ETFs de Bitcoin nos EUA representando a maior parte do novo capital.
Ethereum Ganha Força Institucional
Os ETPs de Ethereum atraíram $225 milhões em novos investimentos na semana passada, marcando a 11ª semana consecutiva de fluxos positivos. Embora esse número seja significativamente menor que o do Bitcoin, a taxa de crescimento tem sido mais impressionante. Os influxos semanais para Ethereum agora representam em média 1,6% de seu total de AUM - o dobro dos 0,8% do Bitcoin, de acordo com a CoinShares.
Essa divergência sugere uma “mudança notável no sentimento dos investidores a favor do Ethereum”, observou Butterfill, à medida que os alocadores institucionais começam a diversificar além do Bitcoin.
O aumento nos influxos de Ether segue a aprovação da SEC dos ETFs de Ether à vista em maio de 2025, um marco há muito aguardado que analistas acreditam poder abrir as portas para uma adoção mais ampla de produtos de investimento baseados em Ethereum.
Enquanto volumes de negociação e interesse de varejo permanecem mais altos no Bitcoin, o Ethereum está se posicionando como um ecossistema de blockchain de uso múltiplo com apelo para investidores interessados em finanças descentralizadas, staking e ativos do mundo real tokenizados.
BlackRock Domina Fluxos de Emissores de ETPs
Entre os provedores de ETPs de cripto, a BlackRock continuou a comandar a maior parte do capital dos investidores. Seus fundos iShares Bitcoin Trust e Ethereum juntos atraíram $436 milhões - representando 42% de todos os influxos de emissores na semana passada.
O domínio da BlackRock no mercado tem crescido constantemente desde que lançou seu ETF de Bitcoin à vista em janeiro de 2024, seguido por sua oferta de Ethereum no início deste ano. Fidelity, Ark 21Shares e Grayscale também viram fluxos positivos, mas ficaram atrás da BlackRock em termos absolutos.
Os dados de fluxo indicam que os investidores continuam a favorecer os maiores e mais estabelecidos gestores de ativos quando se trata de exposição a criptomoedas, particularmente à medida que preocupações sobre custódia, segurança e liquidez permanecem em destaque para as instituições.
O aumento nos influxos elevou os ativos totais sob gestão para ETPs de cripto a um recorde de $188 bilhões, mais de $3,5 bilhões a mais do que na semana anterior. O crescimento reflete tanto o aumento nos preços dos tokens quanto a sustentação dos influxos de capital de instituições e indivíduos de alto patrimônio.
Enquanto o ritmo dos influxos moderou em comparação com o início do ano - quando ETFs de Bitcoin estavam impulsionando influxos semanais de até $2,5 bilhões - a tendência mais ampla permanece amplamente positiva.
“A demanda institucional por veículos de investimento em cripto regulados, transparentes e líquidos continua a crescer”, disse Butterfill. “Mesmo com flutuações de curto prazo, a tendência de alocação de longo prazo está claramente em ascensão.”
O que está impulsionando a mudança para o Ethereum?
O crescente apelo do Ethereum entre os investidores institucionais pode ser atribuído a vários fatores:
- Aprovação de ETF à Vista: A aprovação do SEC dos ETFs de Ether à vista no segundo trimestre de 2025 marcou um ponto de virada, proporcionando exposição regulada para clientes institucionais que eram anteriormente limitados a ofertas somente de Bitcoin.
- Staking Rendendo Juros: Ao contrário do Bitcoin, o Ethereum oferece rendimentos de staking nativos, que são atraentes em um ambiente de baixa taxa de juros. Muitos ETPs de Ether estão agora explorando estruturas “que rendem juros” que repassam as recompensas de staking para os investidores, aumentando ainda mais os retornos.
- Casos de Uso no Mundo Real: O papel do Ethereum como a principal rede para contratos inteligentes, tokenização de ativos do mundo real e protocolos DeFi o posiciona como mais do que um reserva de valor - dando-lhe uma narrativa de investimento multidimensional.
- Atividade de Desenvolvedores e Melhorias: A continuação da inovação no roteiro do Ethereum, incluindo melhorias na escalabilidade e crescimento do ecossistema de Layer-2, sugere utilidade de longo prazo e resiliência de rede.
Com esses fatores em jogo, analistas esperam que a participação do Ethereum nos fluxos de ETPs suba constantemente, especialmente à medida que mais carteiras institucionais diversificam em alocações de cripto de múltiplos ativos.
Dinâmicas de Mercado Mais Amplas
A semana de influxo de $1 bilhão ocorreu em um contexto de sinais macroeconômicos mistos. As expectativas de taxa de juros nos EUA permanecem uma incógnita, e as tensões geopolíticas continuam afetando o sentimento de risco globalmente. No entanto, o aumento constante nas alocações de ETPs de cripto sugere que os investidores estão visualizando cada vez mais os ativos digitais como parte de uma estratégia de portfólio diversificada, em vez de instrumentos especulativos.
Enquanto isso, a participação de varejo permanece forte em exchanges centralizadas e protocolos on-chain, embora desempenhe um papel secundário na condução dos fluxos de ETPs, que são dominados pelo capital institucional.
O pano de fundo macro também está aumentando o interesse em reservas de valor alternativas. À medida que bancos centrais em mercados emergentes aceleram compras de ouro e Bitcoin e alocadores institucionais constroem posições em cripto, os ativos digitais estão se tornando mais difíceis de ignorar nos círculos financeiros tradicionais.
Enquanto a moderação nos influxos de Bitcoin pode sinalizar a tomada de lucros de curto prazo ou cautela em níveis de resistência, a narrativa mais ampla permanece de suporte. A ascensão do Ether como um ativo de alocação paralelo não é necessariamente uma rotação fora do Bitcoin, mas um sinal de maturação da classe de ativos.
A CoinShares espera influxos contínuos até o terceiro trimestre de 2025, embora o ritmo possa variar dependendo da volatilidade do mercado, decisões políticas do Fed e desenvolvimentos na regulamentação de cripto - particularmente nos EUA e na Europa. Por enquanto, a subida constante nos ativos sob gestão e a amplitude de influxo de múltiplos ativos sugere que a tese de investimento institucional em cripto está se expandindo - não se contraindo.